Tiger Research: Los wallets de agentes de IA se convierten en el nuevo campo de batalla de las criptomonedas, Coinbase y otros gigantes se preparan para pagos pequeños

Autor: Tiger Research

Las noticias siempre informan sobre el comercio autónomo de agentes de IA y su capacidad para manejar pagos por sí mismos. Sin embargo, la industria de wallets criptográficos ya ha estado preparando el terreno en silencio. Actualmente, más de diez empresas están diseñando wallets específicamente para agentes. ¿Qué es lo que realmente quieren? ¿Cuáles son los posibles retornos?

Puntos clave

• Cuando los agentes de IA reemplazan a las personas para navegar por la web, comprar productos o información, iniciarán cientos o miles de pagos pequeños de solo unos centavos o incluso menos. El sistema actual de pagos con tarjetas no puede soportar tal volumen, por lo que se necesitan wallets que puedan dividir y enviar fondos automáticamente según condiciones preestablecidas.
• A pesar de que a corto plazo no se vislumbra ingresos, empresas como Coinbase y Binance están invirtiendo en la infraestructura de wallets de IA. La razón es simple: quieren asegurar la base de usuarios futura antes de que los agentes comiencen a realizar transacciones a gran escala. Este momento actual es una oportunidad para posicionarse antes de que estalle la demanda real.
• Según cálculos basados en datos de Coinbase, una vez que el uso de agentes de IA aumente, sus ingresos podrían alcanzar hasta siete veces los actuales.
• Los registros de pagos acumulados en los wallets pueden mostrar de manera clara si un agente de IA está generando ingresos, lo que abre la puerta a otorgar préstamos basados en ingresos futuros, similar a cómo se otorgan créditos a pequeñas empresas basándose en su historial de transacciones.
• Sin embargo, todo esto aún se encuentra en la fase de posibilidades y no en hechos verificados. Los agentes de IA pueden cometer errores y ejecutar pagos incorrectos; las reglas varían entre países y empresas; y el estatus legal de los agentes aún no está claro. Por lo tanto, el enfoque competitivo actual no es ganar dinero hoy, sino posicionarse unos años antes en un mercado que se espera que se forme.

Los agentes de IA están activos en todos los frentes

A principios de este año, hubo un experimento muy comentado en el mercado de predicciones Polymarket: se le dio a un agente de IA 50 dólares de capital inicial para que comerciara de forma autónoma, con la condición de que si no generaba suficientes ingresos para cubrir los costos de API y servidores, "desaparecería". El resultado fue que el agente tuvo éxito en sus transacciones. Desde entonces, otros agentes similares han comenzado a comerciar de la misma manera.

Los agentes de IA aún no han entrado en la vida cotidiana, pero es evidente que serán utilizados a gran escala en un futuro cercano.

Cada transacción de un agente comienza con un wallet

Actualmente, los agentes de IA no han entrado en los escenarios de pago diario. Su aplicación más activa sigue siendo en el ecosistema criptográfico a través de robots de trading, independientes de las vías de pago tradicionales y centrados en el comercio de criptomonedas.

En el futuro, los pagos se extenderán a áreas que hoy son difíciles de imaginar. Como señalamos en informes anteriores, la IA está cambiando la naturaleza de los pagos. Una vez que los agentes actúen directamente en la web en lugar de las personas, el monto de cada pago disminuirá drásticamente. Una llamada a la API o una consulta de datos podría costar tan solo 0.001 dólares, y en casos extremos, incluso solo 0.00001 dólares.

Para superar la forma actual de uso de wallets y lograr pagos tan pequeños, que se dividan automáticamente según condiciones preestablecidas y sin intervención humana, se debe depender de sistemas de pago programables. Este es el contexto en el que surge la vía de pago x402, y los wallets son la base para su funcionamiento.

Sin embargo, las vías de pago existentes están diseñadas en torno a las "personas" como sujetos de transacción.

