El drama del rebote de las acciones de IA: el enfrentamiento entre un genio de 20 años y un genio de 50

Leopoldo, de 20 años, aparece como una estrella proveniente de FTX y OpenAI
Ken Griffin, de 50 años, un veterano solucionador de problemas de Wall Street
Las acciones de IA bloquean la propagación de la crisis, aunque persiste la presión de venta

Wall Street es un mar de depredadores donde los tiburones acechan. Son sensibles al olor de la sangre; cualquier rastro de sangre los convierte en cazadores.
La reciente volatilidad de las acciones relacionadas con semiconductores e inteligencia artificial (IA) en las bolsas de Nueva York y Seúl evoca un drama de suspenso. Los protagonistas son un genio de IA de 20 años y un veterano de Wall Street de 50 años.

Conciencia de la situación sobre la conciencia de la situación

Leopoldo Aschenbrenner recibió una llamada el miércoles por la noche desde Londres. Había un pequeño (?) problema en su fondo de cobertura, Situational Awareness.
El fondo de cobertura tenía una gran cantidad de acciones cotizadas y no cotizadas en IA y semiconductores. Leopoldo mantenía posiciones apalancadas de 3 a 4 veces en algunas acciones como SanDisk. Cuando el precio de estas acciones cayó drásticamente, Goldman Sachs y JP Morgan exigieron un margen. Si no conseguía dinero rápidamente, tendría que vender acciones valiosas como Anthropic que poseía el fondo.
A sus 24 años, Leopoldo se encontraba en una situación crítica, lidiando con la preparación de una boda en Carmel, una ciudad costera al norte de San Francisco, y el problema del margen que decidía el destino de su fondo.
La persona que llamó a Leopoldo fue Ken Griffin, fundador del fondo de cobertura Citadel, que tiene un tamaño de 75 mil millones de dólares. Aunque estaba de viaje en Londres, Griffin olfateó la sangre y actuó de inmediato. Preparó equipos en su sede de Chicago, sucursales de Nueva York y Miami para negociaciones nocturnas.
Griffin tenía una clara conciencia de la situación. "Ustedes necesitan dinero urgentemente. Vendan sus acciones a un precio bajo." A sus 54 años, Griffin es experto en realizar bloques de acciones comprando acciones enteras de fondos en problemas antes de que caigan.
Si un fondo de cobertura quiebra, los bancos de inversión de Wall Street que prestaron dinero liquidarán las acciones que tienen como garantía, sin importar el precio. Otras acciones sanas también caerán. El valor de la garantía disminuirá, y se verán obligados a vender aún más acciones. Todo el mercado se tambaleará. La caída del ADR de SK Hynix a mitad de semana también se debió a rumores sobre la conciencia de la situación.
Debía evitar la propagación a toda costa. Griffin, una vez más, ayudará a Leopoldo y será elogiado. No hace falta decir que obtendrá enormes beneficios.

24 horas que cambiaron el destino... negociaciones nocturnas entre San Francisco y Londres

Griffin fue el primero en llamar a Leopoldo. Ofreció ayudar con la financiación. Ambos mantuvieron negociaciones nocturnas el miércoles. Otro fondo de cobertura, Millennium, dirigido por Israel Englander, también buscó un acuerdo con Leopoldo.
Las conferencias telefónicas entre Griffin y Englander continuaron sin cesar, cruzando el Atlántico y el continente estadounidense. Griffin formó un "War Room" con ejecutivos clave de Citadel para persuadir a Leopoldo. Tenía que ofrecer condiciones que fueran al menos un dólar más favorables que las de Millennium.
Justo antes de la apertura del mercado de Nueva York el jueves, Citadel firmó un contrato para adquirir las acciones cotizadas de Situational Awareness a un precio con un descuento del 10% respecto al mercado. Los rumores comenzaron a circular en Wall Street. The Wall Street Journal estaba preparando un informe exclusivo. El mercado reaccionó en términos de precios.
Las acciones relacionadas con semiconductores, que habían caído drásticamente, comenzaron a recuperarse. El riesgo de que Situational Awareness fuera desechado desapareció. El precio del ADR de SK Hynix también se recuperó. Los tiburones que olfateaban la sangre se dispersaron en busca de otras presas.
Situational Awareness también logró refugiarse en una zona segura. Gracias al contrato con Citadel, pudo preservar activos clave como Anthropic. Leopoldo pudo celebrar su boda sin problemas. El joven genio de IA que apareció como una estrella hace dos años había cometido un gran error.

