Las dos principales bolsas de criptomonedas de Corea del Sur inician una guerra de listados tras la caída del volumen de operaciones

Autor: Zen, PANews

Mientras el mercado de valores de Corea del Sur se enfría, la competencia por los listados entre las dos principales bolsas de criptomonedas, Upbit y Bithumb, comienza a intensificarse.

En el último mes, el ritmo de listados de Upbit y Bithumb ha aumentado notablemente, con ambas bolsas añadiendo 17 nuevos activos negociables en won, lo que está muy por encima del ritmo habitual de 6 a 10 activos por mes en la primera mitad del año. En un contexto de volumen de operaciones aún bajo, se reanuda una guerra de listados centrada en la atención de los inversores minoristas y el capital existente.

El mejor verano del mercado de valores de Corea, el enfriamiento del comercio de criptomonedas

En la primera mitad de este año, los mercados de acciones y criptomonedas de Corea del Sur han seguido dos trayectorias completamente opuestas.

Según datos de la Bolsa de Corea (KRX), el volumen promedio diario del KOSPI en enero fue de 27.06 billones de won, aumentando a 32.23 billones de won en febrero, estableciendo un récord histórico en ese momento. Sin embargo, después de mayo, el mercado se volvió completamente loco, alcanzando un volumen promedio diario de 50.22 billones de won en junio, manteniéndose en un alto de 50.35 billones de won en junio, casi el doble de lo que era a principios de año.

Este auge comercial se concentró en gran medida en grandes empresas de semiconductores como Samsung Electronics y SK Hynix, creando una notable tendencia alcista y efecto de riqueza. En el contexto del rápido aumento del KOSPI, los fondos minoristas fluyeron hacia el mercado de acciones. Así, el comercio de criptomonedas en Corea, que ya carecía de actividad, se contrajo aún más, enfriándose en "el mejor verano de Corea".

Según CoinGecko, en el segundo trimestre de este año, el volumen total de operaciones de cinco bolsas de won (Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit y Gopax) fue de aproximadamente 146.43 mil millones de dólares, una disminución del 49.5% en comparación con los 289.69 mil millones de dólares del mismo período de 2025. De estas, Upbit vio una caída del 54% en su volumen de operaciones, mientras que Bithumb cayó un 41.7%.

Para los inversores coreanos, el mercado más caliente y activo en la primera mitad de este año ha sido claramente el de acciones, no el de criptomonedas. Para las bolsas, incluso si listan algunas altcoins o lanzan algunas promociones en esta etapa, no pueden competir con el mercado de acciones que está generando un fuerte efecto de riqueza.

En esta fase, el ritmo de listados de Upbit y Bithumb se mantuvo normal o se desaceleró, manteniéndose en aproximadamente 6 a 10 nuevos activos por mes. En el segundo trimestre, que fue el más frenético para el mercado de valores de Corea, Bithumb, como si estuviera evitando el brillo del mercado de acciones, solo añadió 22 nuevos tokens, muy por debajo de los 33 del mismo período de 2025.

Un "punto de inflexión" ha llegado, las dos bolsas inician una guerra de listados

Al entrar en el tercer trimestre, las cosas comenzaron a cambiar.

Después de los picos de mayo y junio, el volumen promedio diario del KOSPI cayó a 36.88 billones de won en julio, una disminución de aproximadamente el 26.8%; en agosto, hasta el 9 de agosto, el volumen promedio diario informado por las bolsas de Corea cayó aún más a 26.28 billones de won, ya por debajo de los niveles de principios de año.

Además, los datos de las bolsas de Corea muestran que la proporción de inversores individuales en el volumen de operaciones del KOSPI cayó del 48.19% en enero al 31.23% en julio. Los depósitos de los inversores, considerados como "capital en espera" en el mercado de valores, también disminuyeron de un pico de 139.69 billones de won el 4 de junio a 104.14 billones de won a finales de julio, una reducción de aproximadamente el 25.5% en dos meses.

De un aumento de riqueza a "los que no compraron acciones son los ganadores", tras la locura de la primera mitad del año, la proporción de operaciones minoristas en el mercado de acciones y el capital en espera fuera de la bolsa comenzaron a enfriarse desde sus picos.

Justo en este momento, el ritmo de listados de Upbit y Bithumb comenzó a acelerarse notablemente.

