La economía enfrenta 21 billones en vencimientos en agosto

El tesoro nacional debe enfrentar vencimientos de 21 billones en agosto, de los cuales 4.5 billones, correspondientes a un Lecap emitido en abril, vencerán el 14 de este mes. Este será el primer objetivo del Ministerio de Economía. El lunes, el Ministerio de Finanzas anunciará el menú de bonos para la primera subasta del mes, que será sencilla, según Valentín Gómez García, analista de investigación en Adcap Grupo Financiero. En agosto, el tesoro enfrenta vencimientos de 21.1 billones. En la primera subasta del mes, debe cumplir con compromisos de 4.5 billones, todos de instrumentos a tasa fija. Gómez García señala que el monto no parece desafiante, considerando que en las últimas diez subastas, los vencimientos promediaron alrededor de 8.8 billones. Sin embargo, la segunda subasta del mes implica una mayor demanda, con vencimientos de 16.6 billones, de los cuales 7.2 billones corresponden a instrumentos ajustados por TAMAR, 6.6 billones a vinculados al dólar y 2.8 billones a tasa fija, todos con vencimiento el 31 de agosto. Los analistas advierten que la política de restricción de liquidez del gobierno tiene límites. El Banco Central vende letras vinculadas al dólar en el mercado secundario para retirar pesos, pero mantener la tasa de interés en 23% es complicado. Se espera que, al menos hasta la primera subasta de agosto, el BCRA no realice cambios significativos en su estrategia. Este mes, el gobierno podría completar la cuota de 2 mil millones de dólares de Bonar 29 (AO29), que ha negociado 1.12 mil millones y paga una tasa anual del 6%, con vencimiento el 31 de octubre de 2029.

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