Les revenus de la blockchain devraient diminuer de 28 % en 2026, les marchés prévisionnels et les RWA en croissance, selon une étude

Points clés de cet article

• Au troisième trimestre, les revenus provenant de l'économie réelle ont pour la première fois dépassé les revenus d'infrastructure
• La part des entreprises cotées en bourse est passée de 7 % en 2022 à plus de 16 %

Les revenus provenant des institutions et de l'économie réelle atteignent 30 %

Les revenus liés à la blockchain en 2026 devraient atteindre environ 99 milliards de dollars, soit une baisse de 28 % par rapport à l'année précédente. Cette estimation provient du rapport annuel "1kx Blockchain Revenue Report 2026" publié le 29 par la société d'investissement en cryptomonnaies 1kx. Alors que l'ensemble du secteur se contracte, les revenus provenant des investisseurs institutionnels et de l'utilisation dans l'économie réelle devraient représenter 30 % du total.

La baisse des revenus est presque équivalente à la chute d'environ 30 % du prix moyen du Bitcoin (BTC) et d'autres cryptomonnaies, et en termes de part de marché, elle reste stable. Les revenus de 2025 étaient d'environ 138 milliards de dollars, se rapprochant du précédent record de 2021 (environ 145 milliards de dollars).

Ce que la société appelle "revenus de la blockchain" inclut les frais de transaction payés par les utilisateurs pour les DEX et les échanges, ainsi que les récompenses de minage et les bénéfices des réserves des émetteurs de stablecoins. Ces chiffres sont basés sur les données on-chain de 2 621 protocoles et les résultats financiers de 104 entreprises cotées. Par secteur, la finance et DeFi représentent environ 65 % des revenus, soit environ 65 milliards de dollars.

Croissance des marchés prévisionnels et des RWA

Les revenus provenant de l'économie réelle ont atteint environ 8 milliards de dollars au premier semestre, soit une augmentation de 58 % par rapport à l'année précédente. Parmi l'augmentation de 2,9 milliards de dollars, les marchés prévisionnels ont contribué à hauteur de 1,4 milliard de dollars, tandis que la tokenisation des RWA (actifs réels) et les transactions et prêts associés ont représenté 1,1 milliard de dollars. Au troisième trimestre, les revenus provenant de l'économie réelle (environ 5,3 milliards de dollars) ont pour la première fois dépassé les revenus d'infrastructure de la blockchain (environ 5,1 milliards de dollars).

Les frais des marchés prévisionnels ont été estimés à plus de 1,5 milliard de dollars au troisième trimestre, soit environ 19 fois plus qu'à la même période l'année précédente. Ces revenus sont principalement générés par deux entreprises, Kalshi et Polymarket, avec une majorité des transactions liées au sport. Le volume des contrats à terme illimités sur les RWA a augmenté pour atteindre 18 % de l'ensemble des contrats à terme, dont 55 % étaient des actions tokenisées. Les montants utilisés pour les cartes de paiement en cryptomonnaies ont également triplé par rapport à l'année précédente, atteignant 3,38 milliards de dollars.

Les revenus des infrastructures blockchain devraient atteindre environ 22 milliards de dollars, un niveau bas depuis 2020. Bien que le nombre de transactions ait augmenté de 18 % au premier semestre, les frais de transaction ont chuté de 2,4 milliards de dollars à 1,2 milliard de dollars. La part des frais de transaction dans les revenus totaux est tombée en dessous de 3 %. Les revenus liés aux investisseurs institutionnels ont atteint environ 6,1 milliards de dollars au premier semestre, en baisse de 10 % par rapport à l'année précédente en raison de la diminution des frais de gestion et de garde liés à la baisse des prix des actifs.

La part des entreprises cotées atteint 16 %

En termes de répartition des revenus, la part des entreprises cotées est passée de 7 % en 2022 à 16 % en 2026. L'introduction en bourse de Circle en 2025 a contribué à cette augmentation, avec environ 8 milliards de dollars de revenus pour les entreprises cotées au premier semestre, dont Coinbase (y compris Deribit) a généré 2,6 milliards de dollars et Circle 1,4 milliard de dollars (les chiffres de Coinbase incluent une partie des revenus de Circle, et le total des deux entreprises est d'environ 3,3 milliards de dollars). Les six premières entreprises représentent environ 60 % des revenus totaux des entreprises cotées.

Le rapport souligne également l'importance de la redistribution de la valeur aux détenteurs de tokens. L'indice de la société, composé de tokens redistribuant de la valeur, a augmenté de 82 % d'ici 2026 (jusqu'à fin septembre), dépassant la baisse de 5 % du BTC. Cet indice est basé sur des chiffres hypothétiques issus de tests rétrospectifs et ne reflète pas les performances réelles. Au troisième trimestre, 283 protocoles ont redistribué de la valeur à leurs détenteurs, un nombre record. 1kx a révélé qu'il pourrait détenir des parts dans certains des projets mentionnés dans le rapport.

1kx considère que les évolutions réglementaires favorables, l'augmentation des actifs tokenisés et le retournement du marché vont contribuer à une tendance à la hausse des revenus de la blockchain au cours des prochains trimestres. La société a positionné cette tendance comme un aspect de la "fusion entre la finance traditionnelle et les cryptomonnaies".

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