نگرانی از خروج سپرده‌ها... قانون شفافیت با مخالفت جمهوری‌خواهان روستایی مواجه شد

[مکزیکو=شیم یانگ‌جائه، خبرنگار ویژه] قانون شفافیت (CLARITY Act) که قرار است ساختار نظارتی بازار دارایی‌های دیجیتال (دارایی‌های مجازی) آمریکا را تغییر دهد، با مانع غیرمنتظره‌ای مواجه شده است. نگرانی از خروج سپرده‌ها در بانک‌های محلی به موضوع جدیدی تبدیل شده است که در کنار صلاحیت کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) مطرح شده است. سناتورهای جمهوری‌خواه از مناطق روستایی که نگران خروج سپرده‌ها هستند، به تقاضای بانک‌ها برای تقویت نظارت بر این بخش کمک کرده‌اند.

به گزارش کوین‌گیت، در تاریخ ۱۳ سپتامبر (به وقت محلی)، برخی سناتورهای جمهوری‌خواه مستقر در مناطق روستایی به درخواست بانک‌ها برای تقویت نظارت بر پاداش‌های استیبل‌کوین پاسخ مثبت داده و پیش‌بینی‌ها درباره بررسی قانون شفافیت در سنای آمریکا در سپتامبر را نامشخص کرده‌اند.

در مرکز این موضوع، نگرانی از "خروج سپرده‌ها" در بانک‌های محلی قرار دارد. اگر افراد بتوانند با نگهداری یا استفاده از دارایی‌های دیجیتال مانند استیبل‌کوین USDC که به دلار وابسته است، پاداشی رقابتی‌تر از سپرده‌های بانکی دریافت کنند، ممکن است وجوه از بانک‌ها به سمت پلتفرم‌های دارایی دیجیتال منتقل شود.

در مناطق روستایی آمریکا که وابستگی زیادی به بانک‌های محلی در زمینه وام‌های کشاورزی و مالی برای کسب‌وکارهای کوچک دارند، این مسئله فراتر از یک قانون ساده دارایی‌های دیجیتال به یک مشکل مالی محلی تبدیل شده است.

چرا پاداش‌های استیبل‌کوین به یک مشکل برای بانک‌های محلی تبدیل شده است؟

به گفته کوین‌گیت، بانک‌ها ادعا می‌کنند که پاداش‌های استیبل‌کوین عملاً می‌توانند نقش مشابهی با بهره سپرده‌ها ایفا کنند. اگر سپرده‌ها به سمت پلتفرم‌های دارایی دیجیتال منتقل شوند، منابعی که بانک‌های محلی می‌توانند به کشاورزان و کسب‌وکارهای کوچک وام دهند، کاهش خواهد یافت.

مسئله بهره استیبل‌کوین نیز در قانون جنيوس (GENIUS Act) که سال گذشته تصویب شد، مورد بررسی قرار گرفت. طبق متن اصلی، قانون جنيوس پرداخت بهره توسط ناشران برای نگهداری استیبل‌کوین‌های پرداختی را ممنوع کرده است.

با این حال، بانک‌ها معتقدند که این قوانین کافی نیستند. آن‌ها استدلال می‌کنند که پاداش‌هایی که توسط اشخاص ثالث مانند صرافی‌ها تحت عناوینی مانند استیکینگ یا برنامه‌های وفاداری و پردازش پرداخت ارائه می‌شود، عملاً می‌تواند مشابه بهره سپرده‌ها عمل کند.

تام تیلز و آنجلا آلسوبروکس، سناتورهای آمریکایی، پیش‌تر پیشنهادی ارائه کردند که پرداخت بهره غیرفعال را ممنوع کرده و پاداش‌های مبتنی بر فعالیت واقعی را مجاز می‌داند. هدف این است که پاداش‌های ناشی از استیکینگ و برنامه‌های وفاداری و پردازش پرداخت را از بهره سپرده‌ها متمایز کنند.

بانک‌ها این سطح از مقررات را ناکافی می‌دانند.

انجمن بانک‌های آمریکا (ABA) و انجمن بانکداران مستقل آمریکا (ICBA) و ۷۶ انجمن بانک‌های ایالتی، در تاریخ ۱۳ سپتامبر، نامه‌ای مشترک به جان تونی، رهبر اقلیت جمهوری‌خواه سنای آمریکا و چاک شومر، رهبر اقلیت دموکرات سنای آمریکا ارسال کردند و خواستار محدودیت‌های قوی‌تری شدند.

