ETF de Ethereum y Solana: Grayscale pagará las recompensas de staking en efectivo cada trimestre

El staking pasa a la caja. Grayscale se prepara para convertir en dólares las recompensas de staking generadas por sus ETF de Ethereum (ETHE) y Solana (GSOL), y luego distribuirlas a sus accionistas al menos una vez por trimestre. Los primeros pagos podrían realizarse alrededor del 7 de agosto. El gestor de activos estadounidense presentó el 17 de julio ante la SEC, el regulador bursátil de EE. UU., enmiendas a los contratos fiduciarios de sus dos fondos, según documentos encontrados por la prensa especializada. El rendimiento on-chain toma así la forma más familiar para un inversor tradicional: un pago en dólares, en una fecha aproximadamente fija.

Puntos clave

• Grayscale ha presentado ante la SEC enmiendas que exigen distribuciones en efectivo al menos trimestrales para sus ETF ETHE y GSOL, a partir del 7 de agosto.
• Las recompensas de staking en ETH y SOL se venderán y luego se distribuirán a los accionistas después de deducir los gastos.
• ETHE ya ha distribuido aproximadamente 9,39 millones de dólares en enero, es decir, 0,083 dólares por acción, un hito para un producto cotizado estadounidense respaldado por Ethereum.
• GSOL stakea el 100 % de sus SOL para un rendimiento bruto anual de aproximadamente 6,1 %, en comparación con cerca del 4,4 % en Ethereum.

Un recordatorio útil: el staking consiste en inmovilizar tokens para participar en la seguridad de una red, a cambio de recompensas pagadas en la criptomoneda del protocolo. Hasta ahora, estas ganancias se acumulaban discretamente dentro de los fondos de Grayscale y aumentaban su valor neto de activos.

El nuevo sistema cambia la mecánica: los ETH y SOL recibidos como recompensas serán vendidos, y el producto neto, después de deducir los gastos no cubiertos por el patrocinador, será distribuido a los tenedores de acciones al menos cada trimestre.

Ninguna cantidad está garantizada. Los pagos dependerán de las recompensas efectivamente recibidas durante el período, de los gastos del fondo y de consideraciones fiscales.

Estas distribuciones en efectivo se alinean con el régimen estadounidense del grantor trust, esta estructura fiscal donde los ingresos del fondo son gravados directamente en manos de los accionistas. Es mejor pagarles los dólares correspondientes en lugar de dejar que paguen impuestos sobre recompensas que no reciben.

Grayscale no parte de cero. A principios de enero, ETHE se convirtió en el primer producto cotizado estadounidense respaldado por Ethereum en distribuir recompensas de staking. El fondo había convertido en efectivo las ganancias acumuladas entre el 6 de octubre y el 31 de diciembre de 2025, es decir, aproximadamente 9,39 millones de dólares distribuidos a los accionistas, a razón de 0,083 dólares por acción.

Ethereum frente a Solana: el duelo de los rendimientos

El principio sigue siendo el mismo: solo se venden las recompensas, el stock de ETH subyacente permanece intacto en el fondo. El inversor mantiene su exposición al precio del ether mientras recibe un ingreso periódico, sin necesidad de gestionar una wallet, sin un validador que operar, sin la más mínima línea de comando. Es precisamente esta mezcla de rendimiento y exposición al precio la que atrae a una clientela acostumbrada a las acciones con dividendos.

Al imponer la misma frecuencia de pago a ambos fondos, Grayscale organiza, voluntaria o involuntariamente, una comparación en condiciones reales. GSOL ahora stakea la totalidad de sus SOL y genera un rendimiento bruto de aproximadamente 6,1 % anual, mientras que el staking de Ethereum ronda alrededor del 4,4 % bruto según los datos publicados por el gestor. Cada trimestre, el monto neto por acción, en dólares, ofrecerá un veredicto cuantificado que los inversores podrán comparar línea por línea.

Para GSOL, este paso también marca la culminación de un largo recorrido: lanzado en 2021 como una inversión privada, el fondo había languidecido durante años en el mercado extrabursátil antes de llegar al NYSE Arca a finales de octubre de 2025, con una tarifa de gestión del 0,35 %. La competencia no lo espera: el REX-Osprey SOL + Staking ETF (SSK) ya distribuye pagos mensuales a sus tenedores. En teoría, Solana parte como favorito en este primer trimestre con su 6,1 % bruto. La respuesta en dólares y centavos llegará alrededor del 7 de agosto, con la primera línea de dividendos. La batalla de los rendimientos apenas comienza.

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