بستن 8 ETF و کاهش 14 درصدی نیروی کار، چرا Bitwise هنوز در حال معرفی محصولات جدید است؟

دارایی‌های مشتریان از بیش از ۱۵ میلیارد دلار به ۱۱ میلیارد دلار کاهش یافته و غول‌ها نیز شروع به زندگی سخت‌تری کرده‌اند

نویسنده: چاندلر زد، خبرگزاری فورسایت

بلومبرگ در تاریخ ۱۲ اوت گزارش داد که شرکت مدیریت دارایی‌های رمزنگاری Bitwise حدود ۱۴ درصد از کارکنان خود را کاهش داده است. Bitwise سپس از طریق ایمیل تأیید کرد که تعداد کارکنان از حدود ۱۸۰ نفر به حدود ۱۵۵ نفر کاهش یافته است که بر اساس دو گروه تقریباً معادل کاهش حدود ۲۵ شغل است. این شرکت جزئیات مربوط به بخش‌های تحت تأثیر، برنامه‌های جبران خسارت و برنامه‌های تنظیمات بعدی را منتشر نکرده است.

مدیر عامل Bitwise، هانتر هورسلی، در پاسخ خود گفت که تیم تنظیم شده هنوز بزرگترین تیم در تاریخ هشت ساله شرکت است و پیش‌بینی می‌کند که شرکت با ادغام دارایی‌های رمزنگاری در اقتصاد جهانی به رشد خود ادامه دهد. این شرکت همچنان به رشد بلندمدت خوشبین است، اما تنظیمات فعلی نیروی کار و محصولات شروع به تنگ شدن کرده است.

امسال چندین شرکت رمزنگاری نیز در حال کاهش تیم‌های خود هستند. Coinbase در ماه مه حدود ۷۰۰ نفر را اخراج کرد که ۱۴ درصد از کارکنان جهانی را شامل می‌شود و توضیحات رسمی به نوسانات بازار، کنترل هزینه‌ها و بازسازی سازمانی ناشی از AI اشاره کرد؛ پلتفرم داده‌های زنجیره‌ای Dune نیز در همان ماه ۲۵ درصد از کارکنان خود را اخراج کرد و مدیر عامل آن نیز به کارایی AI اشاره کرد؛ BitGo در ماه ژوئن ۱۵ درصد از کارکنان خود را کاهش داد و منابع را بر روی امنیت، معاملات، استیبل کوین‌ها، تسویه حساب و زیرساخت‌های AI متمرکز کرد. Bitwise هنوز دلیل خاصی برای این دور از اخراج‌ها فاش نکرده و آن را به AI نسبت نداده است. هنوز نمی‌توان تأیید کرد که آیا بین کاهش نیروی کار و تنظیمات محصول ارتباط سازمانی وجود دارد یا خیر.

کاهش دارایی‌های مشتریان حداقل ۴۰ میلیارد دلار، و خروج هشت ETF

قبل از تنظیمات نیروی کار، معیار دارایی‌های مشتریان Bitwise تغییرات قابل توجهی را نشان داده است. Bitwise در تاریخ ۳ فوریه در اعلامیه محصول خود گفت که دارایی‌های مشتریان بیش از ۱۵ میلیارد دلار است؛ اما در اعلامیه دیگری که در تاریخ ۱ مه منتشر شد، نشان داد که تا تاریخ ۱ آوریل، دارایی‌های مشتریان ۱۱ میلیارد دلار بوده است. بر اساس اعداد منتشر شده توسط شرکت در دو نوبت، اختلاف حساب حداقل ۴۰ میلیارد دلار است. Bitwise توضیح نداد که این تغییرات چقدر به قیمت ارز، خرید و فروش و دامنه آمار مربوط می‌شود.

دارایی‌های مشتریان معیاری است که تحت تأثیر قیمت‌های بازار و جریان‌های مالی قرار دارد. افزایش یا کاهش قیمت ارز می‌تواند ارزش بازار دارایی‌ها را تغییر دهد، خرید و فروش مشتریان می‌تواند سهم‌های مدیریت شده را تغییر دهد و محصولات جدید و متوقف شده نیز ممکن است دامنه آمار را تغییر دهند؛ داده‌های دو زمان نمی‌توانند این عوامل را به طور جداگانه تجزیه کنند. Bitwise جزئیات مربوط به این بخش‌ها را منتشر نکرده است، بنابراین نمی‌توان کاهش حداقل ۴۰ میلیارد دلار را به طور مستقیم معادل با خرید خالص مشتریان دانست.

کسب و کار Bitwise شامل ETF، صندوق‌های خصوصی، حساب‌های مدیریت شده جداگانه، استیکینگ و محصولات سرمایه‌گذاری زنجیره‌ای است و استانداردهای هزینه و پایه‌گذاری برای انواع مختلف محصولات یکسان نیست و شرکت نیز تغییرات در ترکیب دارایی‌ها را در دو آمار منتشر نکرده است. پایه دارایی‌های مشتریان که Bitwise فاش کرده است، در بین دو زمان به وضوح کاهش یافته و مقیاس دارایی‌های تحت مدیریت تحت فشار قرار گرفته است.

