La capitalización de USDT explica por qué el precio de Bitcoin no está subiendo más, dice un analista
- La capitalización de USDT alcanza su nivel más bajo desde octubre de 2025.
- En los últimos 11 días, han salido del mercado $870 millones en suministro de USDT.
La oferta de la stablecoin Tether USD (USDT) está experimentando una de las contracciones más extremas. En un período de 60 días, la capitalización del activo cayó en $4 mil millones, llevando su suministro a $183 mil millones, el nivel más bajo registrado desde octubre de 2025.
La velocidad de este declive refleja que el deterioro del mercado se ha acelerado de repente. En los últimos 11 días, han desaparecido $870 millones en suministro de USDT, como destacó Ignacio Moreno de Vicente, un analista de CryptoQuant.
Estos datos son importantes porque USDT (y otras stablecoins) representan liquidez en el mercado de Bitcoin (BTC) y criptomonedas. Funcionan como efectivo listo para comprar BTC o como un refugio seguro durante períodos de alta volatilidad.
En cuanto a la fragilidad de las recuperaciones del precio de Bitcoin, Moreno de Vicente explicó que esto ayuda a entender por qué los rebotes han luchado por ganar durabilidad: hay menos liquidez en stablecoins disponible por debajo del precio para convertir en una demanda de efectivo sostenida.
Al analizar la relación de causa y efecto entre los flujos financieros y la fijación de precios del mercado, el especialista aclaró que la precaución radica en el hecho de que la correlación entre los flujos de USDT y el precio de BTC no establece causalidad. Ambos probablemente responden a las mismas condiciones aversas al riesgo, con los rescates acelerándose junto con las ventas al contado en lugar de precederlas estrictamente.
Históricamente, los períodos de expansión en el suministro de USDT han acompañado ciclos alcistas prolongados en Bitcoin. En contraste, las fases de reducción persistente tienden a ir de la mano con correcciones profundas y un debilitamiento generalizado en las transacciones comerciales en el sector, señala.
En el entorno macroeconómico, el analista enfatizó que se está desarrollando mientras una de las bases de liquidez más grandes del mercado se contrae agresivamente.
Sin embargo, la métrica histórica también ofrece un matiz sobre el comportamiento de estos ciclos de liquidez. Como señaló Moreno de Vicente, históricamente, las fases más profundas de contracción de USDT en el mercado también han marcado puntos donde la presión de venta estaba más cerca de la agotamiento que de la aceleración.
En cuanto a las métricas necesarias para revertir la tendencia a la baja actual, el especialista concluyó que una mejora significativa requeriría que el cambio de 60 días se estabilizara, que las contracciones diarias se moderaran y que el suministro de USDT comenzara a expandirse nuevamente. Hasta entonces, Bitcoin está intentando recuperarse en un entorno de liquidez cada vez más ajustado en lugar de enfrentar un nuevo aflujo de capital.
Sin embargo, la explicación centrada exclusivamente en el comercio especulativo parece quedarse corta respecto a la realidad actual del ecosistema. A medida que la liquidez en los intercambios disminuye, las stablecoins están expandiendo su presencia en sectores económicos que eran marginales hace solo unos años, según informa CriptoNoticias.
Durante los primeros años del sector, estos activos funcionaban casi exclusivamente como refugios temporales de inversión entre operaciones de trading. Hoy en día, impulsan áreas como pagos internacionales, productos de ahorro, tokenización de activos, remesas e incluso operaciones automatizadas ejecutadas por inteligencia artificial. Monitorear esta transición operativa es vital para anticipar hacia dónde migrará el verdadero flujo financiero en los próximos meses.
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