El valor de BTC en billones permanece inactivo, el "despertador" Hashi lanza su red de prueba Sui

A pesar de que el mercado de criptomonedas sigue en una profunda recesión, el valor de mercado de Bitcoin se mantiene por encima del billón de dólares, consolidándose como el mayor activo de reserva digital del mundo. Sin embargo, un hecho incómodo es que de este capital billonario, la parte realmente "utilizada" es mínima: según DefiLlama, el valor actual de BTC en DeFi es de solo 4.3 mil millones de dólares, menos del 0.33% del valor total de mercado.

Esto significa que más del 99.6% de los BTC están tranquilamente guardados en billeteras, sin generar ingresos, sin participar en préstamos y, por supuesto, sin ser utilizados como colateral para ningún producto financiero; simplemente están "sostenidos" y no "utilizados".

Si colocamos el valor de mercado de BTC de 1.31 billones de dólares en el contexto del mercado de capitales de China, su tamaño es aproximadamente equivalente a la suma de los valores de mercado de los seis principales bancos estatales, o a cinco empresas de Kweichow Moutai, lo que no es una cifra que se pueda ignorar.

El próximo capítulo de Bitcoin no se escribirá solo con "valor de reserva", sino que será definido por su "utilidad".

En julio, la red de prueba Hashi se lanzó oficialmente en Sui. Esto significa que desarrolladores, custodios, instituciones financieras y socios ecológicos tienen un nuevo entorno práctico para construir, integrar y probar aplicaciones financieras colaterales de Bitcoin, permitiendo que los productos se cierren antes del lanzamiento oficial de la red principal de Hashi.

Guardian Layer: La línea de defensa profunda para el colateral de BTC

Junto con el lanzamiento de la red de prueba, se presentó la arquitectura de seguridad de Hashi: Guardian Layer.

Según la información oficial, Guardian Layer es una arquitectura de defensa en profundidad diseñada específicamente para la gestión de colaterales de BTC a nivel institucional. Se superpone a la ya existente mecánica de firma umbral de Hashi (que requiere que un tercio de los validadores de Sui aprueben para mover fondos) con una verificación de seguridad independiente, añadiendo una segunda capa de validación. Todos los colaterales de BTC están bajo un esquema de firma múltiple 2/2: se requiere tanto la firma de los nodos de validación de Hashi como la firma de Guardian para liberar BTC, proporcionando así una última capa de seguro contra posibles malas acciones de los nodos de validación o riesgos del sistema.

Para las instituciones, esto significa que la supervisión del colateral ya no depende de un solo eslabón; cada movimiento de capital pasa por múltiples verificaciones independientes, garantizando estructuralmente la seguridad de los fondos en los mercados de préstamos y crédito.

Wave Digital Assets: Compromiso de tres años para anclar el mercado de ingresos fijos de BTC

Entre los socios del primer día de la red de prueba de Hashi, la inclusión de Wave Digital Assets LLC (en adelante, Wave) es especialmente notable.

Como una empresa de asesoría de inversiones registrada en la SEC, Wave no solo participó en la construcción temprana de Hashi, sino que también hizo un compromiso claro a largo plazo: en un plazo de tres años, se esforzará al máximo para priorizar la tokenización de productos de bonos de ingresos de Bitcoin en el protocolo Sui a través de Hashi, lo que representa una clara apuesta por la afirmación de que "el mercado de ingresos fijos programables de Bitcoin está listo para la adopción a nivel institucional".

El CEO de Wave, David Siemer, había declarado anteriormente: "Hashi es la capa de crédito que faltaba, y ahora finalmente se ha completado, proporcionando ingresos nativos estables a las instituciones."

Más de 25 socios: Cobertura completa desde la custodia hasta la auditoría

Con el lanzamiento de la red de prueba de Hashi, el ecosistema ha reunido a más de 25 socios, cubriendo todos los aspectos del financiamiento de Bitcoin:

Custodia y acceso a billeteras: BitGo (cliente de custodia institucional), Blockdaemon, Cobo, Fordefi de Paxos (proveedor de billeteras e infraestructura institucional), Cubist (infraestructura de colateral entre cadenas), Ledger (proveedor de servicios de auto-custodia), SwissBorg (billetera de gestión de activos para clientes minoristas/institucionales de alto patrimonio en Europa);

Préstamos, comercio y provisión de liquidez: Bullish (plataforma de activos criptográficos institucional), Cumberland (creador de mercado y proveedor de liquidez a nivel institucional), Erebor (banco autorizado por OCC), FalconX (corretaje prime a nivel institucional);

Aplicaciones DeFi y de préstamos: AlphaLend, Bluefin, Current, Scallop, Suilend (el protocolo DeFi nativo de Sui que apoya préstamos para minoristas desde el primer día), Fluid (sistema de alta eficiencia de capital que conecta productos financieros como préstamos y liquidez), Navi (uno de los protocolos DeFi más grandes y de más larga duración en Sui);

Cámaras y gestión de activos: Concrete by Blueprint Finance (plataforma de infraestructura de ingresos), Inveniam Capital (estrategia de ingresos de RWA), Wave Digital Assets LLC;

Índices, oráculos, seguros y auditoría de seguridad: CF Benchmarks (proveedor de índices criptográficos que conecta con oráculos), Soter Insure (seguro nativo criptográfico a nivel institucional valorado en BTC), Asymptotic, Certora, OtterSec (auditoría de seguridad y verificación formal de contratos inteligentes)...

A principios de este año, cuando se anunció devnet, más de 20 socios del primer día ya se habían comprometido a construir y desplegar capital en Hashi. Ahora que la red de prueba está en línea, la alineación de socios se ha ampliado aún más, extendiendo su alcance desde la infraestructura hasta una gama más amplia de servicios financieros.

"Bitcoin no será la excepción"

"Todos los activos principales eventualmente desarrollan mercados de crédito y liquidez altamente creditados, y Bitcoin no será la excepción", dijo Adeniyi Abiodun, cofundador y director de productos de Mysten Labs. "Hashi está proporcionando a los desarrolladores y proveedores de servicios de infraestructura la oportunidad segura, transparente y programable en la cadena que siempre han esperado."

El peso de esta afirmación no radica en que repite alguna "verdad"; históricamente, cada tipo de activo principal, como el oro, los bienes raíces y los bonos soberanos, ha recorrido el camino de "tenencia pasiva" a "crédito activo", sino que presenta un informe: el valor de mercado de un billón de dólares de BTC tiene la oportunidad de formar un mercado de crédito y liquidez de la misma profundidad en la cadena.

¿Qué pueden hacer los desarrolladores?

Con el lanzamiento de la red de prueba de Hashi, la documentación del SDK para desarrolladores, guías de integración y recursos técnicos ya están disponibles en sui.io/hashi.

En cuanto a la cuestión fiscal que preocupa a los poseedores de BTC, el análisis legal de la firma Fenwick indicó anteriormente que el proceso de bloquear BTC a través de Hashi y obtener el token de recibo hBTC no debería constituir un evento imponible bajo la ley federal de impuestos sobre la renta de EE. UU., ya que hBTC es simplemente un certificado de propiedad del BTC subyacente y no un activo independiente.

Desde devnet hasta la red de prueba, desde la validación de conceptos hasta la práctica, Hashi está convirtiendo paso a paso la narrativa de la "utilidad" de BTC en una infraestructura financiera en la cadena que es verificable, programable y regulable. Quizás este sea el punto de partida del próximo capítulo de Bitcoin.