阿根廷央行已在今年購買超過160億美元，但因支付IMF而導致儲備下降

阿根廷中央銀行（BCRA）在2026年周四的美元購買總額超過了160億美元，這是在再購買了4200萬美元的情況下，當天外匯供應再次超過了對沖需求。然而，國際儲備總額出現了大幅下降，受到對國際貨幣基金組織（IMF）支付的影響，再次低於500億美元。

該貨幣當局因此完成了連續第二個購買盈餘的交易，這是在11月開始的兩個交易日沒有干預的情況下進行的。本月的購買總額達到5100萬美元，而年累計的數字達到160.19億美元。儘管這比本周初有所回升，但11月的日均購買量仍僅為1300萬美元，遠低於10月的6600萬美元。

這一結果與外匯活動的增加相吻合。在即期市場上，成交量為7.549億美元，而周三為6.983億美元，BCRA的買入占總成交量的約6%。供應的改善使中央銀行的購買量相較於前一天的900萬美元有所增加，但並未阻止批發美元再次下跌。

儘管如此，儲備總額減少了7.93億美元，降至496.42億美元，儘管官方干預的結果是正面的。根據BCRA的官方消息來源向《阿比姆報》解釋，該貨幣當局向國際貨幣基金組織（IMF）支付了8.8億美元，這一負面影響超過了外匯購買和某些國際資產重估的有利影響。

具體而言，黃金上漲了0.90%，對儲備的正面貢獻估計為8000萬美元。相比之下，美元指數上漲了0.05%，而歐元貶值了0.06%，英鎊下跌了0.13%。人民幣和日元分別上漲了0.07%和0.40%。

美元再次下跌，BCRA利用供應的恢復

批發美元再次下跌0.50元，收於1545.50元，這一天的活動增加使得11月初的匯率壓力得以緩解。儘管在最初的交易中對沖需求再次出現，但隨著交易的進行，這一需求的強度減弱，並促進了供應的恢復。

早上的匯率達到1549.50元的最高點，比前一交易日高出3.50元。然而，外匯收入開始變得重要，並將價格壓低至下午的1543.50元。最後的輕微回升使得批發價格略高於該水平，仍然遠低於本周初的歷史最高點。

這一變化發生在高交易活動的背景下，即即期市場成交7.549億美元，期貨市場成交13.82億美元，這一天的交易也受到即將到來的銀行假期和因操作日程減少而產生的對沖需求的影響。

在本周的累計中，批發美元上漲了11.50元，超過了前一周的4.50元。因此，儘管最近幾天出現了修正，但匯率仍高於10月的收盤價，這一情況的特徵是對沖需求增加和國際金融的波動性。

同時，阿根廷比索的利率持續下降。TAMAR從24%降至23.56%的名義年利率，而BADLAR從22.75%降至21.50%。收益的減少與官方美元的緩和相吻合，但這也意味著在預期貶值的情況下，當地貨幣存款的回報減少。

展望未來，匯率動態將受到操作日數減少和國際市場不確定性的影響。阿根廷的銀行假期將在本周五到來，接下來的美國假期將在下周三，這可能會影響資金流動和金融操作。

在這種情況下，BCRA的購買恢復是對11月初的有利信號，但仍不足以恢復10月的觀察節奏。主要挑戰將是保持外匯盈餘，以便在外部支付繼續影響儲備的情況下，繼續購買美元，特別是面對2027年預計的財務承諾。