韓國芯片槓桿ETF成交額降至峰值4% 強制模擬交易令散戶退出

8 月 30 日，三星電子和 SK 海力士的兩倍單股槓桿 ETF 交易額已降至 6 月峰值的 4%，相關產品 8 月可能錄得推出以來首次月度資金淨流出。韓國自 7 月起連續收緊交易規則，其中 8 月 19 日生效的強制模擬交易要求，被認為是散戶參與度下降的重要原因。

根據新規，投資者須完成為期 5 天的模擬交易課程，在電腦端下載僅支持 Windows 系統的程序，每天至少使用虛擬資金交易 1 小時。系統會向投資者提供 1 億韓元虛擬資金，用於展示槓桿產品的風險及「波動率損耗」。投資者還須滿足 3000 萬韓元最低現金存款要求。韓國交易所表示，目前沒有推出移動端模擬交易平台的計劃。

三星電子和 SK 海力士相關單股槓桿 ETF 於今年 5 月推出，原本旨在吸引散戶資金回流韓國本土市場。交易高峰期間，這些槓桿 ETF 與兩家芯片公司的股票成交額合計占韓國股市總成交額的 80% 以上，並導致市場價格大幅波動。

數據顯示，相關 ETF 8 月合計淨流出約 10 億美元，管理資產規模由 6 月下旬峰值 114 億美元降至 8 月 27 日的 50 億美元。除監管限制外，市場對 AI 行業高額資本支出及商業化前景的擔憂引發多輪全球科技股拋售，也導致其資產規模下降。

分析師表示，隨著監管機構繼續收緊規則，相關資金流出短期內可能持續。交易活動降溫也使市場波動有所緩解，韓國綜合股價指數波動率指標已由 6 月下旬的 97 降至約 50，創 4 個月低位。韓國股市基準指數今年累計上漲 61%，但仍較兩個月前創下的歷史高點低 25%.