Auktion um ARSA beginnt: Wer sind die Interessenten und wie viel bieten sie für den ehemaligen Joghurthersteller von SanCor?

Acht Monate nachdem die Justiz die Insolvenz von Alimentos Refrigerados S.A. (ARSA) erklärt hat, hat der ehemalige Hersteller von Joghurts und Desserts von SanCor erneut Interesse geweckt. Das Verfahren zur Liquidation hat die Interessenbekundungen hinter sich gelassen und beginnt sich mit konkreten Angeboten zu füllen, um die Industrieanlagen, Marken und andere Vermögenswerte eines Unternehmens zu übernehmen, das einst zu den Juwelen der argentinischen Molkereiwirtschaft gehörte.

Die Gerichtsunterlagen, die Ámbito zugänglich sind, zeigen, dass es bereits deutlich unterschiedliche Strategien unter den Interessenten gibt. Während Vicentin darauf setzt, das gesamte Unternehmen zu übernehmen und während des Liquidationsprozesses betriebsfähig zu halten, versuchen andere Akteure, die Gelegenheit zu nutzen, um spezifische Vermögenswerte zu erwerben, wie die Werke in Monte Cristo (Córdoba) und Arenaza (Buenos Aires) oder das Markenpaket, das Yogs, Shimy, Sancorito, Sublime, Vida, Primeros Sabores und Lechelita umfasst.

Das Szenario deutet auf eine Entscheidung hin, die entscheidend für die Zukunft des gescheiterten Unternehmens sein wird: ARSA als produktive Einheit zu verkaufen oder mit einer Liquidation in Teilen fortzufahren, je nach den Angeboten, die den Rückfluss für die Gläubiger maximieren können.

Das ehrgeizigste Angebot stammt von Vicentin, das 2,5 Millionen USD angeboten hat, um das gesamte Vermögen des Unternehmens zu erwerben: die Industrieanlagen von Arenaza und Monte Cristo, die Handelsmarken, Maschinen, Einrichtungen und den Rest des im Insolvenzverfahren inventarisierten Vermögens.

Doch die auffälligste Information stammt aus einem anderen Antrag, der in das Verfahren aufgenommen wurde. Neben dem finanziellen Angebot beantragte das Unternehmen die Genehmigung, das Unternehmen vorübergehend zu betreiben, während das Gerichtsverfahren voranschreitet, um zu verhindern, dass die Vermögenswerte weiterhin an Wert verlieren.

In dem Schreiben wird ausgeführt, dass eine stillgelegte Industrieanlage schnell verfällt, die Produktionskapazität, Kunden, Lieferanten und die Attraktivität für potenzielle Käufer verliert. Daher schlägt es vor, ein gewisses Aktivitätsniveau aufrechtzuerhalten durch Auftragsproduktion, Vermietung von Produktionskapazitäten oder Markenlizenzen, und argumentiert, dass diese Alternative den Wert des Unternehmens erhalten und den Rückfluss für die Gläubiger verbessern würde.

Das Angebot wurde zudem als fest, unwiderruflich und ohne Bedingungen eingereicht, ein Aspekt, der es von anderen Angeboten unterscheidet, die noch von technischen Inspektionen oder Bewertungsprozessen abhängen.

Im Gegensatz zur Strategie, das gesamte Unternehmen zu übernehmen, wählten andere Interessenten einen anderen Weg: Sie konkurrieren ausschließlich um die Vermögenswerte, die sie als attraktiver erachten.

Unter den Interessenten ist auch Elcor, der Hersteller der Marke Tonadita, der eine andere Strategie gewählt hat. Anstatt um das gesamte Unternehmen zu konkurrieren, legte er zwei unabhängige Angebote vor: eines über 1 Million USD für das Werk in Arenaza und ein weiteres über 450.000 USD für das Markenpaket, das Yogs, Shimy, Sancorito, Sublime, Vida, Primeros Sabores und Lechelita umfasst.

Zu dieser Liste gesellt sich ein Konsortium aus sechs Unternehmern aus Córdoba (Pedro Márquez, Fernando Sferco, Mario Rivarola, Agustín Manso, Horacio Villafañe und Julio Kupferman), das ein Angebot über 1,5 Millionen USD ausschließlich für das Werk in Monte Cristo in Córdoba formalisiert hat.

Das Angebot umfasst das Grundstück, die Einrichtungen, die industrielle Infrastruktur und die Maschinen, die in die Fabrik integriert sind. Außerdem beantragten sie beim Richter, ein spezifisches Verfahren zu eröffnen, um diesen Vorgang zu bearbeiten, und forderten ein Vorrecht, um jedes überlegene Angebot, das für dieses Vermögen abgegeben werden könnte, zu igualieren.

Die Unterlagen zeigen auch das Detailniveau, mit dem die potenziellen Käufer vorgehen. Die Unternehmer aus Córdoba machten die Transaktion von einer technischen Überprüfung abhängig, um sicherzustellen, dass die Anlage nicht unter Fehlbeständen, Demontagen, Vandalismus oder Schäden nach dem gerichtlichen Inventar gelitten hat, und forderten zudem, dass die Übertragung frei von Belastungen, Arbeits-, Steuer- und Handelsverbindlichkeiten erfolgt, ohne Fortführung des Unternehmens.

Die Liste der Interessenten endet hier nicht. Vacalin beantragte die Genehmigung zur Inspektion der Werke in Córdoba und Arenaza, bevor sie ein mögliches Angebot abgeben, während Tregar ebenfalls Schritte unternahm, um Teile der Industrieanlagen zu analysieren und eine mögliche Präsentation zu bewerten.

Gegründet im Jahr 2016, als Vicentin das Geschäft mit Joghurts und Desserts von SanCor für etwa 100 Millionen USD erwarb, wurde ARSA zu einem der Hauptopfer der Krise des Agroexporteurs. Nach der Übernahme durch das venezolanische Unternehmen Maralac, dem Eintritt in ein präventives Konkursverfahren im Jahr 2024 und dem Ansammeln von Milliardenverbindlichkeiten, ging das Unternehmen Ende 2025 in die Insolvenz.

Jetzt zeigt das Verfahren, dass die Geschichte in eine neue Phase eingetreten ist. Es wird nicht mehr über die Fortführung des Unternehmens diskutiert, sondern wer eines der bekanntesten Markenportfolios im Geschäft mit Joghurts und Desserts und zwei Industrieanlagen übernehmen wird, die trotz monatelanger Stilllegung weiterhin das Interesse einiger der wichtigsten Akteure der argentinischen Molkereiwirtschaft wecken.

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