穩定幣的100萬元上限，金融廳研究會討論 全銀協持謹慎態度 JPYC與SBI VC交易所要求重新考慮，借貸規範也成為論點

本文重點

• JPYC計劃發行50億日圓的補助金，需分割5,000次
• SBI VC交易所要求撤銷第四類電子支付手段的上限

金融廳討論穩定幣制度

金融廳於2日召開了「數位・分散型金融應對方式等研究會」（令和8年度）的第二次會議。議題為電子支付手段（穩定幣）的制度檢討，討論了發行和轉移的100萬元上限、借貸的規範等。會議中對JPYC股份有限公司、SBI VC交易所、全國銀行協會（全銀協）三方進行了聽證。

事務局資料整理了現行規範及其背後的資產、100萬元的轉移上限、借貸、銀行等存款處理金融機構的穩定幣發行及代幣化存款五項論點。

會議開頭引用了7月21日公佈的「促進成長投資的金融戰略」，提出推動以區塊鏈為基礎的「鏈上金融」。該戰略將穩定幣的制度框架及去中心化交易所（DEX）等DeFi的風險降低措施列為研究對象。

在現行制度下，資金移動業者在國內發行的第一類電子支付手段需註冊為第二類資金移動業，且每筆外匯交易的上限為100萬元。像USDC這樣的外國電子支付手段，對於處理電子支付手段等交易業者也有每筆轉移限制在100萬元以下的措施。事務局在解釋這一上限的同時，詢問委員對此制度的看法。

關於借貸，會議確認目前並不存在全面的規範。指出貸方承擔業者的信用風險，並強調當電子支付手段被視為金錢時，需注意與出資法的存款規範的關係。

兩家業者要求重新考慮上限

發行電子支付手段型穩定幣JPYC的JPYC股份有限公司解釋，上限僅在發行階段適用。業者不管理的錢包（非託管錢包）之間的鏈上轉移不受上限限制，但地方政府或企業將資金「集中」轉換為JPYC的發行則被視為一筆外匯交易。根據該公司的試算，若要向10萬人分發每人5萬元的補助金，則需將50億日圓的資金發行分割5,000次。

該公司要求重新考慮的方向是，若每位受領者的分配可區分為每筆100萬元以下的情況，則應整理集中發行的處理方式。對於國家、地方政府及銀行、證券公司、已完成身份驗證的法人（如上市公司）等對方，則要求撤銷上限或設置別的框架。這些要求均伴隨著加強交易監控等用戶保護措施的逐步檢討。

SBI VC交易所處理以美元計價的USDC和RLUSD，以及以日圓計價的JPYSC。作為信託型的第三類電子支付手段，JPYSC沒有上限。另一方面，兩種美元計價的產品則有每次轉移100萬元相當的上限，並有防止持有超過100萬元相當的措施，無法滿足法人跨境匯款或大額支付的需求。該公司要求撤銷針對第四類電子支付手段（其處理的產品為RLUSD）的100萬元轉移和持有上限及購買等措施。

該公司還展示了電子支付手段的借貸「貸幣」的實績。截至10月，來自客戶的貸款餘額合計約107億日圓。其中，JPYSC為76.5億日圓，USDC為30.6億日圓，USDC考慮到100萬元的上限，將每次募集的貸款上限設置為5,000 USDC。該公司認為，現行的業規範尚未確定，與虛擬貨幣相同的業規範將有助於提高客戶的安心感。

全銀協要求「極為謹慎」的檢討

全銀協表示，在維持第二類資金移動業現行框架的情況下，僅撤銷或放寬上限應「極為謹慎地進行檢討」。第二類業務的運作是將用戶資金在計算期間末日的三個工作日內進行保全，若跨越週末及假日，則從發生到保全完成的日曆日可能超過10天。指出若傳統的保證金業者破產，用戶在資金獲得之前可能需要至少170天。

全銀協還提到，24小時可轉移的電子支付手段容易出現償還請求在短時間內集中發生的「數位銀行擠兌」現象，以及在反洗錢措施上的風險。強調高額交易應在獲得許可的第一類資金移動業中進行。對於由存款處理金融機構本身發行的第一類電子支付手段，認為目前尚未明確具體的需求以立即推進。