Ray Dalio se prepara para el próximo colapso y compra oro

El oro ante todo. Invitado en el pódcast The Diary of a CEO, Ray Dalio reveló que mantiene aproximadamente el 1 % de su cartera en BTC. El fundador de Bridgewater reconoce una cualidad fundamental en la criptomoneda: al igual que el metal amarillo, su oferta no puede ser aumentada arbitrariamente por un gobierno o un banco central. Por lo tanto, el inversor clasifica a Bitcoin entre los activos monetarios << duros >>, a los que generalmente recomienda dedicar entre el 5 y el 15 % de una cartera. Sin embargo, hay que tener cuidado: esta asignación no se refiere únicamente al BTC. En esta parte defensiva, otorga un lugar significativamente más importante al oro.

Puntos clave {#h-puntos-clave}

• Ray Dalio dedica aproximadamente el 1 % de su cartera a bitcoin y recomienda entre el 5 y el 15 % en << moneda dura >>, mayormente en oro.
• Señala tres riesgos: la computación cuántica, la vigilancia estatal y la fiscalidad.
• Según él, ningún banco central poseerá cantidades significativas, como lo demuestra el caso de los 300 mil millones de dólares de reservas rusas congeladas frente a un oro intocable.
• Sin embargo, el Banco Nacional Checo ha abierto una cartera de prueba que incluye BTC, y Estados Unidos conserva cerca de 200,000 bitcoins.

Bitcoin representa el 1 % de la cartera de Ray Dalio {#h-bitcoin-representa-1-del-portafolio-de-ray-dalio}

Para Ray Dalio, Bitcoin constituye una forma de moneda rara, protegida contra la creación monetaria gracias a su límite de 21 millones de unidades. Sin embargo, solo le otorga una exposición limitada.

El oro le parece más robusto por varias razones. Puede ser poseído físicamente, no representa la deuda de ninguna empresa o administración y no depende del funcionamiento de una red informática. También estima que ofrece más privacidad y es más difícil de incautar cuando es conservado directamente por su propietario.

Bitcoin estaría, por el contrario, expuesto a los avances de la computación cuántica, que podrían amenazar ciertas firmas criptográficas. Su registro público también facilita la vigilancia de las transacciones, su imposición y posibles restricciones impuestas por los Estados.

En el micrófono del pódcast The Diary of a CEO, el Sr. Dalio duda, por lo tanto, que los bancos centrales alguna vez posean cantidades importantes de BTC. Según él, desean preservar la privacidad y el control de sus operaciones. Cita el ejemplo de Rusia: cerca de 300 mil millones de dólares de reservas mantenidas en el extranjero fueron congeladas tras la invasión de Ucrania, mientras que su oro almacenado en el territorio nacional no pudo ser inmovilizado de la misma manera.

Sin embargo, esta afirmación merece una matización. El Banco Nacional Checo ha creado una cartera experimental de un millón de dólares que incluye bitcoin, aunque permanece fuera de sus reservas oficiales. Estados Unidos también posee una reserva estratégica de BTC provenientes de incautaciones, administrada por el Tesoro y no por la Reserva Federal.

El razonamiento de Ray Dalio, sin embargo, va mucho más allá del duelo entre Bitcoin y el oro. El inversor teme la formación de una burbuja en torno a la inteligencia artificial, alimentada por valoraciones elevadas y el uso de endeudamiento. Un aumento de las tasas, una necesidad repentina de liquidez o un choque geopolítico podrían desencadenar ventas forzadas y llevar a varios mercados a la caída.

Al mismo tiempo, la acumulación de déficits públicos podría obligar a ciertos Estados a reestructurar sus deudas, imprimir más dinero o imponer controles de capital. Un escenario que reforzaría el interés en activos raros, imposibles de devaluar directamente mediante la creación monetaria.

Sin embargo, la respuesta de Ray Dalio no consiste en apostar todo por el oro o Bitcoin. Su principal consejo sigue siendo la diversificación entre acciones, bonos, bienes raíces y << activos monetarios duros >>. Por lo tanto, Bitcoin encuentra su lugar en su cartera, pero como un complemento limitado. Constituye una posible protección contra la devaluación monetaria; el oro sigue siendo, a sus ojos, el refugio principal.

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