El bloqueo de ENA de StablecoinX finaliza permanentemente el 5 de octubre

StablecoinX ha asegurado una exención permanente que pone fin al bloqueo de 48 meses sobre sus tenencias de ENA a partir del 5 de octubre de 2026, mientras mantiene controles separados sobre las ventas de tokens.

Resumen

• El 5 de octubre alineará las tenencias de ENA de StablecoinX con el mismo calendario de desbloqueo que otros tenedores.
• La exención elimina las reglas de bloqueo, adquisición y liberación programada que cubren el ENA de la empresa.
• StablecoinX debe proporcionar un aviso de cinco días hábiles antes de usar ENA para una venta de financiamiento aprobada.
• La Fundación Ethena retiene derechos de consentimiento sobre ventas, transferencias, préstamos, coberturas y otros usos de los tokens.

Las restricciones de ENA de StablecoinX finalizarán el 5 de octubre

StablecoinX dijo en una publicación de X el 17 de septiembre que había presentado un Formulario 8-K detallando una exención firmada con Ethena OpCo y la Fundación Ethena.

Según la presentación ante la SEC, las partes firmaron la carta de exención el 14 de septiembre, con los cambios programados para entrar en vigor el 5 de octubre.

El acuerdo elimina permanentemente todas las restricciones de bloqueo, adquisición y desbloqueo sobre el ENA poseído por, o que debe ser entregado a, StablecoinX y sus subsidiarias. Los tokens cubiertos incluyen ENA que la empresa adquirió a través de acuerdos de inversión privada en capital público vinculados a su combinación comercial con TLGY Acquisition Corp.

Un bloqueo contractual de 48 meses y su calendario de liberación basado en cuotas se aplicaban anteriormente a los tokens comprados bajo esos acuerdos. Una vez que la exención entre en vigor, las restricciones liberadas no pueden regresar, según la carta de exención.

El documento establece que Ethena OpCo y la fundación "renunciarán, liberarán y terminarán cada uno de los bloqueos aplicables a los Tokens Sujetos".

El ENA obtenido a través de staking o un mecanismo de distribución a nivel de protocolo también estará bajo la exención cuando esté cubierto por los acuerdos de compra de tokens anteriores. El 5 de octubre coincide con la fecha que la Fundación Ethena anunció anteriormente para la liberación de tokens bloqueados en manos de otros tenedores de ENA.

Las ventas de ENA aún requieren el consentimiento de la Fundación Ethena

Eliminar el bloqueo no otorga a StablecoinX control irrestricto sobre cómo utiliza el ENA.

Según la carta de exención, StablecoinX debe continuar manteniendo los tokens como activos de tesorería permanentes y sin gravámenes, a menos que reciba el consentimiento por escrito previo de la Fundación Ethena o complete una venta bajo el nuevo marco de financiamiento.

El requisito cubre ventas y transferencias, así como préstamos, coberturas, pignoraciones, colateralización y otras formas de gravamen. También pueden ser necesarios aprobaciones separadas del consejo de administración de StablecoinX, del comité de inversiones o de los tenedores de sus acciones de Clase B.

Los límites legales y regulatorios permanecen sin cambios. El acuerdo preserva específicamente las restricciones que surgen bajo la Ley de Valores de EE. UU., la Regla 144, el estatus de afiliado y cualquier requisito de registro o listado aplicable.

Para los inversores estadounidenses, la divulgación es material porque StablecoinX cotiza en Nasdaq bajo el símbolo USDE, mientras que sus garantías públicas cotizan como USDEW. Sus acciones brindan a los inversores del mercado de valores una exposición indirecta al token de gobernanza de Ethena sin requerir que compren o mantengan ENA directamente.

StablecoinX presentó el acuerdo ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. bajo el Artículo 1.01, que cubre la entrada en un acuerdo definitivo material. El director financiero Young Cho firmó el Formulario 8-K el 17 de septiembre.

