ESMA solicita opiniones sobre la capacidad de liquidación de colaterales tokenizados

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) ha publicado un documento de consulta para recabar opiniones sobre los riesgos legales, de liquidez y operativos de los colaterales tokenizados, con el fin de evaluar la capacidad de las contrapartes centrales para adquirir y liquidar activos relacionados en momentos de presión del mercado, y decidir si se necesitan nuevas medidas regulatorias en la UE. La presidenta de la ESMA, Verena Ross, ha indicado que es necesario crear condiciones para la operación segura y el desarrollo a gran escala del mercado tokenizado a través de la certeza legal, la interoperabilidad de la infraestructura y una regulación adecuada. Los colaterales tokenizados están ingresando en el negocio de compensación europeo, permitiendo a los bancos e inversores acceder más rápidamente a valores para cumplir con los requisitos de margen. Esta evaluación también examinará si las normas actuales de la UE pueden respaldar a las contrapartes centrales en la adquisición y liquidación de colaterales tokenizados en caso de incumplimiento de los miembros. En julio de 2025, Eurex Clearing lanzará un servicio de colateral basado en tecnología de libro mayor distribuido, y JPMorgan ha completado la primera transacción en tiempo real para el inversor de pensiones holandés PGGM. La ESMA también evaluará las formas tokenizadas de activos mantenidos por infraestructuras financieras tradicionales, activos emitidos de forma nativa en libros mayores distribuidos, y su relación con las stablecoins, las monedas de los bancos centrales y los depósitos tokenizados. El sistema del Banco Central Europeo planea lanzar Pontes en septiembre de 2025, para liquidar transacciones de activos tokenizados utilizando moneda del banco central, conectando la infraestructura de blockchain con los sistemas de liquidación existentes.

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