¡Importante! MakerDAO ajusta la gobernanza durante la transición a Sky. Continúan los ajustes hacia el Endgame.

📌 Resumen en 3 líneas

• MakerDAO está ajustando parte de su sistema de gobernanza durante la transición a Sky.

• En concreto, se han realizado cambios en la reducción de spreads de Sky, en las recompensas de staking y se ha descontinuado el antiguo vault de RWA.

• Esto significa que Maker está afinando su operación a medida que avanza hacia el "Endgame".

¡El "Endgame" de MakerDAO ha comenzado! ¿Qué ha cambiado?

Como parte de la transición a "Sky", MakerDAO ha implementado ajustes en nuevos parámetros de gobernanza. Esto incluye cambios en los "Sky Spreads" (comisiones de transacción), la normalización de las recompensas de staking y la descontinuación del vault de "real-world assets" (RWA).

La actualización de gobernanza del 20 de julio muestra que la estructura de la era "Endgame" que busca Maker está pasando de una fase de diseño estratégico a cambios operativos reales.

Los detalles son técnicos, pero el mensaje es simple: la gobernanza de Maker y Sky sigue ajustando activamente el sistema que respalda el USDS (nueva stablecoin de MakerDAO), los vaults, los spreads, las recompensas y los activos heredados.

¿Por qué es importante? Porque Maker ya no es solo un protocolo de una "stablecoin" como el antiguo DAI. Ahora es un sistema más complejo de gobernanza y una infraestructura de rendimiento, con la marca Sky, el USDS, exposición a activos del mundo real (RWA) y varios "moving parts" que requieren ajustes regulares.

En resumen:

• La gobernanza de MakerDAO implementó el 20 de julio un nuevo "Atlas" y cambios en el ciclo de liquidación.

• Esta actualización incluye la reducción de spreads de Sky, la normalización de recompensas LSSKY-SKY y la descontinuación de RWA001-A.

• Estos cambios indican que la transición a Sky sigue siendo activamente gestionada a través de la gobernanza.

El trabajo de gobernanza de Maker siempre ha sido detallado, pero con la transición a Sky se ha vuelto aún más "operacional".

El protocolo ahora debe gestionar todos los componentes heredados de Maker, los productos de la marca Sky, la demanda de stablecoins, las tasas de ahorro, los parámetros de los vaults y la exposición a RWA. Cada uno de estos elementos puede influir en la "liquidez", "rentabilidad", "comportamiento del usuario" y "riesgo".

Por lo tanto, aunque desde fuera puede parecer sutil, estos cambios ejecutivos son extremadamente importantes.

Un solo ajuste en los spreads puede cambiar la economía del producto. Un cambio en las recompensas de staking puede alterar los incentivos de los usuarios. La descontinuación de un vault de RWA puede simplificar la exposición al riesgo o retirar estructuras antiguas. Aunque cada uno de estos cambios por sí solo no transforma radicalmente el protocolo, juntos muestran que la gobernanza está activamente moldeando el sistema.

El roadmap del Endgame de Maker siempre ha sido ambicioso. Y lo más difícil es la "implementación".

La actualización de gobernanza es precisamente el lugar donde se está llevando a cabo esa implementación.

¿Cómo están la economía de los Sky Spreads y el USDS?

Los Sky Spreads son parte de los "engranajes económicos" que hacen funcionar el ecosistema de Sky.

Desde la perspectiva del usuario, el USDS y los productos de ahorro, así como las oportunidades de rendimiento, son la parte visible de este sistema. Pero detrás de escena, la gobernanza debe establecer parámetros sobre cómo se mueve el valor dentro del sistema y cómo se interrelacionan los diferentes productos.

Reducir los spreads puede hacer que ciertas actividades sean más atractivas. Esto depende de productos específicos y de las condiciones del mercado. Al mismo tiempo, es un intento de la gobernanza de mantener la competitividad del sistema mientras los usuarios de stablecoins comparan rendimientos entre DeFi y mercados tradicionales.

Este es un equilibrio difícil.

Si los incentivos son demasiado bajos, los usuarios se desplazarán hacia lugares con mayores rendimientos. Por el contrario, si los incentivos son demasiado generosos, la economía del protocolo podría volverse insostenible. Por eso, la gobernanza de Maker y Sky debe seguir ajustándose a medida que cambian las tasas de interés, la demanda y la liquidez.

La ejecución del 20 de julio se ajusta precisamente a ese patrón.

¡La gestión de RWA (activos del mundo real) no se puede "dejar de lado"!

La descontinuación de RWA001-A es otro recordatorio de que la exposición a activos del mundo real (RWA) no es algo que se establece y se olvida.

Maker se ha convertido en uno de los protocolos relacionados con RWA más importantes en DeFi, utilizando colaterales y fuentes de rendimiento del mundo real para respaldar el sistema. Esto ha ayudado a estabilizar los ingresos y vincular el protocolo a una gama más amplia de condiciones de tasas de interés.

Sin embargo, la exposición a RWA requiere gestión continua.

Los activos maduran y las estructuras cambian. La tolerancia al riesgo también evoluciona. La gobernanza puede determinar que un vault específico ya no se alinea con la estrategia actual. Descontinuar un vault antiguo puede simplificar el sistema y reducir la complejidad innecesaria.

Un punto importante para los lectores es que el crecimiento de RWA no se trata solo de agregar nuevos activos. También implica eliminar o ajustar activos antiguos que ya no son útiles para el protocolo.

Esto es parte de una gestión madura del "balance-sheet".

¡Maker y Sky aún tienen desafíos en cuanto a "claridad"!

El mayor desafío para Maker puede no ser la actividad de gobernanza en sí, sino la "comunicación".

Con la transición de Maker a Sky, se han introducido nuevas marcas, nuevos nombres de productos y nuevos términos de gobernanza. Los usuarios existentes pueden entender DAI o MKR, pero términos como Sky, USDS, Endgame, Atlas edits, spreads y settlement cycles pueden parecer confusos.

Esta complejidad dificulta que los externos comprendan "qué ha cambiado y por qué".

Sin embargo, la dirección fundamental del protocolo es lo suficientemente clara. Maker/Sky está tratando de construir un ecosistema de stablecoins y rendimiento más escalable, respaldado por parámetros gestionados por la gobernanza, exposición a activos del mundo real (RWA) y mecanismos de ingresos a largo plazo.

La ejecución del 20 de julio es solo un paso en ese proceso.

Esto no significa que la transición haya terminado. Más bien, indica que la transición sigue siendo activa, técnica y liderada por la gobernanza.

Para DeFi, esto es extremadamente importante. Maker sigue siendo uno de los experimentos más importantes en la "infraestructura monetaria descentralizada". Aunque los detalles de la gobernanza pueden parecer sutiles, en última instancia, están dando forma a cómo se mueven miles de millones de dólares en liquidez, colaterales y rendimientos de stablecoins.