Las ventas de financiamiento deben seguir una revisión de cinco días

Junto con el desbloqueo permanente, las partes crearon un proceso a través del cual StablecoinX puede vender ENA para satisfacer necesidades de capital de trabajo o estratégicas vinculadas a actividades que apoyan el ecosistema de Ethena.

Una venta de financiamiento propuesta requiere que StablecoinX envíe a la fundación un aviso por escrito al menos cinco días hábiles antes de la transacción planificada. El aviso debe explicar cómo se utilizarán los ingresos, identificar el número máximo de tokens involucrados y establecer el precio mínimo aceptable.

StablecoinX también debe revelar cómo planea ejecutar la venta, incluyendo si utilizará un intercambio, una transacción extrabursátil, un creador de mercado o un acuerdo de agencia. Cualquier oferta de un tercero firme debe aparecer en el aviso.

Durante el período de revisión de cinco días, la Fundación Ethena puede optar por comprar toda o parte de la asignación de ENA propuesta al precio indicado. El liquidación puede ocurrir en dólares estadounidenses, USDC, USDe o USDtb, dependiendo de los términos acordados por las partes.

Si la fundación no responde ni ejerce su derecho de compra dentro del período de revisión, StablecoinX puede proceder con una venta de financiamiento calificada. Las transacciones aprobadas deben completarse dentro de los 60 días, después de lo cual la empresa debe emitir otro aviso.

El acuerdo requiere que StablecoinX realice cada venta de manera ordenada y utilice esfuerzos comercialmente razonables para limitar la interrupción en el mercado de ENA. Los métodos posibles incluyen distribuir las ventas a lo largo del tiempo o utilizar arreglos extrabursátiles y de agencia.

La Fundación Ethena puede solicitar más discusiones si determina razonablemente que una transacción propuesta no está relacionada con una actividad aprobada, podría interrumpir un mercado de ENA ordenado, o podría violar una ley o acuerdo existente. Tales discusiones no pueden durar más de otros cinco días hábiles.

Los usos elegibles incluyen capital de trabajo general, inversiones estratégicas, adquisiciones corporativas y desarrollo de software más allá de StablecoinX Harness y sus operaciones de nodo verificador descentralizado. El marco también cubre las recompras de acciones realizadas bajo un plan aprobado de la Regla 10b5-1, siempre que la fundación haya recibido y aprobado el plan y la empresa haya cumplido con sus deberes de divulgación.

StablecoinX posee aproximadamente el 20% del suministro de ENA

La tesorería de StablecoinX contenía aproximadamente 3 mil millones de ENA al final del segundo trimestre, equivalente a aproximadamente el 20% del suministro total del token, informó crypto.news en agosto.

Utilizando el precio de cierre de ENA del 30 de junio de $0.07204, la empresa valoró la posición en $218.4 millones, o aproximadamente $9.09 por cada una de sus 24,029,375 acciones Clase A en circulación en ese momento. StablecoinX registró $212.9 millones en activos intangibles digitales después de contabilizar la disminución de valor.

La estrategia de tesorería de la empresa comenzó con un plan de ENA de $360 millones anunciado en julio de 2025. El financiamiento incluyó $60 millones en tokens de la Fundación Ethena y $260 millones en efectivo destinados a compras de ENA.

Tras su debut en el Nasdaq en junio de 2026, StablecoinX informó que poseía aproximadamente 3.029 mil millones de ENA, valorados en $275 millones utilizando el precio promedio ponderado por volumen de 30 días aplicado antes de que se cerrara la transacción.

Más allá de sus tenencias de tokens, StablecoinX opera un nodo verificador descentralizado que procesa mensajes entre cadenas para productos de Ethena. A partir del 12 de agosto, la empresa dijo que el nodo había verificado más de 10,000 mensajes que representan más de $3 mil millones en volumen acumulado entre cadenas.