ETF: La IA absorbe miles de millones de Wall Street y las criptomonedas cambian de rumbo

Mil millones de dólares en seis meses. Los ETF estadounidenses (fondos cotizados en bolsa) acaban de cerrar el mejor semestre de su historia, mientras que los fondos mutuos continúan vaciándose. En su nueva << Guía de ETFs >>, J.P. Morgan Asset Management identifica el combustible de esta fiebre: la inteligencia artificial, que ahora se encuentra entre los cinco principales temas por activos. Y mientras Wall Street se embriaga de IA, una rotación más discreta está reconfigurando el panorama de los ETF de criptomonedas, donde un nuevo participante llamado HYPE está captando los capitales que Bitcoin deja escapar.

Puntos clave

• Los ETF relacionados con la IA se encuentran entre los cinco principales temas por activos según la nueva Guía de ETFs de JPMorgan.
• Recaudación récord de 1.000 millones de dólares para los ETF estadounidenses en el primer semestre, mientras que los fondos mutuos siguen en desinversión.
• Los ETF de Bitcoin spot sufrieron en junio una desinversión mensual récord de 4.060 millones de dólares, con activos cayendo por debajo de 83 mil millones.
• Los ETF HYPE (Hyperliquid) han acumulado ocho semanas consecutivas de recaudación, con 161 millones de dólares captados en junio.

La IA, el tema rey de los ETF según JPMorgan

El informe publicado este mes coloca a los fondos temáticos relacionados con la inteligencia artificial entre los cinco principales temas en activos bajo gestión, a pesar de un segundo trimestre agitado por la volatilidad. Robótica, ciberseguridad, semiconductores: las apuestas temáticas de ayer convergen una a una hacia la misma narrativa, una gravitación que el bache bursátil de primavera no ha logrado frenar.

El estratega que lideró el equipo detrás del informe describe una frontera cada vez más permeable entre los ETF etiquetados como IA y aquellos dedicados a infraestructuras. Todo esto alimenta de alguna manera la historia de la IA... las aplicaciones, la energía y los modelos de IA, aclara. Centros de datos, redes eléctricas, chips: la IA ya no es un sector más, es un imán de capitales que atrae a los temas vecinos.

Fondos mutuos: la hemorragia no se detiene

El mismo documento cuantifica un cambio estructural: los fondos mutuos han registrado salidas netas durante varios años, mientras que los ETF rompen récord tras récord. Esto solo va a continuar, advierte Jon Maier. La diferencia se debe en gran medida a la fiscalidad estadounidense, ya que los ETF generalmente no distribuyen ganancias de capital imponibles, a diferencia de los fondos tradicionales.

Los flujos dan medida del fenómeno: más de 1.000 millones de dólares han entrado en los ETF estadounidenses en el primer semestre, un récord histórico, con activos totales alcanzando los 15.800 millones. State Street ahora proyecta 2.300 millones de dólares en recaudación para todo el año. Sin embargo, la riqueza sigue concentrada: alrededor de 800 fondos no han recaudado nada, la mayor parte del dinero fluyendo hacia un puñado de ganadores, tanto pasivos como activos.

Bitcoin sangra, HYPE recoge: la rotación cripto de Wall Street

En el lado de las criptomonedas, el segundo trimestre tuvo un aire de purga. Los ETF de Bitcoin spot estadounidenses encadenaron 13 sesiones consecutivas de salidas netas entre mediados de mayo y principios de junio, lo que equivale a 4.370 millones de dólares desaparecidos, antes de firmar en junio un récord mensual de desinversión de 4.060 millones. Sus activos se redujeron de 104.300 a menos de 83.000 millones de dólares, mientras el BTC luchaba por defender los 60.000 dólares.

Pero el dinero no abandona las criptomonedas, cambia de rumbo. Lanzados a mediados de mayo por Bitwise y 21Shares, y desde entonces acompañados por Grayscale, los ETF respaldados por el token HYPE de Hyperliquid, la mayor plataforma de intercambio descentralizada de productos derivados, han acumulado ocho semanas consecutivas de recaudación: 161 millones de dólares solo en junio, incluyendo una semana de 111 millones. Los fondos XRP añadieron 59,4 millones de dólares en junio, su tercer mes positivo consecutivo.

A principios de julio, los flujos volvieron a ser positivos en todos los frentes, liderados por Bitcoin, con Ether, XRP, Solana y HYPE siguiéndolo, en una de las mejores sesiones de recaudación cripto del año. Desde la inteligencia artificial hasta el token de un intercambio descentralizado, la máquina ETF ya no discrimina entre narrativas, las absorbe. Con 2.300 millones de dólares de recaudación esperados para el año, los emisores de criptomonedas no tienen razón para perderse la fiesta: el envoltorio ETF se ha convertido en su mejor vendedor ante Wall Street.

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