فیدلیتی: فدرال رزرو بیش از حد ملایم ارزیابی شده است، بازدهی اوراق قرضه در بالاترین سطح خود در 20 سال اخیر

نرخ‌ها در ابتدا. مدیر دارایی فیدلیتی گزارش سه‌ماهه خود را در مورد بازارها منتشر کرده است. تشخیص او با جوی که به‌طور موقت بیت‌کوین را زیر 80,000 دلار برد، همخوانی دارد. فدرال رزرو در سه‌ماهه سوم نرخ‌های خود را برای اولین بار از سال 2023 افزایش داد. بازدهی اوراق قرضه دولتی ایالات متحده در ده سال به بالاترین سطح خود در دو دهه اخیر رسید.

نکات کلیدی این مقاله:

• فیدلیتی بر این باور است که نرخ فدرال رزرو هنوز زیر سطح خنثی خود قرار دارد.
• اوراق قرضه 10 ساله آمریکایی در سه‌ماهه سوم 82 واحد پایه افزایش یافته است.
• کالاها در حالی که اوراق قرضه کاهش یافتند، 16.2% افزایش یافتند.
• مسیر چرخه بعدی به پذیرش هوش مصنوعی بستگی دارد.

چرا فیدلیتی فدرال رزرو را به سخت‌گیری تشویق می‌کند

بازدهی اسمی ده ساله در پایان سه‌ماهه به 5.3% رسید که بالاترین سطح از بیست سال پیش است. این افزایش عمدتاً به دلیل نرخ‌های واقعی است، بخشی از بازده که پس از کسر تورم باقی می‌ماند.

در واقع، در طول سه‌ماهه، بازدهی‌های واقعی 68 واحد پایه افزایش یافته‌اند، در حالی که تنها 14 واحد پایه برای انتظارات تورمی افزایش یافته است. به عبارت دیگر، بازار به وام‌های دائماً گران‌تر توجه می‌کند، نه افزایش قیمت‌ها.

برای تیم تحقیقاتی مدیر، فدرال رزرو باید همچنان سخت‌گیرانه عمل کند، زیرا برآورد او از نرخ خنثی سیاست پولی را زیر سطحی قرار می‌دهد که اجازه می‌دهد تورم پایدار باشد. گزارش فیدلیتی.

او به تورمی اشاره می‌کند که بیش از پنج سال بالای هدف 2% باقی مانده است. تأخیر فدرال رزرو نیز تأثیرگذار است، آخرین افزایش آن به سال 2023 برمی‌گردد.

خطرات ذکر شده در گزارش متقارن هستند. افزایش نرخ‌ها مانع ساخت زیرساخت‌های هوش مصنوعی نخواهد شد، اما بر بازار املاک و خانوارهای کم‌درآمد تأثیر منفی خواهد گذاشت.

بازارهای دو سرعته

در این سه‌ماهه، اختلاف عملکرد بین دسته‌های دارایی به شدت افزایش یافته است، با 16.2% برای کالاها که تحت تأثیر نفت قرار دارند در مقابل -7.7% برای اوراق قرضه بلندمدت.

انرژی دلیل اصلی این حرکت است. درگیری مجدد بین ایالات متحده و ایران تنش‌ها را در تنگه هرمز احیا کرده است و نفت خام شانگهای در این سه‌ماهه 56% افزایش یافته است. ذخایر استراتژیک ایالات متحده به مرزهای فروش خود نزدیک می‌شوند.

در عین حال، ساخت هوش مصنوعی سرمایه‌های عظیمی را جذب می‌کند، غول‌های دیجیتال همچنان بیشتر بدهی‌های درجه سرمایه‌گذاری را برای تأمین مالی سرورهای خود منتشر می‌کنند. این گزارش به‌عنوان یک موتور جدید برای بازار مالی می‌بیند.

در سمت سهام، اختلافات زیر سطح افزایش می‌یابد. نوسانات سهام‌های فردی از نوسانات شاخص بیشتر است و بخش فناوری اکنون بیش از 40% از شاخص‌های نوظهور را تشکیل می‌دهد. سرمایه‌های کوچک 7.2% کاهش یافته‌اند.

سوال باقی‌مانده سناریو است، زیرا فیدلیتی پذیرش هوش مصنوعی را هنوز زودهنگام می‌داند و بسیار پایین‌تر از امواج تاریخی مانند برق یا اینترنت است. تأثیر آن بر تورم هنوز باید اثبات شود.

بازار، خود، ابتدا به تصمیم بعدی نرخ‌ها نگاه می‌کند. فدرال رزرو، بانک مرکزی اروپا و بانک ژاپن این هفته برای سه قرار ملاقات تعیین‌کننده گرد هم می‌آیند و گزارش فیدلیتی به تازگی تقویم رسانه‌ای آن‌ها را تعیین کرده است.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.