خروج محصولات تقریباً در همان زمان اتفاق افتاده است. در تاریخ ۳۰ آوریل، هیئت مدیره Bitwise Funds Trust تصمیم به تصفیه Bitwise Web3 ETF و Bitwise Trendwise BTC/ETH and Treasuries Rotation Strategy ETF گرفت و این دو صندوق در ماه مه معاملات را متوقف کرده و تصفیه را کامل کردند. در تاریخ ۳۰ ژوئن، هیئت مدیره دوباره تصمیم به تصفیه شش ETF درآمد گزینه‌ای گرفت که به ترتیب به Coinbase، MARA، Strategy، GameStop، Circle و اتریوم مرتبط بودند و صندوق‌های مربوطه در ماه اوت معاملات را متوقف کرده و وجوه تصفیه را پرداخت کردند.

در حدود سه ماه، Bitwise به طور متمرکز هشت ETF را خارج کرد.

دو صندوق اول به ترتیب استراتژی‌های چرخش بین سهام موضوع Web3 و بیت‌کوین، اتریوم و اوراق قرضه دولتی ایالات متحده را پوشش می‌دهند، در حالی که شش صندوق دیگر به دنبال کسب درآمد از طریق گزینه‌های مرتبط با سهام یا اتریوم هستند. منطق سرمایه‌گذاری هشت محصول متفاوت است، اما نقطه مشترک آن‌ها نیاز به حمایت مداوم از معاملات، انطباق، ارزیابی و افشای اطلاعات است. تصفیه می‌تواند تعداد محصولاتی که نیاز به نگهداری دارند را کاهش دهد، اما تأثیر درآمد آن هنوز به مقیاس دارایی و نرخ هزینه هر صندوق قبل از تصفیه بستگی دارد.

خروج محصولات قدیمی، منابع جدید به سمت استیکینگ و صندوق‌های توکنیزه

در حین خروج هشت ETF، Bitwise همچنان در حال افزایش محصولات در دیگر زمینه‌ها است. در ماه آوریل، شرکت در بازار اروپا ETP با تنظیمات داخلی استیکینگ Avalanche را معرفی کرد؛ در ماه مه، Hyperliquid ETF به طور رسمی راه‌اندازی شد؛ در ماه ژوئن، شرکت مدیریت Crypto Carry Fund به ارزش بیش از ۲.۶۷ میلیارد دلار را از Superstate به عهده گرفت و وارد حوزه مدیریت صندوق‌های توکنیزه شد.

این محصولات جدید نیز نیاز به نگهداری، استیکینگ، انطباق و توزیع دارند و تغییر جهت محصولات نمی‌تواند به طور مستقیم معادل با کاهش بار عملیاتی کلی باشد. این نشان می‌دهد که شرکت هنوز مایل است منابع را برای مسیرهای جدید تخصیص دهد و همچنین باعث می‌شود که کاهش نیروی کار و گسترش محصولات همزمان در یک لیست تجاری ظاهر شوند.

Bitwise در اعلامیه‌ای که در تاریخ ۳۰ ژوئن منتشر کرد، گفت که این شرکت ۷۰ نوع محصول سرمایه‌گذاری دارد و به بیش از ۵۵۰۰ تیم مدیریت ثروت خصوصی، مشاوران سرمایه‌گذاری ثبت شده و دفاتر خانوادگی خدمات می‌دهد و با بیش از ۲۰ بانک و کارگزار همکاری می‌کند. تعداد محصولات به این معنی است که شرکت باید به طور مداوم بارهای عملیاتی مانند انطباق، نگهداری، پشتیبانی معاملات، افشای اطلاعات و خدمات مشتری را تحمل کند. پس از کاهش حدود یک‌هفتم از تیم، ساختار محصولات به طور مستقیم بر پیچیدگی کسب و کارهایی که باقی‌مانده‌اند تأثیر خواهد گذاشت.

با مشاهده تصفیه متمرکز هشت ETF و محصولات جدید در همان زمان، صندوق‌های موضوع Web3 و استراتژی‌های درآمد گزینه‌ای که حول یک دارایی واحد ساخته شده‌اند، خارج می‌شوند و محصولات توکنیزه که به طور مستقیم دارایی‌های رمزنگاری زیرین را پیگیری می‌کنند و درآمد استیکینگ را به همراه دارند و سهم‌های صندوق را به زنجیره منتقل می‌کنند، همچنان جذب سرمایه‌گذاری می‌کنند.

پس از کاهش کارکنان از ۱۸۰ نفر به ۱۵۵ نفر، محصولات باقی‌مانده توسط تیم کوچکتری مدیریت خواهند شد. Bitwise هنوز توضیح نداده است که کدام مشاغل با تنظیمات محصولات مرتبط هستند و همچنین هزینه‌های یک‌باره اخراج را فاش نکرده است.