El precio del oro supera los 4100 dólares debido a la debilidad del dólar

[México=Shim Young-jae, corresponsal] Los mercados financieros globales de Nueva York reflejaron una debilidad del dólar y un aumento en el precio del oro, en respuesta a señales de desaceleración del crecimiento y moderación de la inflación en Estados Unidos. Aunque la Reserva Federal (Fed) mantuvo las tasas de interés sin cambios, dejó abierta la posibilidad de un aumento adicional, pero el mercado reaccionó de manera más sensible a la desaceleración del crecimiento en el segundo trimestre y a algunos indicadores de precios más bajos de lo esperado.

El 30 de este mes (hora local), el índice del dólar cayó por debajo de 99, y el yen japonés se disparó más del 2% frente al dólar, tras la especulación sobre la posible intervención del gobierno japonés en el mercado. El tipo de cambio dólar-won también cayó a 1422 wones, mostrando una clara apreciación del won. La debilidad del dólar y las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente llevaron el precio del oro a más de 4100 dólares por onza.

En el mercado de bonos del Tesoro de EE.UU., la tasa de interés de los bonos a 10 años cayó ligeramente, pero la tasa de los bonos a 30 años se mantuvo cerca de su nivel más alto desde 2007. A corto plazo, la desaceleración económica ha actuado como un factor que reduce las tasas de interés, pero a largo plazo, el aumento de los precios del petróleo debido a los conflictos en el Medio Oriente y la preocupación por la reactivación de la inflación siguen siendo una carga.

El índice del dólar cae un 0.84%... Aumentan las especulaciones sobre intervención debido al aumento del yen

Según TradingView, el índice del dólar estadounidense registró una caída de 0.845 puntos (0.84%) a 99.643. El índice del dólar, que se movía alrededor de 100.4, amplió rápidamente su caída antes y después de la publicación de los indicadores económicos de EE.UU., bajando hasta 99.6.

El crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de EE.UU. en el segundo trimestre se limitó a un 1.5% anual, lo que intensificó la presión de venta del dólar. Este nivel está por debajo de las proyecciones del mercado de 2.1% y de las expectativas de Dow Jones de 1.8%. La posibilidad de desaceleración económica ha llevado a la conclusión de que la Fed podría tener dificultades para aumentar las tasas de interés nuevamente, lo que ha contribuido a la debilidad del dólar.

Los indicadores de precios en EE.UU. también han ejercido presión a la baja sobre el dólar. El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) subyacente de junio aumentó solo un 0.1% en comparación con el mes anterior, por debajo de la expectativa del mercado del 0.2%. La tasa de aumento interanual fue del 3.3%, cumpliendo con las expectativas. La tasa de inflación del PCE general fue del 3.7% en comparación con el año anterior, disminuyendo desde el 4.1% de mayo.

Juan Pérez, director de operaciones de Monex USA, comentó que la economía de EE.UU. podría estar en una situación donde la desaceleración del crecimiento es más preocupante que la inflación, lo que representa un factor claro de debilidad para el dólar.

La debilidad del dólar se amplificó con el aumento del yen. El tipo de cambio dólar-yen cayó un 2.6% a 159.225 yenes, alcanzando su nivel más bajo desde el 14 de mayo. Se ha especulado sobre la posible intervención del gobierno japonés para apoyar el yen, que ha estado débil durante un largo período, aunque no se ha confirmado oficialmente.

Tom Nakamura, director de bonos y divisas de AGF Investments, analizó que, considerando la velocidad y la magnitud del movimiento del tipo de cambio dólar-yen, existe la posibilidad de intervención. Roberto Cobo García, director de estrategia de divisas G10 de BBVA, también evaluó que las autoridades japonesas podrían haber vendido dólares y comprado yenes aprovechando la tendencia de debilidad del dólar formada por los débiles indicadores económicos de EE.UU.

El euro se apreció un 0.5% frente al dólar, alcanzando 1.15318 dólares. La libra esterlina subió un 0.8% a 1.34755 dólares después de que el Banco de Inglaterra mantuviera las tasas de interés sin cambios. El Banco de Inglaterra señaló la necesidad de evaluar el impacto de las tensiones en el Medio Oriente sobre los precios, aunque el número de miembros que abogan por un aumento de tasas ha aumentado a tres.

Tipo de cambio dólar-won a 1422.58 wones... La oferta de dólares por parte de empresas exportadoras también apoya la apreciación del won

El tipo de cambio dólar-won registró una caída de 20.68 wones (1.43%) a 1422.58 wones. Durante el día, el won se apreció significativamente, cayendo hasta alrededor de 1420 wones. El cierre anterior fue de 1443.26 wones.

La apreciación del won se vio influenciada por la debilidad global del dólar y factores de oferta y demanda internos. Con el final del mes, la entrada de cantidades de negociación de empresas exportadoras y la demanda de conversión de divisas de las empresas aumentaron la oferta de dólares en el mercado.

La posibilidad de repatriación de fondos relacionados con la cotización de SK Hynix en EE.UU. también se mencionó como un factor que apoya la apreciación del won. Recientemente, la mejora en los resultados de semiconductores y el aumento de la demanda de memoria para inteligencia artificial han respaldado las perspectivas de exportación de Corea, generando expectativas de que la entrada de divisas continuará en el futuro.

