Fonds de Garantie de Durabilité de l'ANSES : clés de son portefeuille d'investissement et de sa rentabilité

Le Fonds de Garantie de Durabilité (FGD) est l'un des principaux instruments financiers gérés par l'ANSES pour soutenir le Système Intégré de Prévoyance Argentin (SIPA). Créé en 2007 et renforcé après l'unification du système de prévoyance en 2008, son objectif n'est pas seulement de préserver la valeur de ses actifs, mais aussi de générer des rendements qui contribuent à la durabilité du régime de retraite et à faire face à certaines obligations prévues par la législation en vigueur.

Le fonds constitue un patrimoine à affectation spécifique. Cela signifie que ses ressources ont un destin déterminé par la loi et ne peuvent être utilisées que dans les cas établis par la réglementation. En plus de rechercher une rentabilité financière, le FGD oriente également une partie de ses investissements vers des projets qui stimulent l'activité économique et le marché des capitaux argentins.

Le portefeuille du FGD est composé d'une large variété d'actifs financiers. Parmi eux figurent des titres publics nationaux, des actions de sociétés anonymes, des dépôts à terme, des obligations négociables, des fonds communs de placement, des fiducies financières, des certificats hypothécaires, des prêts aux provinces et des crédits destinés aux bénéficiaires du SIPA. Cette diversification vise à réduire les risques et à préserver la valeur du patrimoine géré par l'ANSES.

La législation en vigueur établit dans quels instruments le fonds peut investir et fixe également des limites et des interdictions pour certaines opérations. Ainsi, l'administration doit respecter les critères prévus par la Loi 24.241 et ses modifications lors de la constitution du portefeuille d'investissements.

En plus de maintenir des investissements financiers traditionnels, le FGD détient des participations dans diverses entreprises privées, héritées en grande partie du processus d'incorporation des actifs gérés par les anciennes AFJP dans le système public. Il peut également participer à des fiducies destinées au financement de projets d'infrastructure et de projets productifs considérés comme stratégiques pour l'économie nationale.

L'ANSES soutient que la gestion du FGD ne repose pas uniquement sur la maximisation du rendement financier. Selon l'organisme, les décisions d'investissement prennent simultanément en compte des critères de sécurité, de rentabilité et d'intérêt public, en privilégiant les projets qui peuvent générer des emplois, accroître l'activité économique et renforcer les ressources futures du système de prévoyance.

Le concept est connu sous le nom de "cercle vertueux". Un investissement accru dans l'infrastructure et la production peut se traduire par plus d'emplois enregistrés. Cette augmentation de l'emploi formel accroît les contributions qui financent le SIPA, renforçant ainsi la durabilité du régime de retraite.

C'est pourquoi l'organisme précise que le FGD ne vise pas exclusivement la rentabilité maximale, mais cherche à équilibrer les résultats financiers avec l'impact économique et social des investissements.

La réglementation établit que le FGD peut assister financièrement l'ANSES lorsque des insuffisances de financement du régime de prévoyance public peuvent affecter le paiement des prestations. Cependant, cette utilisation n'est pas automatique.

Lorsque l'organisme considère qu'il est nécessaire de recourir au fonds, il doit informer la Cabinet du Chef si le déficit projeté est dû à une situation transitoire ou s'il est, au contraire, le résultat de problèmes structurels qui nécessitent des modifications dans le fonctionnement du système de prévoyance.

Ce mécanisme vise à garantir que le patrimoine du FGD conserve sa fonction de soutien à long terme et ne soit pas utilisé comme une source permanente de financement.

Une autre des fonctions expressément prévues par la législation est la possibilité d'utiliser les ressources du Fonds de Garantie de Durabilité pour faire face aux engagements découlant de la Loi 27.260 de Réparation Historique pour les Retraités et les Pensions.

La réglementation a autorisé que les paiements liés à ce programme puissent être effectués avec des ressources provenant du FGD. Si ces fonds s'avèrent insuffisants, la législation prévoit également la possibilité de disposer des actifs du patrimoine du fonds, en respectant les mécanismes de contrôle établis par la loi.

La gestion du FGD est sous la responsabilité de l'ANSES et bénéficie de l'assistance d'un Comité Exécutif. Ses opérations sont soumises au contrôle de divers organismes, notamment le Conseil du FGD, la Commission Bicamérale de Contrôle des Fonds de la Sécurité Sociale, la Cour des Comptes de la Nation, l'Audit Général de la Nation et le Défenseur du Peuple.