Las tarjetas se emiten a portadores específicos, utilizando un mecanismo de contracargo (chargeback) que permite a las personas disputar y revertir transacciones problemáticas, y cada transacción incurre en tarifas fijas de unos centavos. Cuando una persona ocasionalmente gasta 20 dólares en algo, esto no es un problema. Pero una vez que los agentes comienzan a emitir miles de pagos por segundo, a 0.001 dólares por llamada a la API y 0.00001 dólares por registro de datos, este modelo de pago se vuelve económicamente inviable.

La cuestión central es: ¿el dinero en sí mismo puede ser programable?

Las tarjetas pueden automatizar la entrada de información de pago, pero no pueden ser programadas para dividir, pagar en flujo o liquidar fondos de inmediato según condiciones. Y la vía en la que operan los wallets, por defecto, posee estas capacidades. Almacenar información de pago en una tarjeta solo puede ejecutar una transacción de "escala humana". Una vez que la economía se mueva hacia transacciones directas entre máquinas, los wallets se convierten en el único punto de partida posible.

Los agentes podrían representar un negocio de 50 mil millones de dólares

Los datos de las tablas relacionadas muestran que los proveedores de wallets tienen un amplio espectro, desde intercambios hasta emisores de stablecoins. ¿Por qué tantos tipos diferentes de jugadores están ingresando a la infraestructura de wallets de agentes, que a corto plazo parece no ser rentable?

La respuesta es: están preparando sus ingresos y negocios futuros, no los de hoy. Integrar funciones de agentes en los wallets no es para ganar dinero de inmediato, sino para construir capacidades que puedan absorber un gran volumen de transacciones cuando los agentes comiencen a operar a gran escala.

La clave es que los agentes de IA finalmente funcionarán en un entorno sin navegador, operando las 24 horas del día sin necesidad de intervención humana. Imagina que un usuario le pide a un agente que complete un informe de investigación. Mientras el agente recopila información, cada vez que extrae datos de pago de diferentes plataformas, ejecutará un pequeño pago. Una sola instrucción del usuario podría desencadenar instantáneamente entre 20 y 30 pagos o incluso más.

Lo que para las personas puede parecer una simple solicitud de operación, una vez procesada por un agente de IA, se convierte en una gran cantidad de transacciones de pago.

¿Cómo afectará este cambio en el entorno de pagos a los ingresos empresariales? Podemos estimarlo utilizando los datos revelados por Coinbase. La estimación se basa en los 9.2 millones de usuarios activos mensuales (MTU) de Coinbase, en lugar de su total de aproximadamente 120 millones de usuarios registrados.

Combinando la tasa de adopción, el número de agentes por usuario y la frecuencia de llamadas diarias, se obtienen los siguientes escenarios:

• Escenario conservador (tasa de adopción del 10%, 1 agente por usuario, 50 llamadas diarias): ingresos anuales adicionales de aproximadamente 8.4 millones de dólares, un aumento del 1.2%.
• Escenario neutral (tasa de adopción del 50%, 2 agentes por usuario, 200 llamadas diarias): ingresos adicionales que aumentan drásticamente a aproximadamente 3.36 mil millones de dólares, un aumento del 46.8%.
• Escenario agresivo (tasa de adopción del 100%, 3 agentes por usuario, 1000 llamadas diarias): ingresos anuales de aproximadamente 50.37 mil millones de dólares, alrededor de 7 veces los ingresos totales actuales de Coinbase.

El aspecto más destacado de esta comparación es que la diferencia entre los tres escenarios se amplifica geométricamente, en lugar de simplemente sumarse. La tasa de adopción que pasa del 10% al 100% (10 veces) resulta en una diferencia de ingresos que se amplía aproximadamente 600 veces, de 8.4 millones de dólares a 50.37 mil millones de dólares.

