web3: 外媒：軟體股與比特幣走勢出現罕見分化

幣界網報導：

外媒稱，軟體股與比特幣多年來大體同向波動，但這一關係在今年 5 月後開始鬆動。跟蹤美國軟體板塊的 ETF------iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）近期明顯走強，而比特幣年內仍處於較深回撤區間，令兩者的相對表現出現少見分化。

IGV年內表現明顯占優

報導提到，IGV 目前在 2026 年僅下跌約 1%，而比特幣同期跌幅約為 29%。若以 4 月低點計算，IGV 已反彈約 40%，並接近歷史高位；相比之下，比特幣仍較歷史高點低約 50%。

IGV 兌比特幣的比值已升至約 0.0016，創下一年高位。這意味著在同一時間段內，軟體股資產的修復速度明顯快於比特幣。

短期相關性已轉為負值

文章指出，雙方 20 日滾動相關性已自 5 月以來轉負，這也是自 2024 年 5 月以來首次出現這種情況。對市場而言，這一變化說明投資者近期不再把比特幣完全視作與軟體股同步波動的高風險科技資產。

此前，軟體板塊在 2025 年第四季度高點後曾一度下挫約 40%，比特幣也在那輪拋售中一同承壓。報導認為，這反映出市場過去常把比特幣放在與軟體股相近的風險資產框架中定價。

歷史上多次由比特幣補漲收尾

外媒回顧稱，類似的負相關階段並非首次出現。2018 年比特幣熊市、2020 年疫情衝擊，以及 2021 年中國整頓比特幣挖礦期間，都曾出現比特幣與相關風險資產短暫脫節的情況。

但在上述幾個階段，後續結果大多是比特幣重新追上，相關性也再次轉正。也就是說，歷史經驗並不支持這種分化長期持續。

這次是否會出現長期脫鉤

不過，文章認為，眼下更值得關注的問題不是分化本身，而是這種分化是否會延續。如果軟體股繼續受益於 AI 主題和成長股修復，而加密資產仍受自身周期拖累，那麼兩類資產的定價邏輯可能進一步拉開。

市場接下來關注的焦點，將是比特幣能否像過去幾次那樣完成補漲，還是軟體股與數字資產之間開始形成更持久的走勢分離。