تأیید ETF سولانا بیت‌وایز برای وام‌ها با ۲۵٪ LTV

ETF استیکینگ سولانا بیت‌وایز تأییدیه‌ای از یک بانک بزرگ دریافت کرده است که به مشتریان اجازه می‌دهد تا تا ۲۵٪ از ارزش سهام خود را وام بگیرند و به این ترتیب یک عملکرد وام‌دهی به این صندوق رمزارز فهرست‌شده در ایالات متحده اضافه می‌شود.

خلاصه

• یک بانک بزرگ BSOL را به عنوان وثیقه وام تأیید کرده است با حداکثر LTV ۲۵٪.
• وام‌گیرندگان ممکن است تا ۲۵ دلار برای هر ۱۰۰ دلار سهام BSOL وثیقه شده دریافت کنند.
• BSOL در تاریخ ۹ اوت ۸.۱۸ میلیون SOL به ارزش ۶۲۲ میلیون دلار نگهداری می‌کرد.
• بیت‌وایز یک نرخ پاداش خالص استیکینگ ۵.۸۴٪ گزارش کرده است که ۹۹٪ از دارایی‌ها استیک شده‌اند.

هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل بیت‌وایز، هانتر هورسلی، تأییدیه را در یک پست X در تاریخ ۱۱ اوت فاش کرد و گفت که بانک نامشخص به مشتریان خود اجازه می‌دهد تا بر اساس سهام ETF استیکینگ سولانا بیت‌وایز وام بگیرند و نسبت وام به ارزش حداکثر ۲۵٪ را رعایت کنند.

هورسلی تصمیم بانک را به عنوان یک گام دیگر در ادغام رمزارزها با خدمات مالی موجود خوشامد گفت. پست او نام وام‌دهنده را مشخص نکرد و نگفت که تسهیلات وام چه زمانی در دسترس قرار گرفت.

این افشاگری همچنین نرخ بهره، حداقل اندازه وام، دوره بازپرداخت و الزامات حساب را ذکر نکرد. نه بیت‌وایز و نه بانک جزئیاتی در مورد اینکه آیا این تسهیلات به مشتریان کارگزاری خرده‌فروشی، مشتریان بانکداری خصوصی یا حساب‌های مدیریت ثروت منتخب اعمال می‌شود، منتشر نکرده‌اند.

وام‌های BSOL به ۲۵٪ از ارزش وثیقه محدود شده‌اند

بر اساس محدودیت افشا شده، مشتری که ۱۰۰,۰۰۰ دلار BSOL وثیقه می‌کند، نمی‌تواند بیشتر از ۲۵,۰۰۰ دلار وام بگیرد. سهام ETF به عنوان وثیقه برای وام عمل می‌کند در حالی که همچنان در معرض تغییرات ارزش سولانا قرار دارد.

یک LTV ۲۵٪ به بانک ۷۵ دلار ارزش وثیقه بالای هر ۲۵ دلار وام داده شده در ابتدای معامله می‌دهد. توافق‌نامه منتشر نشده وام‌دهنده تعیین می‌کند که اگر BSOL کاهش یابد چه اتفاقی می‌افتد، از جمله اینکه آیا مشتری باید وثیقه اضافه کند، بخشی از مانده را بازپرداخت کند یا با فروش سهام وثیقه شده مواجه شود.

هورسلی نگفت که آیا بانک BSOL را در تمام پلتفرم وام‌دهی خود تأیید کرده است یا تنها پس از بررسی پرتفوی مشتری فردی. او همچنین فاش نکرد که آیا سایر صندوق‌های بیت‌وایز تحت همان سیاست واجد شرایط هستند.

وام با سهام فهرست‌شده تأمین می‌شود نه SOL نگهداری شده در یک کیف پول خصوصی. سهام‌داران BSOL کنترل توکن‌های زیرین یا کلیدهای خصوصی آن‌ها را ندارند، در حالی که بانک می‌تواند ارزش سهام فهرست‌شده را با استفاده از قیمت بازار آن‌ها ارزیابی کند و رویه‌های وام‌دهی مبتنی بر اوراق بهادار موجود خود را اعمال کند.

برخلاف فروش، وام‌گیری با استفاده از سهام به یک مشتری تأیید شده اجازه می‌دهد تا بدون فروش فوری موقعیت، نقدینگی به دست آورد. طبق گفته خدمات درآمد داخلی، عواید وام معمولاً به عنوان درآمد محسوب نمی‌شوند زیرا وام‌گیرندگان باید آن‌ها را بازپرداخت کنند، اگرچه فروش بعدی وثیقه ممکن است یک معامله مشمول مالیات ایجاد کند.

ETF سولانا بیت‌وایز ترکیبی از مواجهه با SOL و استیکینگ

این ETF که در اکتبر ۲۰۲۵ در NYSE Arca راه‌اندازی شد، به سرمایه‌گذاران آمریکایی مواجهه مستقیم با SOL از طریق یک محصول فهرست‌شده عمومی می‌دهد. بیت‌وایز همچنین تقریباً تمام توکن‌های صندوق را استیک می‌کند تا پاداش‌های استیکینگ دارایی‌های پشتیبان سهام آن را افزایش دهد.

همانطور که crypto.news گزارش داد، BSOL در اولین روز معاملاتی خود ۶۹.۴۵ میلیون دلار ورودی خالص ثبت کرد. این صندوق با هزینه مدیریت ۰.۲۰٪ و ساختاری طراحی شده برای پیگیری ارزش SOL به همراه پاداش‌های تولید شده از طریق شبکه سولانا وارد بازار شد.

