برنشتاين يرفع هدفه لسهم روبنهود إلى 160 دولارًا، ويتوقع أن تتجاوز إيرادات أسواق التنبؤ إيرادات العملات المشفرة

نظرة سريعة

• رفعت شركة برنشتاين هدفها لسعر سهم روبنهود إلى 160 دولارًا من 130 دولارًا مع الحفاظ على تصنيف "أداء متفوق"، مشيرة إلى أن الوسيط في أفضل وضع للاستفادة من فرصة تتجاوز 70 مليار دولار في أسواق التنبؤ، والعقود الآجلة الدائمة، والأسهم المرمزة، والأسواق المرتبطة بالحوسبة.
• تتوقع الشركة أن يكون الربع الثاني من عام 2026 هو الأول الذي تتجاوز فيه أسواق التنبؤ العملات المشفرة كخط إيرادات لروبنهود، مع توقعات بحوالي 150 مليون دولار من عقود الأحداث مقابل انخفاض متوقع في إيرادات العملات المشفرة.

رفعت برنشتاين هدفها لسعر سهم روبنهود (HOOD) إلى 160 دولارًا من 130 دولارًا يوم الاثنين، مع الحفاظ على تصنيف "أداء متفوق"، وتراهن على أن الوسيط في وضع جيد للاستفادة من تحول جيل جديد في كيفية تداول المستثمرين الأفراد.

يعتمد الهدف الجديد على فرضية أن الوسطاء، والبورصات القائمة، ومنصات التنبؤ، والأماكن المرتبطة بالعملات المشفرة ستتنافس على مدى العامين المقبلين على حصة من رسوم تتجاوز 70 مليار دولار في أسواق التنبؤ، والعقود الآجلة الدائمة، والأسهم المرمزة، والعقود المرتبطة بالحوسبة الناشئة، كما كتب المحللون بقيادة غوتام تشوغاني في مذكرة تم مشاركتها مع The Block.

أسواق التنبؤ تتجاوز العملات المشفرة

العامل المحفز الأكثر وضوحًا على المدى القريب الذي أشار إليه المحللون هو أسواق التنبؤ، التي أصبحت الآن كبيرة بما يكفي لمنافسة العملات المشفرة كخط إيرادات.

تتوقع برنشتاين أن تنمو إيرادات أسواق التنبؤ لروبنهود بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 64% حتى عام 2028، لتصل إلى 1.7 مليار دولار.

تبادلت بورصة روثيرا المرتبطة بروبنهود، وهي منصة مرخصة من CFTC تم إطلاقها في أواخر مايو، أكثر من 3.5 مليار عقد منذ بدء التشغيل، حيث تمثل أسواق كأس العالم لكرة القدم حوالي 93% من هذا الحجم، وفقًا للمذكرة.

أصبحت روثيرا رابع أكبر منصة للتنبؤ من حيث الحجم خلال شهر واحد من الإطلاق، كما قالت برنشتاين، حيث تمثل حوالي 16% من إجمالي أحجام عقود الأحداث لروبنهود، بينما يتم توجيه الباقي إلى كالشي.

ترى الشركة أن الربع الثاني من عام 2026 قد يكون الأول الذي تتجاوز فيه أسواق التنبؤ العملات المشفرة كخط إيرادات لروبنهود.

تتوقع برنشتاين حوالي 150 مليون دولار من إيرادات أسواق التنبؤ لهذا الربع، بزيادة من حوالي 104 مليون دولار في الربع الأول، بينما تنخفض أحجام تداول العملات المشفرة بنحو 38% ربع سنوي.

خفض تقديرات العملات المشفرة

خفضت برنشتاين تقديرها لإيرادات تداول العملات المشفرة لعام 2026 بنسبة 49%، مشيرة إلى أحجام الصناعة التي كانت أضعف من المتوقع في النصف الأول من العام.

أدى هذا التخفيض إلى خفض تقدير إجمالي إيرادات الشركة لعام 2026 بنسبة 10% إلى 5.3 مليار دولار، مع انخفاض EBITDA المعدلة بنسبة 19% إلى 2.8 مليار دولار وانخفاض الأرباح لكل سهم إلى 2.05 دولار من 2.65 دولار سابقًا، وفقًا للمذكرة.

كما يصف المحللون ضعف العملات المشفرة على أنه دوري وليس هيكلي، مع اعتبار أي تغير في سعر البيتكوين (BTC) كفرصة غير مدرجة في نموذجهم.

التوزيع كوسيلة للدفاع

واحدة من الحجج الأساسية لشركة برنشتاين هي أن ميزة روبنهود عبر كل فئة أصول جديدة هي التوزيع.

تتحول المنتجات التجارية الجديدة بسرعة إلى سلع، مما يجعل الوصول إلى العملاء هو القيد الأساسي، ويمكن لروبنهود الإطلاق عبر 27 مليون حساب ممول و14 مليون مستخدم نشط شهريًا بتكلفة اكتساب قريبة من الصفر، كما كتب المحللون.

نموذجت الشركة أسواق التنبؤ، والعقود الآجلة الدائمة، وسلسلة روبنهود، مساهمة بنسبة 18% من إجمالي الإيرادات في عام 2027 و23% في عام 2028، بزيادة من حوالي 3% في عام 2025.

سلسلة روبنهود، وهي طبقة 2 المعتمدة على Arbitrum التي بدأت في 1 يوليو، تجاوزت مؤخرًا 400 مليون دولار من القيمة الإجمالية المقفلة وتتبع أحجام تبادل لامركزية سنوية تبلغ حوالي 200 مليار دولار وحوالي 50 مليون دولار من رسوم السلسلة السنوية، كما تم تفصيله في تغطية The Block السابقة لإطلاق السلسلة.

احتفظت برنشتاين بمضاعف الأرباح للأمام لمدة عام 35x، مع تمديد أفق تقييمها إلى عام 2028 واستهداف 4.56 دولار من الأرباح لكل سهم، بزيادة 39% عن التوافق.

إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض الترويج العام والمعلومات فقط، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. لا تُعتبر أي أحداث أو مكافآت أو فعاليات عبر الإنترنت أو معلومات ذات صلة مذكورة هنا توصيةً أو دعوةً لشراء أو بيع أو تداول أو التعامل بأي شكل من الأشكال في أي أصول مشفرة أو استخدام أي خدمات. الأصول المشفرة شديدة التقلب وقد تؤدي إلى الخسارة. قد لا تتوفر خدمات WEEX وفعالياتها عبر الإنترنت في جميع المناطق، وتخضع للقوانين واللوائح وشروط الأهلية المعمول بها. أنت مسؤول عن ضمان توافق استخدامك لخدمات WEEX مع القوانين المحلية، وعن تقييم المخاطر بعناية قبل المشاركة في أي أنشطة متعلقة بالعملات المشفرة.