این درخواست‌ها به‌عنوان فشار سیاسی مستقیم بر سناتورهای جمهوری‌خواه از مناطق روستایی عمل می‌کند.

جیمز لنگفورد، سناتور جمهوری‌خواه از اوکلاهما و مایک راونز، سناتور جمهوری‌خواه از داکوتای جنوبی، نگرانی‌های خود را درباره بندهای پاداش استیبل‌کوین ابراز کردند.

سناتور لنگفورد اعلام کرد که مقامات بانکی هشدار داده‌اند که این بند می‌تواند پایه سپرده‌های بانک‌های محلی را تضعیف کند. سناتور راونز نیز اظهار داشت که اگر این بند اصلاح نشود، به‌سختی می‌تواند به این لایحه رأی مثبت دهد.

کوین‌گیت گزارش داد که با احتساب این افراد، تعداد سناتورهای جمهوری‌خواه که ممکن است از این لایحه خارج شوند، به حداکثر ۵ نفر افزایش یابد. از آنجا که برای پایان دادن به فیلاباستر و انتقال به رأی‌گیری واقعی در سنا به ۶۰ رأی نیاز است، شکاف درون جمهوری‌خواهان می‌تواند یک متغیر مستقیم در روند بررسی این لایحه باشد.

در این راستا، سینتیا لومیس، سناتور جمهوری‌خواه آمریکا، به استدلال‌های بانک‌ها پاسخ داده است. سناتور لومیس در توییتر (اکنون X) اعلام کرد که پاداش‌های پرداختی بر اساس فعالیت‌های خاص و بهره‌ای که به سپرده‌های ساده پرداخت می‌شود، به‌طور اساسی متفاوت هستند و نباید این دو مفهوم به یک شکل در نظر گرفته شوند.

برایان آرمسترانگ، مدیرعامل کوین‌بیس نیز با وجود تنش‌های پیرامون پاداش‌های استیبل‌کوین، بر این نکته تأکید کرده است که قانون‌گذاری دارایی‌های دیجیتال در آمریکا همچنان در حال پیشرفت است.

در نهایت، هسته این بحث به "ماهیت پاداش" بیشتر از خود استیبل‌کوین مربوط می‌شود. بانک‌ها ادعا می‌کنند که اگر اثر اقتصادی مشابهی با بهره سپرده‌ها داشته باشد، نیاز به مقررات مشابهی وجود دارد. در مقابل، طرفداران دارایی‌های دیجیتال استدلال می‌کنند که اگر پاداش‌های ناشی از فعالیت‌های واقعی مانند پرداخت یا استیکینگ به‌عنوان بهره سپرده‌ها تعریف شوند، می‌تواند رقابت خدمات مالی دیجیتال جدید را محدود کند.

رأی‌گیری قانون شفافیت در سپتامبر... ساختار نظارتی SEC و CFTC نیز تحت تأثیر قرار می‌گیرد

با افزایش تنش‌ها، سرنوشت کلی قانون شفافیت نیز به بندهای پاداش استیبل‌کوین وابسته شده است.

به گزارش کوین‌گیت، تونی، رهبر اقلیت، در تاریخ ۸ سپتامبر، درخواست پایان بحث درباره قانون شفافیت را ارائه کرد. این اقدام به‌منظور بررسی این لایحه به‌عنوان یکی از موضوعات اصلی در جلسه عمومی سنا در سپتامبر است.

تونی همچنین اعلام کرده است که وقتی سنا در ماه آینده بازمی‌گردد، قانون شفافیت را به‌عنوان اولویت اصلی بررسی کرده و بدون توجه به نتیجه، رأی‌گیری را پیش خواهد برد.

این استراتژی این است که وضعیت بررسی این لایحه را قبل از انتخابات میان‌دوره‌ای به رأی‌گیری عمومی بگذارد. بنابراین، سناتورها باید موضع خود را در مورد قانون شفافیت به‌صورت علنی بیان کنند.

قانون شفافیت تنها یک لایحه استیبل‌کوین نیست. به گفته کوین‌گیت، این لایحه که به‌عنوان H.R.3633 شناخته می‌شود، هدفش ساماندهی ساختار بازار دارایی‌های دیجیتال آمریکا به‌طور جامع است.

