特斯拉第三季度财报将至，市场目前有何预期？

By: WEEX|2026/10/19 07:45:00

要点速览

财报日期：特斯拉将于10/21公布2026年第三季度财报，调整后每股收益预计为0.44美元–0.45美元，营收接近278亿美元。
交付量超预期：特斯拉交付了486,532辆汽车，比预期高出5.3%，但交付量强劲未必会转化为利润增长。
市场关注重点：汽车业务利润率、自由现金流和不断增加的资本支出，可能决定TSLA财报发布后的市场反应。
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特斯拉将于10/21周三收盘后公布2026年第三季度业绩；在UTC+8时区，对应时间为10/22的04:00。交付数据已经公布，且显著高于预测，但分析师仍预计调整后每股收益约为0.44美元至0.45美元，同比下降约10%。本次财报将重点考察利润率和现金流。上周亮相的飞行Roadster不会反映在本季度的任何数据中。

特斯拉2026年第三季度财报何时公布？

据Zacks报道，特斯拉将于10/21周三收盘后发布2026年第三季度业绩更新，并于美国东部时间下午05:30举行网络直播。对于亚洲读者，业绩发布时间约为04:00，电话会议则于10/22周四05:30举行（UTC+8）。周四交易时段是股价首次能够根据业绩进行交易的时段。

当晚财报发布相当密集。根据CNBC每周财报日历，Meta将在同一时间公布业绩，Netflix则于前一天发布财报。大约24小时内，市场将把特斯拉的数据与另外两家大型科技公司的业绩一同解读。

特斯拉2026年第三季度财报预期：每股收益、营收与交付量

Zacks一致预期显示，特斯拉第三季度调整后每股收益为0.44美元，营收约为278亿美元；过去30天，该每股收益预期已下调3美分。TipRanks给出的预期略高，为0.45美元。无论采用哪项预期，都比特斯拉去年同期实现的0.50美元低约10%。

部分成绩单已经揭晓。特斯拉在10/02公布了生产和交付报告，因此尚待揭晓的问题都集中在盈利方面。

指标	2026年第三季度	对比数据
汽车交付量（已公布）	486,532	公司汇总一致预期为461,974辆；2025年第三季度为497,099辆
汽车产量（已公布）	464,391	交付量比产量高出22,141辆
能源存储部署量（已公布）	13.7 GWh	2026年第二季度为13.5 GWh
营收（一致预期）	~278亿美元	2025年第三季度约为~281亿美元
调整后每股收益（一致预期）	0.44美元–0.45美元	2025年第三季度为0.50美元

交付量和产量数据来自CNBC关于第三季度数据的报道。

上一次财报说明了为何每股收益指标如此受关注。第二季度，特斯拉营收282.4亿美元，高于预期；但调整后每股收益为0.33美元，远低于分析师预估的约0.49美元，自由现金流也转为11亿美元的赤字，正如CNBC报道。据CFO Dive报道，次日股价下跌约14%。当时营收超预期并未护住股价，市场将关注同样的差距是否会再次出现。

特斯拉第三季度交付量超预期，能否带动盈利增强？

不能。交付量超预期反映的是汽车售出数量，并不代表特斯拉每辆车的盈利情况；而每股收益反映的正是这一点。

许多交易者将10/02公布的数据视为财报的利好前瞻。特斯拉交付量比一致预期高出24,558辆，约为5.3%，当天股价上涨5%。但数据显示，交付量超预期很大程度上依赖于此前已经生产的汽车：

特斯拉本季度交付量比产量多出22,141辆。Electrek指出，这已是连续第二个季度出现库存消化，第二季度和第三季度合计消化了第一季度生产的约50,000辆积压汽车。清理旧库存可以在不增加产量的情况下提高交付量，因此交付量超预期所反映的新需求，可能不如标题所暗示的那么强劲。库存是否通过降价售出，将体现在本周的毛利率数据中。
支出创下纪录。特斯拉季度文件称，公司预计“2026年资本支出将超过250亿美元”，据TechCrunch报道，这大约是2025年支出85亿美元的三倍。仅第二季度资本支出就达到57.9亿美元，营业利润率则降至1.4%。
过去一个月，每股收益一致预期下调了3美分，而这段时间涵盖了交付量超预期的数据。销量增加并未转化为更高的利润预期。

本次财报的未知之处并非销量，而是特斯拉能否在以其历史上最快速度增加支出的同时，证明利润率保持稳定。

特斯拉新款Roadster会影响第三季度业绩或TSLA股价吗？

不会影响第三季度数据。本季度Roadster不会带来营收，至少两年内也不会开始产生营收。

特斯拉于10/15在SpaceX测试设施展示了重新设计的Roadster。现场车辆借助冷气推进器驶离坡道，在空中翻转，并越过一排其他特斯拉汽车。特斯拉尚未公布售价，预计2028年之前不会开始量产，飞行功能也未获准用于公共道路，NBC News报道称。一位接受CNN采访的航空专家将这一动作描述为更像跳跃，而非飞行。

Roadster可能会在财报电话会议上被提及。今年以来，资本支出一直是特斯拉两次财报电话会议的核心议题，而一项计划于2028年启动的新车型项目显然与此相关。预计周三晚间的发布会对提问的影响，会大于它对财务报表答案的影响。

特斯拉股价预测：第三季度财报后，哪些因素可能影响TSLA？

交付量已是已知信息，市场反应很可能取决于尚未公布的数据：

汽车业务毛利率。根据第二季度财报电话会议，第二季度剔除监管积分后的汽车业务毛利率从第一季度的19.2%降至16.3%。这一数字能否企稳、进一步下滑或回升，将是许多投资者首先查看的指标。
资本支出与自由现金流。管理层在第二季度电话会议上表示，下半年资本支出将进一步增加，并已获得可借款至300亿美元的债务额度。全年资本支出预期无论上调还是下调，都会具有重要影响。
资金投向。特斯拉文件列出的资本支出预算主要用途包括AI计算、数据中心、扩大制造规模，以及AI赋能汽车车队。市场将结合相关支出，评估robotaxi、Cybercab和Optimus的时间表更新。
能源存储。部署量为13.7 GWh，略高于第二季度的13.5 GWh，不过Not a Tesla App报道称，该数据低于部分预测。

更广泛的市场背景也带来压力。此次财报发布前，纳斯达克综合指数经历数月来最严重的单周下跌，原因是大型科技股走弱；Meta的业绩也将在同一小时公布。周四市场如何解读特斯拉，或许部分取决于同一时间从门洛帕克传出的消息。

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财报发布时间：2026/10/22 04:00:00（UTC+8）
预测结果公布时间：2026/10/23 12:00:00（UTC+8）
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