El drama del rebote de las acciones de IA... El enfrentamiento entre un genio de 20 años y un genio de 50

Leopoldo de 20 años, un cometa que surge de FTX y OpenAI
Ken Griffin de 50 años, el veterano solucionador de Wall Street
Las acciones de IA bloquean la propagación de la crisis, pero persiste la presión de venta

Wall Street es un mar de depredadores donde los tiburones abundan. Son sensibles al olor de la sangre. Si hay una pequeña gota de sangre, se convierte en presa.
La reciente volatilidad de las acciones relacionadas con semiconductores e inteligencia artificial (IA) en las bolsas de Nueva York y Seúl evoca un drama de suspenso. Los protagonistas son un genio de IA de 20 años y un veterano de Wall Street de 50 años.

Conciencia situacional sobre la conciencia situacional

Leopoldo Aschenbrenner recibió una llamada el miércoles por la noche desde Londres. Había un pequeño (?) problema en el fondo de cobertura que fundó, Situational Awareness.
El fondo de cobertura tenía una gran cantidad de acciones cotizadas y no cotizadas de IA y semiconductores. Leopoldo mantenía posiciones apalancadas de 3 a 4 veces en algunas acciones como SanDisk. Cuando el precio de estas acciones cayó drásticamente, Goldman Sachs y JP Morgan exigieron un margin call. Si no conseguía dinero rápidamente, tendría que vender acciones valiosas como Anthropic que poseía el fondo.
A sus 24 años, Leopoldo se encontraba en una situación crítica, teniendo que manejar tanto la preparación de una boda en Carmel, una ciudad costera al norte de San Francisco, como el problema del margin call que decidiría el destino de su fondo.
La persona que llamó a Leopoldo fue Ken Griffin, fundador del fondo de cobertura Citadel, que tiene un tamaño de 75 mil millones de dólares. Aunque estaba en un viaje de negocios en Londres, Griffin olfateó la sangre y actuó de inmediato. Preparó equipos en su sede de Chicago, sucursales de Nueva York y Miami para negociaciones nocturnas.
Griffin tenía una clara conciencia situacional sobre Situational Awareness. "Ustedes necesitan dinero urgentemente. Vendan sus acciones a un precio bajo." A sus 54 años, Griffin es experto en realizar block deals, comprando acciones de fondos que están a punto de colapsar.
Si un fondo de cobertura quiebra, los bancos de inversión de Wall Street que prestaron dinero se ven obligados a liquidar las acciones que tienen como garantía, sin importar el precio. Otras acciones saludables también caen. El valor de la garantía disminuye y se ven obligados a vender aún más acciones. Todo el mercado se tambalea. La caída del ADR de SK Hynix a mitad de semana también se debió a los rumores sobre la situación de Situational Awareness.
Hay que detener la propagación a toda costa. Griffin, una vez más, ayudará a Leopoldo y será elogiado. No hace falta decir que obtendrá enormes ganancias.

24 horas que cambiaron el destino... Negociaciones nocturnas entre San Francisco y Londres

Griffin fue el primero en llamar a Leopoldo. Le ofreció ayuda para conseguir financiamiento. Ambos mantuvieron negociaciones durante la noche del miércoles. Otro fondo de cobertura, Millennium, dirigido por Israel Englander, también estaba buscando un acuerdo con Leopoldo.
Las conferencias telefónicas entre Griffin y Englander cruzaban el Atlántico y el continente americano sin cesar. Griffin formó un War Room con ejecutivos clave de Citadel para persuadir a Leopoldo. Tenía que ofrecer condiciones que fueran al menos un dólar más favorables que las de Millennium.
Justo antes de la apertura del mercado de Nueva York el jueves, Citadel firmó un contrato para adquirir las acciones cotizadas de Situational Awareness a un precio con un descuento del 10% respecto al precio de mercado. Los rumores comenzaron a circular en Wall Street. The Wall Street Journal estaba preparando un informe exclusivo. El mercado reaccionó con precios.
Las acciones relacionadas con semiconductores, que habían caído drásticamente, comenzaron a recuperarse. El riesgo de que Situational Awareness fuera desechada había desaparecido. El precio del ADR de SK Hynix también repuntó. Los tiburones que olfateaban la sangre se dispersaron en busca de otra presa.
Situational Awareness también logró refugiarse en una zona segura. Gracias al contrato con Citadel, pudo preservar activos clave como Anthropic. Leopoldo pudo celebrar su boda sin problemas. El joven genio de IA, que había surgido como un cometa hace dos años, había evitado un gran desastre.