در زمان راه‌اندازی، هورسلی دو ویژگی اصلی محصول را در یک بیانیه بیت‌وایز توصیف کرد:

"سرمایه‌گذاران به پتانسیل رشد علاقه دارند و سرمایه‌گذاران به پاداش‌های استیکینگ علاقه دارند. BSOL مواجهه کم‌هزینه‌ای به هر دو ارائه می‌دهد."

داده‌های رسمی صندوق بیت‌وایز نشان داد که BSOL در تاریخ ۹ اوت ۸,۱۸۴,۹۷۱.۶۲ SOL با ارزش بازار ۶۲۲.۰۲ میلیون دلار نگهداری می‌کرد. هر سهم تقریباً معادل ۰.۱۳۶۷۳۵ SOL بود، در حالی که دارایی‌های صندوق کاملاً از توکن تشکیل شده بود.

BSOL در همان تاریخ ارزش خالص دارایی ۱۰.۳۹ دلار به ازای هر سهم و قیمت بازار ۱۰.۴۱ دلار گزارش کرد. تفاوت دو سنتی، سهام را کمی بالاتر از ارزش گزارش شده دارایی‌های زیرین آن قرار داد.

استیکینگ 99% از دارایی‌های SOL صندوق را پوشش داد، در مقایسه با هدف 100% بیت‌وایز. نرخ سود سالانه ناخالص استیکینگ در 90 روز گذشته به طور متوسط 6.21% بوده است، در حالی که نرخ خالص پس از هزینه‌های مربوط به استیکینگ به 5.84% رسید، طبق داده‌های منتشر شده توسط صندوق.

بیت‌وایز اعلام می‌کند که جوایز استیکینگ می‌توانند تغییر کنند و نمایانگر عملکرد سرمایه‌گذاری BSOL نیستند. تغییرات در قیمت بازار SOL می‌تواند بر توکن‌های به دست آمده از استیکینگ غلبه کند و سهامداران را در معرض زیان‌های قابل توجهی قرار دهد حتی زمانی که صندوق همچنان جوایز را کسب می‌کند.

BSOL سرمایه‌گذاری کرد با وجود کاهش نیمه اول سولانا

طبق گزارش سه‌ماهه 7 اوت خود به کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده، BSOL در نیمه اول سال 2026 مبلغ 267.1 میلیون دلار در اشتراک‌های خالص جذب کرد. انتشار سهام دارایی‌های SOL صندوق را از حدود 5.15 میلیون توکن در پایان سال 2025 به تقریباً 8.05 میلیون تا 30 ژوئن افزایش داد.

کاهش قیمت‌های SOL همچنان دارایی‌های خالص BSOL را از 641.3 میلیون دلار به 592.3 میلیون دلار در طول شش ماه کاهش داد. ارزش خالص دارایی به ازای هر سهم از 16.37 دلار به 10.01 دلار کاهش یافت و بازده NAV منفی 38.85% برای نیمه سال تولید کرد.

این پرونده 19.2 میلیون دلار در جوایز استیکینگ ناخالص و تقریباً 17.7 میلیون دلار در درآمد سرمایه‌گذاری خالص پس از هزینه‌ها ثبت کرد. زیان‌های پرتفوی به حدود 333.8 میلیون دلار رسید، که شامل 262.9 میلیون دلار کاهش غیرواقعی و 70.9 میلیون دلار زیان واقعی است.

پوشش قبلی تقاضای ETF نشان داد که BSOL تقریباً 81% از دارایی‌های جمع‌آوری شده توسط صندوق‌های سولانا در ایالات متحده را تا اواسط ماه مه کنترل می‌کند. دارایی‌های ترکیبی محصولات صادر شده توسط بیت‌وایز، فیدلیتی و گری‌اسکیل به تقریباً 1.06 میلیارد دلار رسید، اگرچه SOL در طول این دوره همچنان کاهش یافت.

طبق گفته بیت‌وایز، BSOL در 18 روز معاملاتی اول خود به بیش از 500 میلیون دلار دارایی رسیده است. اولین برداشت روزانه ثبت شده آن در 15 دسامبر اتفاق افتاد، زمانی که سرمایه‌گذاران 4.6 میلیون دلار را پس از یک دوره ورودی که با آغاز فعالیت صندوق در اکتبر شروع شده بود، برداشت کردند.

سرمایه‌گذاران آمریکایی استفاده دیگری از صندوق‌های کریپتو لیست شده پیدا می‌کنند

برای سرمایه‌گذاران آمریکایی، تأیید بانک BSOL را به اوراق بهاداری که حداقل یک وام‌دهنده برای وام‌گیری با وثیقه می‌پذیرد، اضافه می‌کند. این سیاست به این معنا نیست که SEC یا هر نهاد فدرال دیگری BSOL را به طور خاص برای وام‌ها تأیید کرده است و پست هورسلی هیچ تصمیم نظارتی مرتبط با اقدام بانک را شناسایی نکرد.

BSOL به عنوان یک محصول قابل معامله در بورس تحت قانون اوراق بهادار 1933 ساختار یافته است. افشای اطلاعات بیت‌وایز بیان می‌کند که این صندوق یک شرکت سرمایه‌گذاری ثبت شده تحت قانون شرکت‌های سرمایه‌گذاری 1940 نیست، که سهامداران را بدون برخی از حمایت‌هایی که به ETF‌ها و صندوق‌های مشترک ثبت شده معمولی اعمال می‌شود، باقی می‌گذارد.

طبق پرونده SEC خود، این صندوق از شرکت Coinbase Custody Trust برای نگهداری SOL خود استفاده می‌کند. بیت‌وایز Onchain Solutions، که توسط فناوری Helius پشتیبانی می‌شود، استیکینگ را مدیریت می‌کند، در حالی که BNY Mellon خدمات نگهداری نقدی و خدمات انتقال‌عامل را ارائه می‌دهد.