بانک مرکزی روسیه قوانین جدید: تجارت مارجین ارزهای دیجیتال برای سرمایهگذاران
تجارت مارجین ارزهای دیجیتال در روسیه با پروژه قوانینی از سوی بانک مرکزی روسیه مواجه شده است: نهاد ناظر توضیح داده است که چگونه کارگزاران میتوانند برای مشتریان خود موقعیتهای مالی با اهرم بر روی داراییهای دیجیتال و حقوق دیجیتال باز کنند. این نوع معاملات نه تنها برای سرمایهگذاران واجد شرایط، بلکه برای بخشی از شرکتکنندگان غیر واجد شرایط بازار نیز در دسترس خواهد بود.
این سند در آستانه راهاندازی بازار سازمانیافته ارزهای دیجیتال در روسیه منتشر شده است. طبق برنامه، این بازار باید از ۱ سپتامبر ۲۰۲۶ آغاز به کار کند. برای سرمایهگذاران، این یک مرحله مهم است: ارزهای دیجیتال به تدریج از منطقه خاکستری نظارتی خارج میشوند و عملیات با اهرم چارچوبهای رسمی و الزامات مدیریت ریسک را دریافت میکنند.
نکات کلیدی پروژه:
- بانک مرکزی روسیه پروژه قوانینی برای معاملات با اهرم بر روی ارزهای دیجیتال و حقوق دیجیتال منتشر کرده است.
- دسترسی به چنین معاملاتی برای سرمایهگذاران واجد شرایط و غیر واجد شرایط ممکن خواهد بود.
- بازار سازمانیافته داراییهای دیجیتال در روسیه باید از ۱ سپتامبر ۲۰۲۶ آغاز به کار کند.
چگونه بانک مرکزی روسیه پیشنهاد میکند معاملات با اهرم را کنترل کند
به گزارش «کامرسانت»، کارگزار تنها در صورت تحقق یک شرط کلیدی میتواند برای مشتری خود موقعیت مارجین باز کند: سازماندهنده معاملات باید نرخ رسمی ریسک برای دارایی خاصی را منتشر کند. بدون چنین نرخی، معامله با اهرم انجام نخواهد شد.
این پروژه همچنین امکان ترکیب داراییهای دیجیتال و حقوق دیجیتال در یک موقعیت را محدود میکند. این کار همیشه مجاز نیست: داراییها باید در داخل یک پلتفرم فناوری یا یک سیستم اطلاعاتی خاص گردش کنند. در غیر این صورت، نمیتوان آنها را به عنوان یک موقعیت مارجین واحد در نظر گرفت.
در این سند دو استاندارد پوشش ریسک معرفی میشود. اولی هنگام اجرای دستورات مشتری و دومی هنگام تغییر ارزش پرتفوی او اعمال میشود. به عبارت دیگر، کارگزار باید به طور مداوم نظارت کند که سرمایهگذار موقعیتهای بدون پوشش فراتر از محدودیتهای تعیین شده نداشته باشد.
در معاملات با اهرم، مدیریت ریسک مهمتر از پیشبینی است: اهرم مالی نه تنها سود را افزایش میدهد بلکه زیان را نیز تشدید میکند، بنابراین کارگزار باید به ارزش واقعی پرتفوی و کافی بودن پوشش توجه کند.
چه کسانی به عملیات مارجین راه پیدا میکنند
این پروژه مشتریان را بر اساس سطح ریسک تقسیمبندی میکند. شرایط پذیرش را میتوان به سه نکته خلاصه کرد:
- دسته مشتری: سطح ریسک استاندارد یا بالا.
- الزامات دارایی: از ۳ میلیون روبل در کارگزار.
- شرایط اضافی: آستانه جایگزین --- ۶۰۰ هزار روبل با داشتن سابقه تجاری مشخص.
این رویکرد نشان میدهد که نهاد ناظر نمیخواهد به طور کامل دسترسی به بازار ارزهای دیجیتال را برای شرکتکنندگان خردهفروشی ببندد. به جای ممنوعیت سخت، او یک سیستم فیلتر پیشنهاد میکند: اندازه داراییها، تجربه تجاری، پارامترهای ریسک و کنترل از سوی کارگزار.