El hecho de que la Fed mantuviera las tasas de interés en un rango de 3.50 a 3.75% también tuvo un efecto favorable sobre el won. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decidió mantener las tasas sin cambios por 9 votos a 3. Tres miembros abogaron por un aumento de 0.25 puntos porcentuales, pero el mercado reflejó una menor posibilidad de un endurecimiento adicional por parte de la Fed, basándose en la desaceleración del crecimiento y la moderación de la inflación.

Sin embargo, es incierto si la apreciación del won continuará de manera unilateral. Si las tensiones entre EE.UU. e Irán se intensifican nuevamente y los precios del petróleo superan los 90 dólares por barril, la carga de las importaciones de energía podría aumentar, lo que podría ejercer presión a la baja sobre el won. Si el aumento de los precios del petróleo estimula la inflación en EE.UU., podría aumentar la posibilidad de un aumento de tasas por parte de la Fed, lo que podría llevar a un rebote del dólar.

La tasa de interés a 10 años cae al 4.673%... La tasa a 30 años se mantiene en torno al 5.2% en niveles altos

El mercado de bonos del Tesoro de EE.UU. mostró movimientos divergentes según el vencimiento.

Según TradingView, la tasa de interés de los bonos a 10 años de EE.UU. cayó al 4.673%, una disminución de 0.014 puntos porcentuales respecto al cierre anterior. La tasa de los bonos a 10 años superó el 4.70% al principio de la jornada, pero se redujo a la zona del 4.66% a medida que se confirmaron la desaceleración del crecimiento y la moderación de la inflación subyacente. Luego, en la parte final de la jornada, se recuperó ligeramente a niveles de 4.67%.

Por otro lado, la presión sobre los bonos a largo plazo persistió. La tasa de interés de los bonos a 30 años de EE.UU. subió aproximadamente 6 puntos básicos después del cierre del mercado regular, superando el 5.2% y manteniéndose cerca de su nivel más alto desde 2007. Las preocupaciones sobre la desaceleración económica han actuado como un factor que reduce las tasas de los bonos a corto y medio plazo, pero el aumento de los precios del petróleo debido a los conflictos en el Medio Oriente y la incertidumbre sobre la inflación a largo plazo han elevado las tasas de los bonos a 30 años.

Deutsche Bank pronosticó que la Fed aumentará las tasas de interés en un total de 0.50 puntos porcentuales adicionales este año. La aparición simultánea de un aumento en las tasas de interés a largo plazo y una caída en las tasas de interés reales líderes indica que el mercado duda de la posibilidad de un regreso temprano a la estabilidad de precios.

El aplanamiento de la curva de rendimiento también es una preocupación. Si las tasas de interés a largo plazo se mantienen en niveles altos, los costos de financiamiento a largo plazo para hipotecas y empresas aumentarán, lo que podría presionar aún más un mercado de vivienda ya frágil y la demanda de inversión. Sin embargo, se ha evaluado que las condiciones crediticias generales en EE.UU. aún no están lo suficientemente restringidas como para indicar una caída económica inminente.

Debilidad del dólar y tensiones en el Medio Oriente llevan el oro a 4102 dólares

El precio del oro superó los 4100 dólares gracias a la debilidad del dólar y a la desaceleración de la inflación en EE.UU.

Según TradingView, el precio del oro se situó en 4102.690 dólares por onza, un aumento de 36.750 dólares (0.90%). Durante el día, el precio del oro llegó a superar los 4110 dólares antes de retroceder un poco. El cierre anterior fue de 4065.940 dólares. Según Reuters, los futuros de oro de EE.UU. para entrega en agosto se negociaron a 4160.60 dólares, un aumento del 1.6%.

La caída de más del 0.8% en el índice del dólar redujo la presión sobre el precio del oro, que se negocia en dólares. El hecho de que el PCE subyacente de EE.UU. solo aumentara un 0.1% en comparación con el mes anterior también respaldó la demanda de oro, al reducir la posibilidad de un endurecimiento adicional por parte de la Fed. Dado que el oro no paga intereses, su atractivo como inversión relativa aumenta a medida que las tasas de interés del mercado disminuyen.

La probabilidad de un aumento de tasas en septiembre, que se había reflejado en aproximadamente un 77% antes de la reunión, se redujo al 61% después de la reunión y la publicación de los indicadores económicos. Por el contrario, la probabilidad de mantener las tasas en septiembre aumentó del 24% al 34.8%.

Bart Melek, director global de estrategia de materias primas de TD Securities, evaluó que los indicadores de precios en EE.UU. han mostrado un entorno de inflación relativamente estable, aunque más favorable de lo esperado por el mercado. Sin embargo, advirtió que si el conflicto en el Medio Oriente se prolonga y los precios del petróleo vuelven a aumentar, la presión inflacionaria que se había aliviado recientemente podría volver a intensificarse.

Propuso que las principales zonas de resistencia para el precio del oro se sitúan entre 4150 y 4200 dólares. Si las tensiones en el Medio Oriente continúan y aumenta la incertidumbre sobre la política de la Fed, la demanda de activos seguros podría mantenerse, lo que podría llevar a un intento de superar esa zona.

Ese día, los mercados financieros mostraron que la desaceleración del crecimiento en EE.UU. estaba arrastrando el dólar y las tasas de los bonos del Tesoro, al mismo tiempo que impulsaba el precio del oro y el valor del won. Sin embargo, dado que las tasas de los bonos a largo plazo siguen siendo altas y persiste la incertidumbre sobre los precios del petróleo en el Medio Oriente, el mercado podría mostrar una gran volatilidad en el futuro, dependiendo de los indicadores de precios y empleo en EE.UU.

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