Strategy gastó más del doble en recompras preferidas que en Bitcoin la semana pasada

La empresa de tesorería de Bitcoin, Strategy, financió sus compras de Bitcoin y una mayor recompra de acciones preferidas de STRC con ventas de acciones comunes durante el 2 al 8 de noviembre, mientras no registró ventas a través de sus cuatro programas de acciones preferidas en el mercado, según su presentación del 9 de noviembre.

La empresa recaudó $284 millones en ingresos netos al vender 2,051,348 acciones comunes de MSTR. Dirigió $188 millones a recompras de STRC, $82 millones a Bitcoin y $14 millones a su saldo en efectivo en USD.

Los accionistas comunes financiaron tanto más Bitcoin como menos acciones preferidas en circulación. Las recompras pueden reducir los requisitos futuros de dividendos preferidos, mientras que la emisión de MSTR aumenta el número de acciones comunes. El retorno prospectivo de STRC como fuente de financiamiento aún no había producido ventas divulgadas durante esa semana.

A dónde fue el dinero de MSTR

Durante el 2 al 8 de noviembre de 2026, los ingresos de acciones comunes financiaron una recompra de STRC mayor que la compra de Bitcoin.
Asignación de los ingresos netos de MSTR de Strategy, del 2 al 8 de noviembre de 2026. Las ventas de MSTR recaudaron $283.8 millones. Las recompras de STRC utilizaron $188.3 millones, las compras de Bitcoin $81.9 millones y el efectivo en USD $13.6 millones. El grosor de la cinta muestra la parte de los ingresos netos. 2-8 NOV. 2026 · INGRESOS NETOS Ventas de acciones comunes de MSTR 2,051,348 acciones emitidas $283.8M Capital común fresco RECOMPRAS DE STRC $188.3M 66.3% 1,887,464 acciones preferidas COMPRAS DE BITCOIN $81.9M 28.9% 1,036 BTC adquiridos ASIGNACIÓN DE EFECTIVO EN USD $13.6M 4.8% No se registraron ventas en los cuatro programas preferidos de ATM para esta semana. Parte calculada de los ingresos netos
A dónde fue el dinero de MSTR del 2 al 8 de noviembre de 2026. $283.8 millones en ingresos netos de acciones comunes fluyeron hacia recompras de STRC, compras de Bitcoin y efectivo en USD. 2-8 NOV. 2026 · INGRESOS NETOS $283.8M Ventas de acciones comunes de MSTR 2,051,348 acciones emitidas RECOMPRAS DE STRC $188.3M 66.3% 1,887,464 acciones preferidas COMPRAS DE BITCOIN $81.9M 28.9% 1,036 BTC adquiridos ASIGNACIÓN DE EFECTIVO EN USD $13.6M 4.8% No se registraron ventas preferidas en esta semana de informes. Parte calculada de los ingresos netos

Las recompras de STRC absorbieron el 66.3% de los ingresos netos de MSTR; las compras de Bitcoin utilizaron el 28.9%.

Cubre solo los programas de ATM divulgados del 2 al 8 de noviembre. La asignación de efectivo en USD es un flujo, no el saldo de efectivo final. La gráfica no determina el efecto neto de la transacción por acción común.
Fuentes y evidencia

Fuentes

1. Strategy Formulario 8-K del 9 de noviembre: actividad del 2 al 8 de noviembre

Hechos de apoyo

• En su actualización del 9 de noviembre para el 2 al 8 de noviembre, Strategy informó que MSTR era su única fuente de ingresos netos de ATM: 2,051,348 acciones comunes generaron $283.8 millones, y no se registraron ventas en sus filas de STRF, STRC, STRK o STRD. [1]
• Strategy asignó los $283.8 millones de ingresos netos de MSTR a $188.3 millones en recompras de STRC, $81.9 millones en compras de Bitcoin y $13.6 millones en efectivo en USD. [1]
• Strategy compró 1,036 BTC por $81.9 millones durante el 2 al 8 de noviembre, utilizando ingresos netos de las ventas de MSTR, a un promedio de $79,012 por BTC, incluyendo tarifas y gastos. [1]
• Strategy recompró 1,887,464 acciones de STRC por $188.3 millones durante el 2 al 8 de noviembre. [1]

Método

Los montos reportados son millones de USD. Participaciones derivadas de $283.8m: 188.3/283.8=66.3495%, 81.9/283.8=28.8584%, 13.6/283.8=4.7921%, redondeado a un decimal. El grosor de la cinta y las barras móviles utilizan estas proporciones. Los conteos de acciones y BTC se informan, no se derivan.

Alcance

Cubre solo los programas de ATM divulgados del 2 al 8 de noviembre. La asignación de efectivo en USD es un flujo, no el saldo de efectivo final. La gráfica no determina el efecto neto de la transacción por acción común.
Infografía por CryptoSlate

Financiamiento de STRC y el intercambio de acciones comunes

El análisis de CryptoSlate del 5 de noviembre describió una posible reapertura del financiamiento de STRC tras su recuperación de precios.

Un precio de negociación mejorado y una capitalización completada son eventos separados. En su anuncio de política del 27 de julio, Strategy dijo que no emitiría STRC por debajo de $100 por acción y esperaba que las recompras disminuyeran a medida que el valor de la seguridad se acercara a ese nivel. Esas políticas eran declaraciones de intención que podrían cambiar.

Una recuperación de precios puede mejorar las condiciones para vender nuevas acciones preferidas. El efectivo llega a Strategy cuando realmente las emite. La última presentación no registra ventas de STRC para el 2 al 8 de noviembre, ni ventas en las filas de STRF, STRK o STRD de ATM.

Strategy adquirió 1,036 BTC por $82 millones durante la semana, a un promedio de $79,012 por moneda, incluyendo tarifas y gastos.

El uso mayor de ese capital fue la recompra de 1,887,464 acciones de STRC por $188 millones.

La presentación del emisor de Strategy explica que el capital común está detrás de la deuda y las acciones preferidas, por lo que eliminar las reclamaciones preferidas puede fortalecer la economía residual disponible para los accionistas comunes.

Financiar esas compras mediante la emisión de acciones comunes aumenta el número de acciones. Por lo tanto, los titulares existentes comparten la economía restante con más acciones en circulación. Si la transacción combinada mejora el valor por acción depende de los términos de emisión, el precio de recompra y el uso de los ingresos.

Esto extiende la tensión de asignación de capital descrita en la cobertura del 2 de noviembre de CryptoSlate sobre la presión de efectivo desplegable.

La reserva y los saldos de efectivo sirven a diferentes propósitos

A partir del 8 de noviembre, Strategy tenía $4.77 mil millones en su Reserva en USD y $146 millones en efectivo en USD. La reserva está destinada a apoyar los dividendos de acciones preferidas y los intereses sobre la deuda pendiente. El efectivo en USD sirve a propósitos de tesorería más amplios, incluyendo la compra de Bitcoin, la expansión de la reserva y la gestión de capital.

Strategy utilizó $21 millones de la reserva para pagar dividendos preferidos durante el 2 al 8 de noviembre. Los $14 millones asignados de los ingresos de MSTR fueron a efectivo en USD.

La publicación del 9 de noviembre de @saylor resumió la posición de la empresa como 850,364 BTC y aproximadamente $4.9 mil millones en activos en USD. Esa cifra amplia incluye saldos con propósitos designados distintos; la presentación identifica por separado el efectivo disponible para un despliegue más amplio de tesorería.

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