SharpLink Gaming y Galaxy Digital establecen un fondo de rendimiento en cadena para obtener ingresos activos a través de DeFi

El círculo de criptomonedas (120btC.coM): La empresa de reservas de Ethereum SharpLink Gaming (código de acciones: SBET) y la institución de activos digitales Galaxy Digital (código de acciones: GLXY) han anunciado la creación del "Fondo de Rendimiento en Cadena Galaxy Sharplink" (Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund, LP) con un tamaño de 125 millones de dólares. Este fondo está financiado con 100 millones de dólares en Ether (ETH) por parte de SharpLink, mientras que Galaxy Digital aporta 25 millones de dólares y actúa como gestor de inversiones. Esta colaboración simboliza un cambio en la asignación de tesorería empresarial, pasando de un modelo pasivo de almacenamiento en billeteras frías o staking en la capa base, a obtener ingresos activos a través de protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi), buscando ofrecer una alternativa para la eficiencia de la asignación de capital de las empresas que cotizan en bolsa en tiempos de baja en los activos criptográficos.

Fondo en cadena de SharpLink y Galaxy: Estructura de capital y estrategia de ingresos activos

El fondo establecido tiene un tamaño total de 125 millones de dólares, con una estructura de capital que consiste en una reserva de 100 millones de dólares en Ether proporcionada por SharpLink, complementada por los 25 millones de dólares inyectados por Galaxy Digital. En términos de operación, Galaxy Digital asume el rol de gestor de inversiones, encargado de realizar la revisión de riesgos de los protocolos en cadena y la ejecución de operaciones. El enfoque de despliegue del fondo se centra en introducir capital en un ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi) filtrado por riesgos, obteniendo ingresos activos mientras se mantiene la seguridad de los activos subyacentes en Ether. Además, el fondo también desempeña una función de provisión de liquidez a nivel institucional, ayudando a las aplicaciones en cadena funcionales a resolver problemas de arranque de capital, maximizando así la eficiencia de uso del capital de SharpLink por acción de Ether.

SharpLink, la segunda empresa con mayores reservas de ETH a nivel mundial

SharpLink Gaming originalmente se dedicaba a servicios de apuestas deportivas en línea y tecnología de marketing de afiliación. En mayo de 2025, ajustó su estrategia de asignación de activos y pasivos, liderada por Consensys Software Inc., con participantes como ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital y Galaxy Digital, convirtiendo el Ether en el activo central de su tesorería empresarial.

La compañía ahora está incluida en el índice Russell 3000 (Russell 3000 Index), convirtiéndose en una de las empresas que cotizan en el mercado público con la mayor cantidad de Ether, superando incluso a la Fundación Ethereum, solo detrás de Bitmine, liderada por Tom Lee. La dirección de SharpLink ha establecido la "cantidad de ETH por acción" (ETH-per-share) como un indicador clave de rendimiento operativo, por lo que al implementar la asignación de capital, emitir acciones o realizar financiamiento instrumental, se basa en si puede aumentar el valor del Ether representado por cada acción como el principal criterio de decisión.

Compra de criptomonedas después de casi un año, SharpLink posee 886,725 ETH

SharpLink completó una oferta directa registrada (Registered Direct Offering) de 75 millones de dólares el 1 de julio de 2026. Esta transacción emitió aproximadamente 10.01 millones de acciones ordinarias y la misma cantidad de warrants, con un precio de emisión de 7.49 dólares por unidad, lo que representa una prima del 41% sobre el precio de mercado en el momento del anuncio, mostrando que el proceso de emisión efectivamente redujo la dilución de acciones. La mayor parte de los fondos recaudados se utilizó para comprar 10,000 Ether a un precio promedio de 1,611 dólares cada uno, aumentando su tenencia total a 886,725 ETH; los fondos restantes se utilizaron para recomprar 2,132,773 acciones ordinarias en el mercado público, con el objetivo de mantener la valoración del mercado y contrarrestar el efecto de dilución de acciones.

mNAV cae a 0.79, ¿nuevas fuentes de ingresos en cadena?

Según el sitio web de la empresa, su mNAV (la relación entre el precio actual de las acciones y el valor de su ETH) ha caído a 0.79, lo que indica que los inversores han perdido interés en su tenencia de ETH. Con el precio del ETH muy por debajo de su costo promedio de 3,586 dólares, depender únicamente del staking de Ether probablemente no sostenga las operaciones de la empresa. Se estima que esta colaboración con Galaxy busca explorar aún más la maximización de los ingresos de capital en cadena. Sin embargo, invertir la tesorería empresarial en protocolos de finanzas descentralizadas implica no solo soportar la volatilidad del precio del Ether, sino también enfrentar riesgos de fallos en contratos inteligentes, riesgos de liquidez y la incertidumbre de los cambios en las políticas regulatorias de diferentes países.