El genio de 20 años y el genio de 50 años

El apodo de Leopoldo es 'el Nostradamus de la IA'. Predijo con precisión qué camino tomaría la IA. Nacido en Alemania, ingresó a la Universidad de Columbia en EE. UU. a los 15 años y se graduó con honores. Tiene un historial único de haber trabajado en el fondo de Sam Bankman-Fried, creador del intercambio de activos digitales FTX. Después de la quiebra de FTX, se trasladó a OpenAI.
En OpenAI, trabajó en el equipo de Superalignment. Se rumorea que este equipo tuvo algún papel cuando Sam Altman fue destituido de la junta por crear una IA peligrosa. Leopoldo fue finalmente despedido de OpenAI por filtración de información de la empresa.
Leopoldo escribió un ensayo de 160 páginas sobre IA titulado 'Situational Awareness' hace dos años. Este escrito causó una gran sensación en Silicon Valley y Wall Street. La razón por la que Leopoldo fundó su empresa de inversión fue esta. El nombre del fondo de cobertura es el mismo que el del informe.
A pesar de no tener experiencia previa en inversiones, su fondo de cobertura atrajo mucho dinero. Parecía que el camino estaba despejado para el joven genio de IA. Hasta que recibió la llamada de Ken Griffin.
Ken Griffin es el fundador de Citadel, una de las grandes firmas de inversión de EE. UU. Desde la secundaria, ha estado operando con opciones y continuó ganando dinero utilizando matemáticas financieras en Harvard. Griffin es una persona con opiniones firmes. Es uno de los pocos en Wall Street que criticó abiertamente la política arancelaria del presidente Trump.
Griffin es conocido por hacer tratos para adquirir posiciones a bajo precio en fondos en crisis. Ha intervenido rápidamente cada vez que grandes empresas de Wall Street como Amaranth, Sowood, Melvin Capital y Enron han estado al borde del colapso.
Es uno de los inversores más ágiles de Wall Street que proporciona lo que se llama 'Crisis Capital' y obtiene grandes ganancias. ¿Qué pasará con Situational Awareness, que recibió la mano salvadora de Griffin?

Una carrera contra el tiempo, el rally de IA en manos de Griffin

Leopoldo fundó su fondo de cobertura junto a su colega Carl Shulman justo después de que su ensayo se hiciera famoso. No fue difícil recaudar dinero. Recibió inversiones de los hermanos Collison, fundadores de Stripe, ejecutivos de Meta AI y Jane Street, entre otros. Para algunos inversores, la unidad mínima de inversión alcanzó los 25 millones de dólares.
Este fondo creció explosivamente gracias al boom de la IA. Hasta mayo de este año, registró un rendimiento del 270% después de deducir comisiones y más del 1000% desde su creación. A pesar de la crisis actual, Situational Awareness sigue teniendo un rendimiento positivo.
Se centró principalmente en invertir en acciones de calidad relacionadas con la IA, utilizando un alto apalancamiento y opciones, pidiendo prestados 3 a 4 dólares por cada dólar de capital. Ampliaron el tamaño de las posiciones al extremo. En poco tiempo, aumentaron los activos bajo gestión a 45 mil millones de dólares, convirtiéndose en un nuevo poder en Wall Street.
A mediados de julio, la aparición de modelos de IA de código abierto de bajo costo en China comenzó a sacudir la confianza de inversión en el rally de IA, y los precios de las acciones tecnológicas comenzaron a caer. Situational Awareness fracasó en responder financieramente a esta situación. Goldman Sachs y JP Morgan, que habían prestado enormes sumas de dinero al fondo, notificaron un gran margin call. Los rumores comenzaron a circular en Wall Street. Los competidores concentraron su poder de venta en las acciones que Situational Awareness poseía.
Finalmente, el valor de los activos del fondo, que era de 45 mil millones de dólares, cayó un 67% en un mes, reduciéndose a alrededor de 10 mil millones de dólares.
¿Acabó la crisis porque Citadel se llevó las acciones valiosas? Citadel aseguró un margen de seguridad considerable tan pronto como se anunció el contrato. Las acciones compradas a un precio un 10% más bajo que el cierre del miércoles aumentaron más de un 10% el jueves. La inversión apalancada del fondo de cobertura es una carrera contra el tiempo.
Las acciones que están sobrevendidas en relación con los fundamentos tienden a subir con el tiempo. Si tienen la resistencia para soportar un margin call, pueden repeler cualquier ataque de venta en corto de los tiburones. Leopoldo fracasó en la defensa, pero Citadel es diferente. Si se toman el tiempo suficiente para liquidar las acciones adquiridas a bajo precio, eso es suficiente. Ahora, el destino de las acciones relacionadas con la IA depende de Griffin.

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