این موضوع برای سرمایهگذاران غیر واجد شرایط به ویژه مهم است. آنها میتوانند پس از آزمایش، پرچمدارترین سکهها را خریداری کنند. در عین حال، سرمایهگذاری در داراییهای دیجیتال با اهرم با خرید معمولی دارایی متفاوت خواهد بود: حتی اگر سرمایهگذار به ابزارهای سنتی، مانند سهام در بازار بورس عادت کرده باشد، معاملات با ارزهای دیجیتال سطح متفاوتی از نوسان را به همراه دارد و نیاز به ارزیابی دقیقتری از ریسک دارد.
بانک مرکزی روسیه تا ۱۲ اوت نظرات را درباره این پروژه میپذیرد. خود این دستورالعمل ۱۰ روز پس از انتشار رسمی به اجرا در خواهد آمد.
تجارت مارجین ارزهای دیجیتال چیست
تجارت مارجین ارزهای دیجیتال به زبان ساده، معاملهای است که در آن سرمایهگذار نه تنها از پول خود بلکه از منابع قرضی کارگزار یا پلتفرم نیز استفاده میکند. منابع خود سرمایهگذار به عنوان مارجین عمل میکند: این تضمینی است که نشان میدهد سرمایهگذار چه بخشی از موقعیت را خود پوشش میدهد.
اهرم اعتباری نشان میدهد که اندازه موقعیت چند برابر منابع خود سرمایهگذار است. اگر سرمایهگذار مارجین را واریز کند و معاملهای با اهرم باز کند، میتواند حجم بیشتری از دارایی دیجیتال را نسبت به خرید معمولی خریداری یا بفروشد. در صورت افزایش قیمت، سود سریعتر افزایش مییابد، اما در صورت حرکت بازار در خلاف جهت موقعیت، زیان نیز به سرعت افزایش مییابد.
مثال: سرمایهگذار حاشیهای را واریز میکند، از منابع قرضی استفاده میکند و یک موقعیت خرید (long) در ارز دیجیتال باز میکند. اگر قیمت افزایش یابد، پس از بستن معامله، او بخش قرضی را بازمیگرداند و تفاوت برای او باقی میماند. اگر قیمت کاهش یابد، ضرر از طریق حاشیه پوشش داده میشود و کارگزار ممکن است از او بخواهد که وثیقه را افزایش دهد یا موقعیت را ببندد.
تفاوت معاملات مارجین با معاملات اسپات و فیوچرز
معاملات اسپات خرید یا فروش معمولی یک دارایی دیجیتال با قیمت جاری است. سرمایهگذار سکه را خریداری میکند و بدون استفاده از منابع قرضی مالک آن میشود.
معاملات فیوچرز بر اساس قرارداد است: شرکتکنندگان نه خود دارایی را معامله میکنند، بلکه تعهد به خرید یا فروش آن را بر اساس شرایط مشخص در آینده.
معاملات مارجین در یک موقعیت میانی قرار دارد: معامله ممکن است به خود دارایی مرتبط باشد، اما با استفاده از منابع قرضی باز میشود. بنابراین، از نظر منطق دارایی به خرید معمولی نزدیکتر است، اما از نظر سطح ریسک شبیه به معاملات ابزارهای مشتقه است.
ریسکها، مراحل اولیه و اصطلاحات اصلی
مزیت اصلی معاملات مارجین این است که امکان باز کردن یک موقعیت بزرگتر بدون پرداخت کامل هزینه آن وجود دارد. این به استفاده انعطافپذیر از سرمایه کمک میکند و به سرمایهگذار اجازه میدهد هم از افزایش و هم از کاهش قیمت از طریق خرید و فروش (long و short) سود ببرد.
معایب اصلی این است که خطر از دست دادن سریع حاشیه وجود دارد. ارزهای دیجیتال نوسانپذیر هستند و اهرم هر حرکتی در قیمت را تشدید میکند: سود سریعتر افزایش مییابد، اما ضرر نیز به همین ترتیب.
برای کاهش ریسکها، قبل از معامله باید قوانین مشخصی تعیین کرد:
- از اهرم کوچک استفاده کنید، به ویژه در معاملات اولیه.
- از قبل حد ضرر (stop-loss) تعیین کنید تا ضرر را محدود کنید.
- از طریق حد سود (take-profit) سود را تثبیت کنید و منتظر قیمت ایدهآل نباشید.
- اندازه موقعیت را محدود کنید و تمام سرمایه را در یک معامله نگه ندارید.
- سبد سرمایهگذاری را متنوع کنید و چندین معامله با یک ریسک مشابه باز نکنید.
