[專訪] KIP 代表李允浩：在 STO 市場開放前必須先布局…與金融機構分享 RWA 的專業知識

明年目標在國內推出 STO 產品…推動與金融機構的合作
基於 RWA 投資與運營經驗，開始產品化投資組合
「市場開放後再準備會太遲…必須先累積經驗與方法論」

[區塊媒體記者 吳秀煥] 「當國內的代幣證券（STO）市場正式開放時，我們的目標是將過去投資和準備的投資組合，與國內金融機構一起推出 STO 產品。」

KIP 代表兼 Kaia 首席業務開發官（CBDO）李允浩在 22 日於首爾三成洞的 WeWork 與區塊媒體會面時如是表示，KIP 計劃根據在海外積累的實體資產（RWA）投資與運營經驗，隨著國內 STO 市場的發展，將投資組合資產產品化，並與國內金融機構合作，實現實際產品的推出。

首先，KIP 正在推進利用去年 4 月推出的 RWA 產品「Yield 8」的投資組合，來推出國內的 STO 產品。

李代表表示：「明年我們的目標是將至少一個準備 STO 的投資組合與國內金融機構一起產品化，因為我們已經穩定地準備了相關項目和投資組合，計劃在國內的制度和市場條件成熟時，實現實際產品的推出。」

KIP 是一家以風險投資和 RWA 運營為兩大支柱的投資公司。在風險投資方面，KIP 專注於穩定幣和 RWA 生態系統，尋找擁有原始資產的企業和代幣化基礎設施企業進行投資。在 RWA 部門，KIP 專注於發掘資產，將其納入基金，並將收益權代幣化，供應到鏈上市場，致力於連接傳統金融與鏈上金融。

Yield 8 是展示這一 RWA 業務的代表性產品。它將在新加坡運營的「Kaia 多資產收益基金」的收益權代幣化，使其能夠在鏈上使用。推出時，投資組合從 3 個開始，目前已擴展到 8 至 9 個。

KIP 也早早開始了針對 STO 的投資。幾年前，KIP 便開始直接培育推進 STO 項目的企業，或進行股權投資，並獲得相關的投資組合。當國內 STO 制度正式化時，KIP 計劃將其中合適的資產與金融機構一起推出實際產品。

李代表表示：「幾年前我們就開始直接進行 STO 項目，或培育相關企業並進行股權投資。當國內條件成熟時，KIP 將積極支持推出 STO 產品。」

「國內 STO 的活躍，最終取決於優質產品」

李代表指出，國內 STO 市場的成敗關鍵在於「產品競爭力」。他認為，即使制度和交易基礎設施已經建立，但如果沒有足夠吸引投資者的產品，市場的活躍將會受到限制。

他表示：「國內的 STO 平台要成功，必須有過去未曾接觸過的特殊且優質的產品。必須有收益率良好、投資者易於理解且風險可控的產品，才能使 STO 交易活躍。」

因此，KIP 在 RWA 業務中也重視挖掘優質的原始資產。他解釋說，獲得具有投資價值的資產，並根據各國的法規進行代幣化，連接成為新的投資產品，這是競爭力所在。

李代表強調：「最終重要的是挖掘優質資產。我們利用自身的經驗和合作夥伴，持續創造符合各國法規的代幣化和傳遞給投資者的方法。」

「僅靠國內投資者有限…需要海外資金進入的通道」

除了產品競爭力，李代表還指出，海外投資者的可接觸性也是國內 STO 市場需要解決的課題。他認為，即使將優質資產代幣化，如果沒有海外投資者能輕易投資的通道，市場擴大將會受到限制。

他表示：「僅依賴國內投資者可能會有限制，海外投資者的進入才能使市場本身擴大。」

為此，他認為需要建立利用美元和韓元穩定幣及代幣化存款等數字資產的資金流入通道。必須建立能將國內 STO 產品與海外投資資金連接的渠道，才能充分發揮代幣化的優勢。

他指出：「即使國內有優質資產，卻可能沒有適合海外投資者投資的通道。如果能推出優質的 STO 產品，就必須同時建立讓海外投資者進入國內的通道。」

接著，他表示：「必須利用美元和韓元穩定幣或代幣化存款等，建立能讓國內外資金進入的通道。只有優質產品和資金流入通道同時具備，國內 STO 市場才能成長。」

「雖然初期有限制…但將透過 STO 上市奠定成長基礎」

不過，李代表預測，即使國內 STO 市場成立，也不會立即擴展到基於公共區塊鏈的鏈上金融。因為在初期，商品發行和交易可能主要在制度內的有限環境中進行。

儘管如此，他認為 STO 產品的推出將成為投資組合企業擴展與制度金融市場接觸的契機。

李代表表示：「在初期，與公共區塊鏈或鏈上金融直接連接可能會有限制，但 STO 產品的推出將成為該企業邁向成長的重要里程碑。」

他補充說：「我們計劃在繼續現有業務的同時，積極支持國內的 STO 產品推出。」

KIP 為此投資於 RWA 和 STO 相關企業，積累資產挖掘經驗，並擴大與國內外金融機構及代幣化、流通基礎設施企業的合作範圍。在市場正式開放之前，從資產挖掘到代幣化、產品化所需的經驗和夥伴關係都將被確保，以增強競爭力。

李代表表示：「在全球市場上，鏈上金融快速增長的同時，KIP 透過 Yield 8 積累了將實際資產代幣化並在鏈上運營的經驗。我們不僅在等待國內市場的開放，而是通過實際業務積累了經驗和方法論，這是 KIP 的優勢。」

他強調：「希望能與準備 STO 和鏈上金融的國內金融機構長期合作，期待能夠根據制度化與更多金融機構合作，推出優質產品。」

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