Desde principios de julio hasta el 11 de agosto, Upbit añadió un total de 17 nuevos activos negociables en won en poco más de un mes, además de 8 nuevos tokens que solo permiten operaciones en BTC y USDT. En comparación con los aproximadamente 6 a 10 nuevos tokens listados por mes en la primera mitad del año, esto ya representa una cantidad equivalente a al menos dos meses de listados normales. Bithumb también mantuvo un ritmo alto de listados, añadiendo igualmente 17 nuevos activos negociables en won.

PANews ha sabido que, a diferencia de los altos costos de listado que se rumoreaban anteriormente en la industria, algunos proyectos que se han listado recientemente informaron que no conocían estos costos y que no los habían pagado.

No sabemos si la dirección de ambas bolsas decide la cantidad de listados en función de los cambios en el volumen de operaciones del KOSPI. Sin embargo, desde la perspectiva de la competencia por los usuarios, este momento es claramente más favorable que en la primera mitad del año.

Cuando el mercado de acciones tiene diariamente una gran cantidad de activos en alza y alta volatilidad, atraer la atención de los inversores minoristas con nuevos tokens es completamente insuficiente. Pero cuando el efecto de ganancias del mercado de acciones se debilita, las bolsas pueden atraer nuevamente a los inversores con alta tolerancia al riesgo a través de nuevos activos, fluctuaciones de precios a corto plazo y actividades de recompensa, lo que podría mejorar los efectos marginales.

Según CoinGecko, hasta el 11 de agosto, el volumen total de operaciones de Upbit fue de aproximadamente 4.92 millones de dólares, con un aumento del 116.7% en las últimas 24 horas. De estos, los nuevos activos negociables en won añadidos desde julio, como CAP, GRVT, HOME y GEOD, han entrado en la lista de los más negociados, y solo 9 de los activos recientemente añadidos han contribuido a casi el 20% del volumen de operaciones de 24 horas de la plataforma.

En un mercado de competencia de capital existente, los listados se vuelven cada vez más similares

Sin embargo, el lanzamiento frecuente de nuevos tokens puede crear nuevos puntos de interés comercial, pero no es suficiente para revertir la tendencia general de contracción del mercado de criptomonedas en Corea.

Del 1 al 27 de julio, el volumen acumulado de operaciones de las cinco principales bolsas de Corea disminuyó un 16.9% en comparación con el mismo mes del año anterior. Durante el mismo período, el volumen de operaciones de Upbit cayó un 10.0% a aproximadamente 11.6943 billones de won, pero su cuota de mercado aumentó del 62.3% al 67.4%.

Esto significa que la demanda de operaciones generada por nuevos tokens se refleja más en la redistribución dentro del mercado existente en esta etapa, en lugar de un gran regreso de capital nuevo.

Para las bolsas de Corea, esta competencia por el capital existente es especialmente importante. Los ingresos de Upbit y Bithumb dependen casi por completo de las tarifas de transacción, lo que significa que son más dependientes del volumen de operaciones que las grandes bolsas globales.

Así, en la competencia por el capital existente, los activos elegidos por Upbit y Bithumb se están volviendo cada vez más similares.

Según estadísticas de DAXA y anuncios de las bolsas, en el segundo trimestre de este año, Upbit y Bithumb lanzaron 9 activos en el mismo día; si se cuentan los proyectos que se lanzaron con unos días de diferencia y que finalmente fueron listados por ambas, el número asciende a 14. Durante el mismo período, el volumen de operaciones de ambas representó aproximadamente el 96% del total de las cinco principales bolsas de won en Corea.

Por lo tanto, esta guerra de listados en realidad presenta dos niveles de competencia.

Por un lado, Upbit y Bithumb necesitan cubrir rápidamente los activos populares en el mercado para evitar que la nueva demanda de operaciones sea monopolizada por el otro. Por otro lado, después de la contracción general del mercado de criptomonedas en Corea, lo que realmente necesitan competir es, en esencia, el limitado capital de riesgo y la atención de los inversores minoristas en Corea.

Estas medidas, aunque no pueden hacer que todo el mercado de criptomonedas vuelva a prosperar, al crear continuamente nuevos activos de negociación y oportunidades a corto plazo, pueden intentar mantener el capital limitado en sus plataformas, lo que podría ser el mejor resultado que las bolsas pueden lograr en este momento.

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