Uniswap代幣罐：用銷毀解鎖協議收益，11個鏈已上線這套新玩法

By: rootdata|2026/07/24 12:04:00

作者： A Fox in Web3

編譯：深潮 TechFlow

**深潮導讀：**Uniswap 把銷毀從象徵性動作變成了領錢的門檻。它的"代幣罐"機制強制任何人想拿走協議費收入，就必須先燒 UNI。這套玩法已在 11 條鏈上線， obinhood Chain 單日交易量 3.75 億美元更是讓單日銷毀量飆至 18.6 萬枚 UNI ，創下歷史新高。

Uniswap 的"代幣罐"是一個智能合約，它收集來自 Uniswap 的鏈上費用收入，只有在有人銷毀 UNI 來解鎖時才會釋放。

該機制在 2025 年 12 月 25 日"UNIfication"投票通過後上線，解決了 Uniswap 在 DeFi 中長期存在的"費用開關"爭議。

Robinhood Chain 於 7 月 1 日上線， Uniswap 作為其原生交易所，這為 Uniswap 帶來了巨大的交易量，加速了新的費用相關提案。

UNIfication 為 Uniswap 實驗室、流動性提供者、治理和 UNI 代幣之間帶來了全新水平的協調，其中內置了銷毀機制。

Robinhood 鏈於本月初發布，並迅速看到了大量的鏈上活動。在這一切中最大的贏家之一是 Uniswap ，它在 Robinhood 鏈上的交易量出現了爆炸式增長。

Uniswap 上的交易量為其帶來了大量收入，並浮現出最近一個引人入勝的變化，即 Uniswap 如何通過 UNIfication 提案將其代幣和協議收入聯繫在一起，這就是我們今天要關注的內容。

Uniswap 的代幣罐 {#article-toc-32790-2}

Uniswap 最近構建了一個相當獨特的機制來為其代幣提供價值，這在該領域之前從未嘗試過。它創造了一種新穎的方式來銷毀自己的代幣，涉及他們所謂的"代幣罐"，這只不過是一個智能合約， Uniswap 收入的一定百分比會被收集到其中。

代幣銷毀通常很簡單：你銷毀一些供應量，假設代幣需求在供應量降低的情況下保持不變，那麼價格應該會上漲。

這與公司回購自己股票的邏輯類似。我們在去年的一篇文章中介紹了代幣回購的基本思想，其中我們舉了 Aave 每週花費 100 萬美元運行自己代幣的買入並銷毀的例子。

這是大多數項目試圖將其收入與代幣經濟學聯繫起來以推動代幣價格上漲的方式。通常的做法是將收入發送給治理機構，然後由治理機構決定應該將多少用於自己的買入並銷毀機制。

Uniswap 在這個想法上更進一步，將整個機制完全顛覆。銷毀不再是治理機構每季度決定做的事情，它現在被融入到人們在協議上實際獲得報酬的方式中，所有這些都通過他們的代幣罐實現！

正如我在開頭所說，代幣罐是一個不可變的鏈上合約，每條鏈部署一個，它悄悄地積累 Uniswap 產生的每筆交易費的一部分。關鍵在於沒有人可以免費從中提取。領取裡面內容的唯一方法是通過第二個名為"Firepit"的合約銷毀 UNI 。

銷毀的工作原理是調用 Firepit 的"release()"方法，並指定你想要從罐子中取出哪些費用貨幣作為回報。任何人都可以在任何時候觸發它，只要他們願意銷毀 UNI 來做到這一點。

正如 Uniswap 自己很簡單地說明的："每筆 Uniswap 交易都會產生協議費用。這些費用積累在罐子裡。任何人都可以銷毀它們，永久性地從流通中移除 UNI 。"你可以在他們的網站 tokenjar.xyz 上看到這一點。

圖：Uniswap 代幣罐（The Jar）數據面板，顯示已永久銷毀的 UNI 數量與費用/銷毀趨勢。來源：tokenjar.xyz

Uniswap 將代幣銷毀融入到代幣罐中領取收入的過程中，使其成為一個核心機制，而不是像大多數項目那樣，治理機構會在公開市場上購買象徵性數量來減少供應。

UNIfication {#article-toc-32790-3}

"費用開關"，即 Uniswap 協議應該保留交易費的一部分而不是將所有費用都路由給流動性提供者的想法，是 DeFi 中持續時間最長的辯論之一。它多年來一直未得到解決。