- به طور مداوم سطح حاشیه و الزامات کارگزار را زیر نظر داشته باشید.
تماس مارجین و تصفیه
تماس مارجین زمانی رخ میدهد که وثیقه برای موقعیت باز کافی نباشد. در این وضعیت، کارگزار ممکن است از او بخواهد که حساب را افزایش دهد یا موقعیت را کاهش دهد.
تصفیه به معنای بستن اجباری موقعیت است، اگر ضرر به سطح بحرانی برسد. به عنوان مثال، در صورت کاهش شدید قیمت در موقعیت خرید، حاشیه ممکن است تقریباً تمام شود و موقعیت به طور خودکار بسته میشود تا از بدهی بیشتر جلوگیری شود.
چگونه معاملات مارجین را شروع کنیم
- یک کارگزار یا پلتفرم را انتخاب کنید که معاملات مارجین طبق قوانین نهاد نظارتی در آن قابل دسترسی باشد.
- وضعیت خود را تأیید کنید، تست و ارزیابی ریسک را انجام دهید.
- سپردهگذاری کنید و از قبل حد ضرر ممکن را تعیین کنید.
- دارایی، اندازه حاشیه، اهرم، حد ضرر و حد سود را انتخاب کنید.
- اولین معامله کوچک را باز کنید و سطح حاشیه را زیر نظر داشته باشید.
اصطلاحات کلیدی
- حاشیه: وثیقه شخصی برای معامله با اهرم.
- اهرم: منابع قرضی که اندازه موقعیت را افزایش میدهد.
- تصفیه: بستن اجباری موقعیت در صورت کاهش بحرانی وثیقه.
- تماس مارجین: درخواست برای افزایش وثیقه یا کاهش موقعیت.
- خرید (long): معاملهای که بر اساس افزایش قیمت است.
- فروش (short): معاملهای که بر اساس کاهش قیمت است.
- حد ضرر: دستوری که به محدود کردن ضرر کمک میکند.
- حد سود: دستوری برای تثبیت سود.
چگونه رویکرد به تنظیم مقررات ارزهای دیجیتال تغییر کرده است
موضع بانک روسیه در مورد ارزهای دیجیتال محتاطانه باقی مانده است، اما با گذشت زمان نرمتر شده است. در ابتدا، گزینهای مورد بحث بود که تنها "سرمایهگذاران فوقحرفهای" با داراییهای بیش از 100 میلیون روبل به معاملات راه پیدا کنند.
بانک روسیه و وزارت دارایی در پایان سال 2025 از این ایده صرفنظر کردند. در نتیجه، به عملیات همه سرمایهگذاران حرفهای اجازه داده میشود و به شرکتکنندگان غیرحرفهای پس از گذراندن تست، دسترسی به مایعترین سکهها داده میشود.
پیشتر، مقامات محدودیت سالانهای برای سرمایهگذاران مبتدی مورد بحث قرار داده بودند. آستانهای تا 300 هزار روبل در سال از طریق یک واسطه در نظر گرفته شده بود.
چارچوب قانونی برای بازار ارزهای دیجیتال به تدریج شکل گرفت. قانون «درباره داراییهای مالی دیجیتال» در تابستان 2020 تصویب شد. در سال 2024، استخراج ارزهای دیجیتال قانونی شد. بانک روسیه تنها در پایان سال 2025 مفهوم کامل تنظیمگری را آماده کرد.
اساس کلیدی این چارچوب، قانون «درباره ارزهای دیجیتال و حقوق دیجیتال» است. این قانون ارزهای دیجیتال را به عنوان دارایی شناسایی میکند و حفاظت قضایی از حقوق را پیشبینی میکند. در این راستا، بانک روسیه نقش تنظیمگر را بر عهده میگیرد که مسئول ثبتنامهای صرافیهای ارز دیجیتال و سپردهگذاریهای دیجیتال است.
این محتوا صرفاً برای اطلاعرسانی عمومی ارائه شده است و بهمنزله مشاوره مالی، سرمایهگذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمیشود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید بهعنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر داراییهای رمزارزی تلقی شود. داراییهای رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.
ممکن است شما نیز علاقهمند باشید

