Der Dollar nimmt den Aufwärtstrend wieder auf, während der Markt die globale Spannung überwacht

Der Devisenmarkt zeigt am Donnerstag wieder Stärke. Der offizielle Großhandelsdollar steigt um 0,3 % auf bis zu $1.488,5. Parallel dazu bleibt der Blue Dollar bei einem neuen nominalen Rekord von $1.555 zum Verkauf.

Die Sitzung fand mit einem Handelsvolumen von u$s389,7 Millionen im Kassamarkt statt, was praktisch der Hälfte des in der vorherigen Sitzung registrierten Betrags entspricht.

"In den ersten drei Tagen dieser Woche stieg der Großhandelswechselkurs um $5, was weit über dem Rückgang von $13,50 liegt, der im gleichen Zeitraum der Vorwoche verzeichnet wurde", bemerkte Gustavo Quintana, Händler bei PR Corredores de Cambio. Trotz des Anstiegs in den letzten Sitzungen hat der offizielle Wechselkurs im Juli nur um $1 zugelegt, während er im gesamten Jahr 2026 um $28 (1,9%) gestiegen ist, was weit unter der im ersten Halbjahr angesammelten Inflation liegt.

Die Zentralbank hat die Obergrenze des Wechselkursbandes auf $1.833,77 festgelegt, sodass der Großhandelsdollar weiterhin 23,7 % unter der oberen Grenze des Schwankungsschemas liegt.

Im Einzelhandel stieg der Dollar bei der Banco Nación um $5 und schloss bei $1.505 zum Verkauf, während der Durchschnitt, der von der Zentralbank gemeldet wurde, bei $1.502,35 endete.

Der Blue Dollar erreichte seinerseits einen neuen nominalen Höchststand von $1.555, über dem vorherigen Rekord von $1.550, der im Oktober des letzten Jahres registriert wurde. Dennoch bleibt der Anstieg des informellen Marktes in diesem Jahr begrenzt: Er hat einen Anstieg von $25 (1,6%) angesammelt, ebenfalls weit unter der Inflation.

Die Kluft zwischen dem Kaufpreis des Bankensystems und dem informellen Markt fördert weiterhin den Verkauf von Bargelddollars in den Höhlen und informellen Agenturen.

Die Sitzung wurde von der Verbesserung der Sovereign-Rating, die von Moody's angekündigt wurde, überschattet, die die Note Argentiniens von Caa1 auf B3 erhöhte und die Perspektive von stabil auf positiv änderte, was mit den jüngsten Entscheidungen von Fitch Ratings und S&P Global Ratings übereinstimmt.

Für Federico Filippini und Javier Casabal, Analysten der Adcap Grupo Financiero, vertieft die Entscheidung "den Prozess der Kreditnormalisierung" und könnte den Eintritt neuer institutioneller Investoren begünstigen, deren Mandate erfordern, dass mehr als eine Ratingagentur den Souverän in die Kategorie B einstuft.

Dennoch sind sie der Meinung, dass die Regierung weiterhin Finanzierungsquellen mit geringeren Kosten priorisieren wird, wie multilaterale Organisationen, REPO-Transaktionen und Emissionen in Dollar auf dem lokalen Markt, bevor sie vollständig zum internationalen Markt zurückkehrt.

In ähnlicher Weise erklärte Emilio Botto, Leiter der Strategie und Investitionen bei Mills Capital, dass eine mögliche internationale Emission eine neue Kompression des Länderrisikos erzeugen könnte, obwohl er schätzte, dass die Exekutive zunächst die lokale Schuldenkurve durch die Anleihe AO29 weiterentwickeln wird.

Parallel dazu hat die Regierung dem Kongress das Projekt zur Erweiterung des sogenannten Gesetzes über steuerliche Unschuld vorgelegt, mit dem Ziel, den Eintritt der sogenannten "Colchón-Dollars" in den formalen Kreislauf durch ein vereinfachtes Regime und weniger Kontrollen zu fördern.

In der Zwischenzeit stimmen verschiedene Beratungsunternehmen darin überein, dass in den letzten Wochen ein Rückgang der Nachfrage nach Wechselkursabsicherung und ein erneutes Interesse an Instrumenten in Pesos zu beobachten war.

Die Verlangsamung der Inflation und die positiven Realzinsen treiben weiterhin Carry-Trade-Strategien voran, eine Tendenz, die auch in der letzten Auktion des Schatzamtes reflektiert wurde.

Bei dieser Operation gelang es der Regierung, Fälligkeiten von über 100 % zu erneuern und Lecap mit einem effektiven Jahreszins von nahe 25,6 % zu platzieren, wodurch die relative Attraktivität von Investitionen in lokaler Währung aufrechterhalten wurde.

Dennoch bleibt das internationale Szenario ein Faktor von Interesse für Investoren. Die Eskalation des Konflikts zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran, die Bedrohungen über die Straße von Hormuz und der Anstieg des Ölpreises beeinflussen weiterhin die Performance der Schwellenmarktanlagen und halten die Vorsicht auf den globalen Finanzmärkten hoch.

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