比特幣、以太坊展望：美伊談判重燃霍爾木茲海峽重開希望

比特幣和以太坊在近期高點附近持平，因為美國與伊朗之間的重新談判使得重開霍爾木茲海峽的提議再次受到關注，較低的油價可能緩解一直壓制國債收益率的壓力。
摘要

• 伊朗已提出一項為期七天的計劃，以結束敵對行為並在與美國的全面核談判開始之前重開霍爾木茲海峽。
• 如果持久的重開使油價下跌，並減輕一些影響風險資產的通脹和國債收益率壓力，比特幣和以太坊可能會受益。
• 最近幾個月，類似的重開霍爾木茲的嘗試曾多次提升市場希望，但談判或協議卻破裂。
• 比特幣在86,700美元至87,400美元之間面臨阻力，而以太坊需要重新回到2,700美元，才能再次挑戰近期的2,789美元高點。
  伊朗外長阿巴斯·阿拉赫奇（Abbas Araghchi）週四表示，德黑蘭已向華盛頓提出一項為期七天的計劃，根據該計劃，敵對行為將停止，然後重開霍爾木茲海峽，並開始對伊朗核計劃的全面談判。
  這項提議是通過中介傳遞的，要求結束包括黎巴嫩在內的敵對行為，釋放至少120億美元的凍結伊朗資產，對伊朗石油的制裁豁免，以及解除美國的海軍封鎖。如果滿足這些條件，伊朗將在第七天結束時重開海峽。
  阿拉赫奇表示，德黑蘭準備在華盛頓同意後立即開始執行該計劃。一位熟悉討論的美國官員形容通過中介的談判為積極和建設性的，但表示華盛頓不會急於達成協議。
  市場已經對進展的可能性表現出一些敏感性。9月22日，WTI原油在伊朗表示霍爾木茲可能在一周內重開後，跌幅超過2.5%，至每桶約89美元，而布倫特原油則跌至98美元以下。當時，比特幣的交易接近86,000美元。
  比特幣在本週早些時候達到87,392美元後，已穩定在84,000美元附近。以太坊在最近拒絕接近2,800美元後，保持在2,600美元附近。

儘管近期上漲，比特幣和以太坊面臨高收益率

華盛頓與德黑蘭之間的任何協議都將在加密交易者面對困難的美國宏觀背景下到來。
聯邦儲備局在9月16日將基準利率提高了25個基點，至3.75%至4%的範圍，表示儘管經濟活動仍在穩步增長，但通脹仍然高企。
自該決定以來，債券收益率持續上升。美國10年期國債收益率在9月24日達到5.11%，高於前一天的4.96%，而30年期收益率上升至5.40%。10年期實際收益率上升至2.76%。
上漲的油價是這一壓力的一部分。隨著伊朗周圍的戰鬥引發對能源供應的擔憂，布倫特在9月初突破100美元，而另一輪美聯儲加息的前景則使借貸成本成為焦點。
Crypto.news之前報導，在9月24日的交易中，比特幣在10年期國債收益率接近5.2%時保持在84,000美元附近。油價同時上漲，而美聯儲官員則將另一輪加息列入考慮。
到目前為止，比特幣已吸收了大部分壓力。美國現貨比特幣ETF在截至9月23日的五個交易日內錄得約26.5億美元的淨流入，而持有100至1,000 BTC的錢包在7月15日至9月23日之間累積了113,950 BTC。
這五天的ETF流入連續包括在9月23日的3.4698億美元，之前在9月21日接近9.99億美元，次日為7.147億美元。
交易所餘額也朝著相同的方向變動。在一天內，超過13,800 BTC從幣安淨流出，這是自2023年以來該交易所最大的日流出，而比特幣仍保持在84,000美元以上。

以太坊的回升趨勢與比特幣相似，儘管其最新的反彈停滯在2800美元以下。9月23日，ETH的交易價格接近2675美元，此前曾達到約2789美元，而美國現貨以太坊ETF在9月22日獲得了1.622億美元的資金，隨後在下一個交易日又獲得了1.05億美元。

在回調期間，該代幣仍然高於其長期的四小時移動平均線，儘管失去了較短的20期平均線，但以太坊仍保持在其50、100和200期平均線之上。

為什麼交易者之前聽說過霍爾木茲海峽的重開計劃

最新的談判並不是今年首次嘗試重開霍爾木茲海峽。

華盛頓和德黑蘭在6月達成了一項14點的諒解備忘錄，宣告結束戰爭，並允許商船恢復使用這條水道。伊朗預計在兩國努力達成最終協議的60天內，無償促進安全通行。

然而，這一安排很快開始崩潰。

德黑蘭將該協議解釋為承認其管理霍爾木茲交通的權力，而華盛頓和海灣國家則堅持商船應該在沒有伊朗控制的情況下享有不受限制的通行權。

到7月，伊朗對其所稱的使用未經授權路線的船隻開火，並再次宣告該海峽關閉。華盛頓在7月7日撤銷了允許伊朗石油銷售的許可證，而德黑蘭則指責美國違反了該備忘錄。總統唐納德·特朗普隨後表示最初的停火已經結束。