محور اصلی آن، حل و فصل مسئله صلاحیت نظارتی دارایی‌های دیجیتال بین SEC و CFTC است. این لایحه شامل ایجاد یک سیستم ثبت برای واسطه‌های کالاهای دیجیتال و همچنین پر کردن خلأهای نظارتی باقی‌مانده پس از قانون جنيوس است.

بنابراین، اگر نتوانند به توافقی درباره پاداش‌های استیبل‌کوین برسند و کل لایحه به تأخیر بیفتد یا متوقف شود، تبعات آن تنها به پلتفرم‌های ارائه‌دهنده خدمات پاداش محدود نخواهد شد.

از سوی دیگر، اگر به درخواست‌های بانک‌ها و سناتورهای جمهوری‌خواه از مناطق روستایی پاسخ مثبت داده شود و نظارت بر پاداش‌ها تقویت شود، پلتفرم‌های دارایی دیجیتال که از برنامه‌های پاداش استیبل‌کوین به‌عنوان مدل درآمدی استفاده می‌کنند، به‌طور مستقیم تحت تأثیر قرار خواهند گرفت.

همچنین سناریویی وجود دارد که این لایحه به‌طور کلی تصویب نشود.

کوین‌گیت گزارش داده است که اگر قانون شفافیت متوقف شود، ممکن است کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) در دولت ترامپ به‌سرعت اقدام به تدوین قوانین در سطح اجرایی کند، به‌جای اینکه منتظر تصویب قوانین در کنگره باشد. در این صورت، ممکن است ثبات قانونی که به شرکت‌های دارایی دیجیتال ارائه می‌شود، کمتر از زمانی باشد که قوانین از طریق مذاکرات ذینفعان در کنگره تصویب می‌شود.

از سوی دیگر، برخی بر این باورند که حتی اگر روند بررسی این لایحه به تأخیر بیفتد، تأثیرات فوری بر بازار محدود خواهد بود.

به گفته کوین‌گیت، گری‌اسکیل (Grayscale) اعلام کرده است که پذیرش دارایی‌های دیجیتال توسط نهادها و توکن‌سازی در حال انجام است و مسیرهای نظارتی موجود نیز در حال کار هستند، بنابراین تأخیر در قانون شفافیت تأثیر زیادی بر بازار در کوتاه‌مدت نخواهد داشت.

با این حال، اگر عدم قطعیت در مورد ساختار بازار طولانی شود، خطر اجرای مقررات برای صرافی‌ها، توسعه‌دهندگان مالی غیرمتمرکز (DeFi) و ناشران توکن‌ها همچنان وجود خواهد داشت.

این بحث نشان‌دهنده این است که منافع مربوط به نظارت بر دارایی‌های دیجیتال در آمریکا پیچیده‌تر شده است. اگر بحث‌های اولیه پیرامون قانون شفافیت بر صلاحیت‌های SEC و CFTC و وضعیت قانونی دارایی‌های دیجیتال متمرکز بود، اکنون تأثیر استیبل‌کوین بر ساختار سپرده و وام در نظام مالی سنتی به یک موضوع سیاسی تبدیل شده است.

به‌ویژه در مناطق روستایی که بانک‌های محلی تأمین‌کنندگان اصلی مالی برای کشاورزی و کسب‌وکارهای کوچک هستند، سیاست‌های پاداش استیبل‌کوین به‌طور مستقیم با مسائل اقتصادی محلی مرتبط است. حتی سناتورهای جمهوری‌خواه که به نظارت بر دارایی‌های دیجیتال تمایل دارند، ممکن است به دلیل نگرانی از تضعیف پایه سپرده‌های بانک‌های محلی، گزینه‌های دیگری را انتخاب کنند.

بنابراین، محور مذاکرات پیش از رأی‌گیری در سپتامبر نیز شفاف‌تر شده است. این که تا چه حد پاداش‌های ناشی از فعالیت‌های واقعی مانند معاملات، پرداخت‌ها و استیکینگ مجاز خواهد بود، کلیدی است.

سرنوشت قانون شفافیت در نهایت به این سؤال بستگی دارد که آیا پاداش‌های استیبل‌کوین یک خدمت مالی جدید هستند یا عملاً بهره سپرده‌های بانکی محسوب می‌شوند.