TradFi-Perpetuals verdoppeln sich auf 2 Milliarden Dollar an Krypto-Börsen: Bericht von CryptoQuant

Das Open Interest in Perpetual-Kontrakten, die an Aktien, Metallen und Öl gebunden sind, hat sich seit Ende Mai verdoppelt, da große Krypto-Börsen über digitale Vermögenswerte hinaus expandieren, berichtete CryptoQuant. Zusammenfassung

• Das TradFi-Perpetual-Open Interest hat sich mehr als verdoppelt auf über 2 Milliarden Dollar seit Ende Mai.
• Binance, Bybit und Gate kontrollieren etwa 70% des aufkommenden Derivatemarktes.
• Das Krypto-Perpetual-Open Interest liegt bei etwa 65 Milliarden Dollar, rund 20% unter den vorherigen Höchstständen.

TradFi-Perpetual-Open Interest über 2 Milliarden Dollar

TradFi-Perpetual-Kontrakte sind laut dem Bericht von CryptoQuant zu einem der am schnellsten wachsenden Bereiche des Krypto-Börsenmarktes geworden.

Die Produkte bieten Händlern kontinuierliche Exposition gegenüber traditionellen Vermögenswerten, einschließlich Metallen, Rohöl und Aktien. Im Gegensatz zu Standard-Futures haben Perpetual-Kontrakte kein festes Ablaufdatum und verwenden regelmäßige Finanzierungszahlungen, um ihre Preise nahe dem zugrunde liegenden Markt zu halten.

Das Open Interest in diesen Produkten blieb im Frühjahr 2026 zwischen etwa 350 Millionen und 500 Millionen Dollar. Es stieg dann stark von Ende Mai und überschritt im Juli die 2-Milliarden-Dollar-Marke.

Der Anstieg ermöglicht es Krypto-Börsen, direkter mit traditionellen Handelsplattformen zu konkurrieren. Krypto-Plattformen können die Kontrakte rund um die Uhr anbieten, auch während der Stunden, in denen die konventionellen Aktien- und Rohstoffmärkte geschlossen sind.

Trotz des schnellen Wachstums bleiben TradFi-Perpetuals im Vergleich zu Krypto-Derivaten klein. CryptoQuant schätzte, dass das Segment nur etwa 3% der rund 65 Milliarden Dollar ausmacht, die in Krypto-Perpetual-Kontrakten gehalten werden.

Binance erweitert seine Derivateführerschaft in TradFi

Binance hält den größten Anteil am Open Interest in beiden Kategorien, was zeigt, wie etablierte Krypto-Börsen ihre Liquidität und Handelsinfrastruktur nutzen, um in traditionelle Vermögensmärkte einzutreten.

Die Hauptübersicht von CryptoQuant platzierte das TradFi-Perpetual-Open Interest von Binance bei etwa 720 Millionen Dollar, was etwa 35% des Marktes entspricht. Bybit und Gate folgten mit jeweils etwa 381 Millionen Dollar.

Zusammen machten die drei Börsen etwa 70% des TradFi-Perpetual-Open Interest aus. Mit OKX und Bitget stieg der Anteil der Top fünf auf etwa 93%, wobei das verbleibende Kapital auf kleinere Plattformen verteilt ist.

Die Konzentration spiegelt die Struktur des Krypto-Perpetual-Marktes wider. Binance hielt im Hauptsnapshot des Berichts etwa 22,86 Milliarden Dollar oder 35% des Krypto-Perpetual-Open Interest. Bybit folgte mit 9,67 Milliarden Dollar, während Gate 8,61 Milliarden Dollar hielt.

Diese drei Plattformen kontrollierten etwa 63% des Krypto-Perpetual-Open Interest. Die fünf größten Börsen, einschließlich Bitget und OKX, machten etwa 81% aus.

Krypto-Perpetuals bleiben unter den vorherigen Höchstständen

Das aggregierte Krypto-Perpetual-Open Interest hat sich seit Anfang 2023 fünf- bis sechsmal ausgeweitet, als es bei etwa 12 Milliarden bis 15 Milliarden Dollar lag.

Das Kapital in ausstehenden Kontrakten erreichte im September 2025 etwa 80 Milliarden Dollar und kehrte Anfang 2026 auf ein ähnliches Niveau zurück. Seitdem ist es um etwa 20% auf etwa 65 Milliarden Dollar gefallen.

CryptoQuant interpretierte den Rückgang als Beweis für eine Entschuldung oder Kapitalabzüge und nicht als frisches Geld, das in den Krypto-Derivatemarkt einfließt. Der Rückgang steht im Gegensatz zum Wachstum von Produkten, die traditionelle Vermögenswerte verfolgen.

Der 2-Milliarden-Dollar-TradFi-Sektor ist jedoch noch nicht groß genug, um Veränderungen im breiteren Krypto-Perpetual-Markt auszugleichen. Seine Expansion zeigt stattdessen, dass Börsen neue Märkte hinzufügen, während sie die gleiche Kapitalstruktur unter den größten Betreibern beibehalten.

US-Perpetual-Futures-Markt folgt einem regulierten Weg

US-Investoren erhalten Zugang zu ähnlichen Produkten, aber inländische Kontrakte unterliegen einer anderen regulatorischen Struktur.

Coinbase Financial Markets bietet US-Kunden CFTC-regulierte Perpetual-ähnliche Futures an, die nahezu rund um die Uhr gehandelt werden. Im Gegensatz zu Offshore-Perpetuals ohne Ablauf haben die Verträge von Coinbase eine Laufzeit von fünf Jahren und verwenden Finanzierungszahlungen, um mit den Spotpreisen in Einklang zu bleiben.

Der US-Markt bewegt sich ebenfalls in Richtung echter Perpetual-Kontrakte. Im Mai genehmigte die Commodity Futures Trading Commission den cash-settled Bitcoin-Perpetual-Futures-Kontrakt von Kalshi, der kein festes Ablaufdatum hat und kontinuierlich gehandelt wird. Der Regulierer erklärte, dass seine Bewertung auf Vertragsbasis erfolgt und nicht automatisch für Perpetuals gilt, die an nicht-krypto Vermögenswerten gebunden sind.

Die Ergebnisse von CryptoQuant deuten darauf hin, dass die Nachfrage nach kontinuierlichem Handel über Kryptowährungen hinausgeht. Ob TradFi-Perpetuals eine größere Quelle für Börsenkapital werden, hängt von der Liquiditätsentwicklung, dem regulatorischen Zugang und der Frage ab, ob Händler weiterhin Aktivitäten von konventionellen Plattformen verlagern.