Emisión de bonos de IA por 25.000 millones de dólares, se reexamina el caso de CPDO

Antes de la crisis financiera de 2008, el caso de CPDO ha vuelto a ser objeto de atención en relación con la emisión de bonos corporativos de IA y la expansión de los ETF apalancados. Richard Ryan, autor de Bond Vigilantes, explicó que el CPDO es un producto estructurado que se vendió a un alto precio premium a pesar de recibir una calificación AAA. El CPDO está diseñado para aumentar el apalancamiento a medida que el mercado de crédito se debilita, y actualmente se observa una abundante liquidez y un diferencial ajustado. Un estudio del Federal Reserve reveló en un informe de análisis de CPDO de 2010 que el primer producto CPDO de ABN Amro, 'Surf', fue estructurado en el verano de 2006. Este año, la emisión de bonos corporativos para inversiones en infraestructura de IA está poniendo a prueba los límites de la demanda de los inversores, y los bonos a largo plazo de Amazon por 25.000 millones de dólares se han valorado a aproximadamente 120 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro de EE. UU. El diferencial de los bonos corporativos del sector tecnológico es de 89 puntos básicos, superior al del mercado de grado de inversión en general. Los ETF apalancados están estructurados para amplificar el rendimiento diario de los activos subyacentes, lo que puede aumentar la volatilidad de los precios. Las acciones de semiconductores de Corea no se han desviado de esta tendencia, y las autoridades financieras han anunciado medidas relacionadas. Actualmente, no hay base para concluir que el mercado esté en una crisis como la de 2008, pero hay preocupaciones sobre el desplazamiento de riesgos.

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