金融危机为何屡屡重演？从历史看风险与金融监管（《原来如此区块链》第19集）

《原来如此区块链》Ep.19

在这一期的播客节目中，内田善彦（曾在日本银行和金融厅担任银行监管工作，目前在周南公立大学信息科学部教授区块链）、酒井勇也（作为美食应用的创始人，将区块链与Web2服务结合，构建Web3业务）以及大津贺新也（加密货币专业媒体《新经济》的副编辑）三位嘉宾将介绍关于区块链的当前重要知识。

第19集的主题是基于之前讨论的“稳定币”和“去中心化金融（DeFi）”，深入探讨“市场稳定与金融秩序”，分析金融监管试图保护的内容。

首先，从业务的持续性角度整理了“风险”。本次讨论关注由于意外事件导致的资本损失和流动性不足，可能使“业务的持续性无法维持”的风险。

接着，解释了金融监管有两个主要目的：“保护投资者和消费者”以及“金融系统的稳定”。即使个别参与者理性行事，整体仍可能导致危机，因此确认了经济在“巡航速度”下持续运转的角色。

此外，还提到即使在没有危机的平时，脆弱性也可能积累，以及需要从金融机构与市场的联系以及时间推移的变化两个方面来把握金融系统的稳定性。

随后，回顾了从罗马帝国提比略时代到南海公司、密西西比公司投机热潮、伦敦恐慌、全球经济危机、雷曼兄弟破产等金融危机的历史。整理了信贷过度扩张或急剧收缩、市场参与者相互依赖导致危机的机制。同时确认了资产价格上涨预期膨胀的“泡沫”崩溃与金融危机并不完全相同，指出法币本身并不一定是危机的根源。

进一步解释了金融系统的稳定并不是通过固定价格来实现，而是通过权利义务、结算和信贷机制“持续可预测地运作”来支撑。监管的目的不是将损失降至零，而是“让能够承担损失的主体承担损失”，并保持结算功能的持续。强调了防止局部失败波及整个实体经济的观点。

最后，提出了链上金融希望实现何种金融的疑问。讨论了提高结算的确定性与通过信贷支持经济活动之间的平衡。

下一集，第20集将于2026年10月6日发布，深入探讨避免金融危机的思维方式及金融监管的角色，并考虑评估包括链上金融和加密货币在内的新金融交易机制的视角。

公开录制Vol.3 10/1 19:00~举行

此外，《原来如此区块链》将在10月1日19:00于四谷举行第三次公开录制！

主题为“与律师合作进行区块链业务的方式”。

此次将邀请AZX综合法律事务所的合伙律师原悠弥，深入探讨与律师的合作方式。

当天，除了“关于合规需要了解的事项”，原律师与三位常驻成员还将从《原来如此区块链》的视角深入探讨最近的热门话题。

详细信息及参与申请请点击这里。

播客播放

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出演者

内田善彦 1994～2023年在日本银行工作。担任金融研究所和金融机构局的企划角色等。对金融机构的风险管理和经营管理进行多角度的考察。在此期间，还曾在金融厅、大阪大学、东京大学工作。2023年6月起至11月担任Questory株式会社董事，2024年4月至12月担任Cachey董事，参与Web3初创企业的管理。目前在周南公立大学信息科学部教授（自2023年6月起），同时自2024年3月起担任Cyberlinks株式会社的外部董事，推动数字ID和电子签名相关业务，并自2025年10月起担任Yuidzumu株式会社的代表董事，进行与区块链应用相关的咨询。

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酒井勇也 在学生时代共同创办了SARAH株式会社。除了日本最大的菜单特化型美食应用“SARAH”，还构建了面向大型食品制造商的外食大数据服务“FoodDataBank”。作为COO主导了累计10亿日元的资金筹集、并购和整合。自2019年起主导SARAH的Web3化，开发了专注于食品和健康数据管理的Layer 1独立区块链“ONIGIRI Chain”，并构建了代币经济。经历2025年代表董事任期结束后独立，目前专注于与实际需求相关的区块链应用和Web3业务的社会实施咨询。

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主持人：新经济副编辑 大津贺新也

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