恢復交通的嘗試在夏季持續進行。

伊朗在8月表示，隨著調解人接觸德黑蘭，它正在準備另一套重開海峽的條件。官員們與阿曼討論了一條航運走廊，但伊朗將全面重開與結束戰爭、解除制裁、賠償以及解除其所稱的美國封鎖掛鉤。

根據路透社報導，4月和6月宣布的停火安排本意是恢復海上交通，但均未能持久。

因此，最新的提案類似於6月安排的部分內容，但壓縮了時間表。早期的備忘錄給予華盛頓和德黑蘭長達60天的時間來談判最終協議。阿拉赫奇的新計劃將在七天後重開霍爾木茲，並直接進入全面的核談判。

如果霍爾木茲重開，比特幣和以太坊會發生什麼？

持久的重開可能主要通過油價、通脹預期和國債收益率影響比特幣和以太坊。

在戰爭於2月爆發之前，全球約五分之一的石油和液化天然氣運輸經過霍爾木茲海峽。自那時以來，通過這條水道的航運仍然受到嚴重干擾。

恢復正常交通將消除一些在衝突期間支撐原油價格的供應不確定性。市場對伊朗9月22日信號的初步反應提供了一個早期的例子，WTI下跌超過2.5%，布倫特則跌破98美元。

較低的能源價格可能會在美聯儲重新加息的時候，減少通脹壓力的一個來源。

在戰鬥重新升級的期間，這種關係已經對加密貨幣造成了不利影響。9月2日，隨著美國對伊朗的新一輪打擊將布倫特推向95美元，10年期國債收益率超過4.8%，以太坊跌破2400美元。在當天的交易中，ETH達到2356美元的日內低點。

隨著油價上漲至100美元以上，國債收益率突破5%，本月晚些時候的條件變得更加嚴格。9月15日，以太坊的交易價格接近2475美元，隨後在美聯儲決策和隨後的加密貨幣反彈後回升。

霍爾木茲重開後，油價的持續下降並不保證利率會降低。美聯儲在9月16日的聲明中表示，通脹仍然高企，而國內支出、生產力和資本投資仍然穩健。

然而，這可能會減輕部分能源壓力，從而使通脹前景變得複雜。通脹預期和國債收益率的下降將減少政府債務的回報，改變最近對比特幣和以太坊不利的宏觀條件。

比特幣的第一次重大考驗仍將是86,700美元至87,400美元區域，最新的反彈在此停滯。之前的範圍高點接近82,000美元，已成為市場下方的重要水平，而80,000美元區域則位於其下方，作為比特幣早期交易範圍的前上邊界。

如果比特幣重新突破87,400美元，同時油價和國債收益率下跌，將使1月份的年初開盤價87,722美元重新成為焦點。持續的ETF需求將在最近五個交易日的資金流入後，提供另一個現貨購買的來源。

以太坊首先需要回升至2,700美元，然後才能挑戰最近的2,789美元高點和2,800美元附近的阻力。其最新的回調使支撐位於2,648美元附近，隨後是2,630美元附近的流動性和更大的2,532至2,550美元區域。

另一筆失敗的交易可能使油價和收益率成為焦點

考慮到之前協議的命運，對立的情況仍然是可能的。

伊朗的七天提案要求華盛頓解除海上封鎖，提供制裁緩解並釋放凍結的伊朗資產，然後霍爾木茲海峽才會重新開放。美國已承認通過調解者進行了建設性的討論，但尚未接受這些條件。

談判的再次破裂可能會使航運限制保持不變，並恢復最近從原油中移除的一些地緣政治溢價。

比特幣已經顯示出，即使在基礎現貨需求保持穩定的情況下，更高的收益率也能中斷其反彈。在9月21日達到87,392美元後，BTC回落至84,000美元，因為國債收益率上升，儘管ETF資金流入連續不斷，且大型錢包持續累積。

以太坊面臨類似的宏觀約束，因為未能保持向2,800美元的上漲。最近的下行水平仍然在2,648美元和2,630美元附近，而更深的回調將使2,532至2,550美元區域重新進入視野。

阿拉赫奇表示，伊朗準備在華盛頓同意後開始實施七天計劃，並建議在美國中期選舉之前達成協議會更為理想。在他與美國特使史蒂夫·維特科夫和賈德·庫什納在紐約會晤後，雙方之間的調解溝通仍在繼續，伊朗官員表示未來幾天可能會進行進一步會議。