بیش از ۶۵۰ کامیون در نوکوئن به دلیل بسته شدن گذرگاه کریستو ریدنتور و طوفان در کوهستان متوقف شدند

ارزش بازار یک تریلیون دلاری BTC در خواب، "بیدارکننده" Hashi به شبکه آزمایشی Sui راهاندازی شد

زمان و ساعت اعلام زنجیرهای ملی خاویار میلهای برای اصلاح BCRA

محدودیتهای جدید ARCA: هر مونوترابوتی طبق دستهبندی خود چه مقدار میتواند در ماه فاکتور کند

منطق کلان اقتصادی هوش مصنوعی: بهبود K یا نقطه عطف تاریخی؟

استرایپ چه چیزی در OpenRouter برای خرید 10 میلیارد دلاری دید؟

برنشتاین میگوید همکاری Core Scientific با AMD میتواند ۱۴ میلیارد دلار در ۱۵ سال تولید کند

فدرال رزرو هرگز داور نبوده است

Ripple در مرکز توجه رویداد بلاکچین وایومینگ

فراموش کنید که جریانهای ETF مهم هستند، تهدید واقعی بیتکوین یک دیوار تصفیه پنهان ۳۹,۹۰۰ دلاری است

تحلیل عمیق FWA: آزمایش جالب تبدیل NFT به "گنجه زنجیرهای"

هند دستور حذف اپلیکیشن پیامرسان آفلاین بیتچت (Bitchat) را صادر کرد

فوتو تحت تحقیق نیست زیرا کمیسیون اوراق بهادار هنگ کنگ داراییهای مشتری به ارزش ۱۲۵ میلیون دلار هنگ کنگ را مسدود میکند

کیف پول بیتگت، بازپرداختها را به بیتکوین و سهام تبدیل میکند

تله اعتماد پروتکلهای باز: چرا x402 به لایه مسئولیت متمرکز نیاز دارد؟

به دنیای جدید ارزهای دیجیتال خوش آمدید: اما این بار، جایی که ضرر میکنید، بازار سهام است

روسیه، به دلیل سوءاستفاده از تروریسم اوکراین، حکم بازداشت پاول دوروف، بنیانگذار تلگرام را صادر کرد و او را تحت تعقیب بینالمللی قرار داد

بازدهی خزانهداری ایالات متحده در ۳۰ سال: به بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷ رسید

امنیت بیت کوین: آیا ۱ تریلیون دلار بدون دفاع رسمی یک شکست fatal است؟

سرمایهگذاری در نیمه اول سال ۷.۶ درصد کاهش یافت و نشانههای روشنی از بهبود در پایان سال دیده نمیشود

چرا قیمت ETH در حالی که وال استریت به اتریوم حمله میکند، همچنان ضعیف است؟

سهامها با قوانین بازار ارزهای دیجیتال زندگی را آغاز کردند. توکنسازی چه تغییری ایجاد میکند

جنگ سرد جدید، جنگ فناوری (سهام) است

۳۵۴۰ میلیون دلار، گزارشی از آزمایش پنج ساله بیتکوین در السالوادور

تفسیر برنشتاین: درآمد تبلیغاتی ۲۷٪ افزایش یافته است، متا چه زمانی از هوش مصنوعی شخصی خود درآمدزایی خواهد کرد؟

بیتکوین: پیشرفت عمدهای که ممکن است انتقال به عصر پساکوانتومی را ساده کند

مدل تایوان و عامل هوش مصنوعی، دیدگاه آدری تان|WebX2026

بازار ارزهای دیجیتال ۱۲ روز زودتر قیمتگذاری دقیق بزرگترین IPO چین: قیمت باز شدن CXMT تنها ۱.۴٪ تفاوت دارد؟

لازاروس 121.5 بیتکوین جابجا کرد: شستشوی پول کره شمالی دوباره آغاز شده است