Dado que la tasa de adopción, el número de agentes por usuario y la cantidad de llamadas diarias son relaciones multiplicativas, cualquier pequeño aumento en uno de ellos resultará en un crecimiento exponencial del total. Por lo tanto, una vez que los agentes sean ampliamente adoptados y el número de usuarios se dispare, los flujos de ingresos generados podrían alcanzar hasta 7 veces los ingresos totales actuales.

Esta es también la razón por la que Coinbase, a pesar de no tener ingresos relacionados hoy, sigue promoviendo enérgicamente la infraestructura de wallets de agentes: quiere asegurar su parte de los ingresos que se espera que traiga la era de los agentes.

Hacia un nuevo banco de agentes

Los datos de transacciones acumulados a través de la infraestructura de wallets van mucho más allá de simples registros. Proporcionan la base para nuevos modelos comerciales: el historial de pagos almacenado en los wallets puede convertirse en un estándar de crédito para evaluar la situación financiera y el rendimiento de los agentes de IA.

Una vez que se establezca este sistema de evaluación crediticia basado en datos, los proveedores de wallets podrán extenderse naturalmente a la próxima generación de servicios financieros, como financiamiento basado en ingresos específicamente para agentes (RBF).

Stripe Capital es un caso típico. Ha construido con éxito un nuevo negocio financiero sobre los datos de pago existentes. En septiembre de 2019, cuando Stripe lanzó su servicio de préstamos Stripe Capital, no dependió de agencias de crédito externas ni de documentos de préstamo complicados, sino que utilizó directamente los datos de ventas en tiempo real de cada comerciante en su red de pagos para evaluar la elegibilidad y el monto del préstamo.

El caso de Stripe muestra que una empresa puede construir un negocio financiero de alto valor sobre su canal de datos operativos existente, sin necesidad de una red de ventas adicional o inversión en marketing.

Los proveedores de wallets de agentes probablemente seguirán un camino de expansión similar. Al acumular continuamente datos de ingresos de los agentes a través de wallets, tendrán la base para proporcionar financiamiento operativo a través de RBF y obtener ingresos como una plataforma financiera centrada en agentes.

Sin embargo, para construir realmente esta nueva línea de negocio, hay un requisito previo: los agentes de IA deben evolucionar de simples ejecutores de pagos a entidades que puedan generar ingresos por sí mismas, ganando suficientes ingresos reales para pagar los préstamos.

Este crecimiento aún no ha sido validado

La descripción anterior sobre el crecimiento de ingresos de Coinbase de hasta 7 veces y la expansión hacia RBF son escenarios optimistas que asumen una amplia adopción de pagos por agentes. Sin embargo, aún existen grandes obstáculos para llevar esto a la economía real.

Primero, la tasa de conversión de compras reales y la fiabilidad de los pagos de los agentes de IA siguen siendo cuestiones significativas. Los agentes pueden "alucinar" errores al realizar pedidos de forma autónoma, lo que lleva a pagos incorrectos; a veces, también son interceptados directamente por los sistemas de detección de fraude (FDS) de las instituciones emisoras. Por lo tanto, la tasa de finalización de pagos sigue siendo baja.

Además, los protocolos de pago como x402, AP2 y MPP aún están fragmentados y no han convergido en un estándar unificado; los agentes de IA no son entidades legales, carecen de un KYC (conocimiento del cliente) claro y de regulación financiera, lo que también obstaculiza la expansión del mercado.

Por lo tanto, el objetivo actual de los proveedores de wallets no es generar ingresos por tarifas a corto plazo. La App Store de Apple tardó 15 años en construir un mercado de tarifas de 10 mil millones de dólares al año, y WeChat Pay tardó 7 años en establecer un ecosistema de mini programas masivo. Los wallets de agentes también están en una línea de tiempo larga: están construyendo un ecosistema, no compitiendo por retornos inmediatos.

La competencia actual no es por esos ingresos marginales de hoy, sino por ver qué empresa puede controlar primero los datos de flujo de capital en la economía de agentes que se espera que se forme completamente en los próximos cinco a diez años.