CLARITY法案需要3位參議員及與時間賽跑以重振2026年

七位民主黨參議員於9月16日表示，CLARITY法案在參議院的投票失敗並不是結束。該加密市場結構法案在前一天的程序性動議中以49票對50票未能通過，該動議需要60票才能推進。

從這一聲明到法律的實現，現在取決於壓縮的立法日程、尚未解決的政策爭議，以及眾議院需要接受參議院最終產出的任何內容。

即使所有七位簽署者將投票從「反對」轉為「支持」，票數也將從49票變為56票，仍然距離60票有4票之差。加入北卡羅來納州的共和黨參議員湯姆·提利斯，他的「反對」票是為了保留將該法案重新考慮的能力，將總數推高至57票，仍然少3票。

該聲明顯示出真正的政治意願繼續談判，但遠未描述出能夠清除障礙的聯盟。

通過CLARITY需要清除幾個獨立的關卡

提利斯的程序性「反對」為參議院領導層提供了一個活躍的渠道來重新提出CLARITY。從那裡，參議院首先需要60票才能正式推進該法案，這一步與通過它是不同的。

一旦CLARITY在議程上，領導層必須決定談判文本是否保持鎖定或開放給議會修正，因為道德、穩定幣和消費者保護的語言都可能在那段時間內被重寫。

反對者可以對基礎法案發起第二次阻撓，這意味著支持者可能需要兩次獲得60票，才能最終通過簡單多數。

在參議院的通過仍然需要眾議院接受該文本或協商一個調和版本，因為兩院必須批准相同的語言，才能送到總統的辦公桌上。

州工作期從10月5日到11月6日，留給CLARITY立即通過的時間只有在休會之前的幾天，且目前尚無確認的協議來填補這段時間。

該議會將於11月9日至約11月20日恢復會議，與提名、撥款、國防授權和稅收立法直接競爭稀缺的議程時間。

感恩節假期之後，將進行最後的推進，目標是參議院的12月18日休會，這是一個柔性的內部標記，遠低於硬性的法律截止日期，因為目前的國會技術上運行到2027年1月初。

在最後這段時間內的任何參議院行動仍需在剩餘時間內到達眾議院，以便在會期有效結束之前，讓相同的文本通過兩院。

可行交易需要解決的問題

共和黨贊助者表示，他們最新的草案納入了126項民主黨要求的變更，包括與總統加密貨幣持有相關的新倫理限制，以及旨在應對穩定幣相關存款流失的財政部機制。

民主黨談判代表，包括馬克·華納（Mark Warner）和魯本·加列戈（Ruben Gallego），持續提出對唐納德·特朗普總統的加密貨幣利益的未解決異議。雖然倫理語言已存在，但尚未滿足那些最重要的參議員的投票需求。

銀行協會則單獨主張，財政部的支持僅在有害的存款流失發生後才會作出反應，並推動對穩定幣獎勵本身的更嚴格限制。

民主黨談判代表在七月的聲明中也指出，消費者保護、非法金融和市場完整性條款不足，而九月的聲明中並未具體說明這些異議中哪些已經得到解決。

如果國會在2026年無法完成此事，聯邦監管機構仍然可以通過現有的規則制定權限填補CLARITY的部分空白。這種機構行動遠不如國會通過的法規永久，其他司法管轄區則無論如何都在向前推進。

歐盟根據MiCA對加密資產服務提供者的過渡期至7月1日結束，為歐洲公司提供了一個完整的框架，而美國的過程仍然是開放式的。

時間窗口迅速關閉

牛市的情況是，在10月5日休會之前，修訂的倫理和穩定幣協議能夠達成，鎖定七位簽署者、蒂利斯和幾位額外的參議員。

在這條路徑下，參議院領導層可以在休會前或11月返回時立即安排重新考慮。

CLARITY的剩餘考驗變成了眾議院執行問題，遠超過參議院的投票計數問題，因為該議院需要迅速處理參議院發送過來的任何內容。

熊市的情況是，當參議院在11月9日返回時，談判仍未解決，倫理和穩定幣的語言仍然是障礙，而會議時間則被其他必須通過的立法消耗。

在這種情況下，任何最終的參議院協議都會在12月18日的目標時間過於接近，讓眾議院無法及時對相同的語言採取行動，CLARITY將作為一個未完成的項目進入下一屆國會，遠未達成法律。

CLARITY再次移動的最明確跡象將是對文本的公開修訂、一個超越當前七位的參議員聯盟，以及安排的重新考慮或結束投票。

一個願意對參議院最終發送的任何內容採取行動的眾議院將完成整個畫面。