El genio de 20 años y el genio de 50 años

El apodo de Leopoldo es "el Nostradamus de la IA". Predijo con precisión qué camino tomaría la IA. Nacido en Alemania, ingresó a la Universidad de Columbia en EE. UU. a los 15 años y se graduó con honores. Tiene un historial único de haber trabajado en el fondo de Sam Bankman-Fried, creador del intercambio de activos digitales FTX. Después de la caída de FTX, se trasladó a OpenAI.
En OpenAI, trabajó en el equipo de Superalignment. Se rumorea que este equipo tuvo algún papel cuando Sam Altman fue destituido de la junta por crear una IA peligrosa. Leopoldo fue finalmente despedido de OpenAI por filtración de información.
Leopoldo escribió un ensayo de 160 páginas sobre IA titulado "Situational Awareness" hace dos años. Este artículo causó una gran sensación en Silicon Valley y Wall Street. La razón por la que Leopoldo fundó su empresa de inversión fue por esto. El nombre del fondo de cobertura es el mismo que el del informe.
A pesar de no tener experiencia previa en inversiones, su fondo de cobertura atrajo una gran cantidad de dinero. Parecía que solo había un camino de flores para el joven genio de IA. Así fue hasta que recibió la llamada de Ken Griffin.
Ken Griffin es el fundador de Citadel, una de las grandes firmas de inversión de EE. UU. Comenzó a operar con opciones desde la secundaria y continuó ganando dinero utilizando matemáticas financieras en Harvard. Griffin es conocido por ser muy asertivo. Es uno de los pocos en Wall Street que criticó abiertamente la política arancelaria del presidente Trump.
Griffin es famoso por hacer tratos que le permiten adquirir posiciones a bajo precio en fondos en problemas. Intervino rápidamente cada vez que empresas importantes de Wall Street como Amaranth, Sowood, Melvin Capital y Enron estaban al borde del colapso.
Es uno de los inversores más ágiles de Wall Street, proporcionando lo que se llama "Crisis Capital" para obtener grandes beneficios. ¿Qué pasará con Situational Awareness, que recibió la mano salvadora de Griffin?

La lucha contra el tiempo, el rally de IA en manos de Griffin

Leopoldo fundó su fondo de cobertura junto a su colega Carl Shulman justo después de que su ensayo se hiciera famoso. No fue difícil recaudar dinero. Recibió inversiones de los hermanos Collison, fundadores de Stripe, ejecutivos de Meta AI y Jane Street. Algunos inversores tenían un monto mínimo de inversión de 25 millones de dólares.
Este fondo creció explosivamente gracias al auge de la IA. Hasta mayo de este año, registró un rendimiento del 270% después de deducir comisiones y más del 1000% desde su fundación. A pesar de la crisis actual, Situational Awareness sigue teniendo un rendimiento positivo.
Se centró principalmente en invertir en acciones de calidad relacionadas con la IA, utilizando un alto apalancamiento y opciones, pidiendo entre 3 y 4 dólares por cada dólar de capital. Aumentó drásticamente el tamaño de las posiciones. En un corto período, aumentó sus activos bajo gestión a 45 mil millones de dólares, convirtiéndose en un nuevo poder en Wall Street.
A mediados de julio, la aparición de modelos de IA de código abierto baratos en China comenzó a afectar la psicología de inversión en el rally de IA, y los precios de las acciones tecnológicas empezaron a caer. Situational Awareness fracasó en responder financieramente a esta situación. Goldman Sachs y JP Morgan, que habían prestado enormes sumas de dinero al fondo, notificaron grandes llamadas de margen. Los rumores comenzaron a circular en Wall Street. Los competidores concentraron su poder de venta en corto en las acciones que Situational Awareness poseía.
Finalmente, el valor de los activos del fondo, que era de 45 mil millones de dólares, cayó un 67% en un mes, reduciéndose a aproximadamente 10 mil millones de dólares.
¿Acabó la crisis porque Citadel se llevó las acciones valiosas? Citadel aseguró un margen de seguridad considerable en el momento en que se anunció el contrato. Las acciones compradas a un precio un 10% más bajo que el cierre del miércoles aumentaron más de un 10% el jueves. La inversión apalancada de los fondos de cobertura es una carrera contra el tiempo.
Las acciones que están sobrevendidas en relación con los fundamentos tienden a subir con el tiempo. Si tienen la resistencia para soportar las llamadas de margen, pueden repeler cualquier ataque de venta en corto de los tiburones. Leopoldo fracasó en la defensa, pero Citadel es diferente. Si se toman el tiempo suficiente para liquidar las acciones adquiridas a bajo precio, todo estará bien. Ahora, el destino de las acciones relacionadas con la IA depende de Griffin.

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