Uniswap 創始人 Hayden Adams 最終通過一個名為 UNIfication 的提案強行提出了這個問題。它將三件事綁定到一次投票中：開啟協議費用；從國庫一次性銷毀 1 億枚 UNI ；以及將 Uniswap 基金會並入 Uniswap 實驗室統一法律結構。

圖：UNIfication 治理提案頁面。來源：Uniswap Governance

投票於 2025 年 12 月 25 日結束。它以 125,342,017 枚 UNI 贊成和僅 742 枚反對通過，輕鬆超過了所需的 4000 萬法定人數。

1 億枚 UNI 的銷毀，根據當時 UNI 的價格價值約 5.96 億美元，被定位為一次追溯性修正，是對如果費用從 Uniswap 成立以來就開啟，協議本應賺取多少的模擬估計。

費用分成本身因版本而異。 Uniswap v2 的固定 0.3% 費用變成了 0.25% 給 LP ， 0.05% 給協議。而 Uniswap v3 則採用了 LP 收入的分級削減，低費用池為 25%，高波動性池為 16.7%。他們把 v4 留到以後再解決。

Uniswap 實驗室在同一天將其自己的界面費用歸零。該費用曾經每年帶來約 1.25 億美元的收入，所以這不只是個小姿態。取而代之的是，治理機構現在直接向 Uniswap 實驗室支付固定預算，每年 2000 萬枚 UNI ，目前約 7500 萬美元，從 2026 年 1 月開始每季度從國庫分發。

構建 Uniswap 的開發者獲得的報酬與其他所有人正在銷毀的代幣相同，因此如果協議使用和銷毀推高 UNI 的價值， Uniswap 實驗室自己的預算也會更值錢。他們大膽地將有保障的費用收入轉向與其他所有持有 UNI 的人保持一致的激勵。

Robinhood Chain 火上加油 {#article-toc-32790-4}

Robinhood 於本月初 7 月 1 日推出了自己的鏈，名為 Robinhood Chain ，這是一個建立在 Arbitrum 堆棧上的無許可 layer 2 。

圖：Robinhood Crypto 宣布 Robinhood Chain 主網上線的推文。來源：@RobinhoodCrypto

該鏈沒有從頭開始構建自己的 DeFi 構建塊，而是與 Uniswap 和 Chainlink 作為首日合作夥伴一起推出。 Uniswap 默認成為該鏈的原生交易所，被描述為其交易的主要場所。

在這麼短的時間內， Uniswap 在 Robinhood Chain 上的部署已經處理了超過 60 億美元的累計交換量。 7 月 10 日，它在日 DEX 交易量中短暫超過了 Hyperliquid ， 24 小時內交易了 3.75 億美元。

雖然誠然，推動它的大部分交易集中在 WETH 對和 memecoin 投機上，但這些仍然是非常令人印象深刻的數字，它對 Uniswap 費用的影響是顯而易見的。

Robinhood Chain 上的交易量已經很大了，而它才剛剛開始，你可以預期當該鏈承諾的代幣化股票開始大量交易時，我們會在 Uniswap 上看到更多的交易量！

新提案 {#article-toc-32790-5}

協議費用已經在 11 條鏈上線：以太坊、 Base 、 Arbitrum 、 Polygon 、 Optimism 、 BNB Chain 等。但 Robinhood Chain 還不是其中之一，至少現在還不是。然而，為了應對 Robinhood Chain 帶來的大量交易，兩個新的 Uniswap 投票於 7 月 19 日開啟。

提案 #99 將上述相同的 v2 和 v3 費用機制專門擴展到 Robinhood Chain 。而提案 #100 則同時在七條鏈上啟動 Uniswap v4 的新費用系統：以太坊、 Base 、 Arbitrum 、 Optimism 、 Polygon 、 BNB Chain 和 Robinhood Chain 。

一旦這兩個初始提案通過，後續投票即 v4 推出的第 2 部分，將把 v4 費用擴展到另外五條鏈。

Hayden Adams 表示："根據目前的交易量，尤其是 Robinhood ，我們預計對 UNI 銷毀的影響將是巨大的。"現有系統在尚未添加 Robinhood Chain 的情況下，上個月已經在一天內銷毀了創紀錄的 186,000 枚 UNI 。

圖：Uniswap 治理平台上兩條新提案------Activate v4 Protocol Fees 與 Protocol Fee Expansion: Robinhood Chain。來源：Uniswap Governance