Le marché des capitaux renforce les exigences en matière de gouvernance : analyse par ID CTVM

Dans un environnement réglementaire plus sophistiqué, l'infrastructure, la diligence et les contrôles deviennent des actifs stratégiques pour garantir la sécurité et la confiance dans les structures d'investissement.

La croissance de l'industrie des fonds structurés a transformé l'infrastructure du marché des capitaux en l'un des principaux piliers du développement du secteur. Dans un environnement marqué par des opérations plus sophistiquées, un contrôle réglementaire accru et des investisseurs de plus en plus attentifs à la gouvernance, les institutions responsables de l'administration fiduciaire ont cessé d'exercer uniquement des fonctions opérationnelles pour assumer un rôle stratégique dans la préservation de la sécurité juridique et de l'intégrité des structures d'investissement.

L'évolution de la Résolution CVM 175, l'expansion du crédit privé et l'augmentation du nombre de fonds structurés ont considérablement accru la responsabilité des administrateurs fiduciaires. Aujourd'hui, en plus d'assurer le respect des obligations réglementaires, ces institutions sont responsables de la supervision des prestataires de services, du suivi des contrôles opérationnels et du maintien de la gouvernance des véhicules d'investissement.

Ce mouvement accompagne la transformation de l'industrie elle-même. En 2025, l'actif net des fonds d'investissement brésiliens a atteint 10,7 trillions de R$, tandis que les FIDCs ont levé 57,6 milliards de R$ et les FIPs ont enregistré 60,1 milliards de R$ en collecte nette, consolidant les fonds structurés comme l'un des principaux instruments de financement de l'économie réelle.

Pour Rodrigo Balassiano, directeur de l'ID CTVM, la maturation de l'industrie exige un changement de perception sur le rôle joué par l'administration fiduciaire.

"Le marché a passé de nombreuses années à diriger son attention exclusivement sur la performance des investissements. Aujourd'hui, les investisseurs, les gestionnaires et les régulateurs comprennent que des résultats durables dépendent avant tout de structures solides de gouvernance, de contrôles efficaces et d'un respect absolu des responsabilités de chaque participant du marché. La confiance se construit par la qualité de l'infrastructure qui soutient chaque opération."

Avec plus de 550 fonds administrés, 50 milliards de R$ d'actifs sous administration et garde, et plus de 9 000 comptes actifs, l'ID CTVM suit cette transformation en investissant continuellement dans la technologie, les processus, la conformité réglementaire et l'intégration opérationnelle.

Selon Balassiano, l'évolution de l'industrie exige également une action de plus en plus spécialisée des institutions responsables de l'infrastructure du marché.

"L'administration fiduciaire n'est pas la gestion des investissements. Notre rôle est de garantir que chaque fonds fonctionne selon les normes les plus élevées de gouvernance, de transparence et de conformité réglementaire. Plus le marché devient sophistiqué, plus le besoin d'institutions indépendantes, techniquement qualifiées et engagées dans la protection de l'intégrité des structures administrées est grand."

Selon l'évaluation de la société, le prochain cycle du marché des capitaux brésilien sera marqué moins par la croissance du nombre d'opérations et plus par le renforcement de la qualité des structures, des contrôles internes et de la gouvernance.

"La sophistication du marché ne sera pas mesurée uniquement par le volume des ressources levées, mais par la capacité des institutions à fournir une sécurité juridique, une efficacité opérationnelle et une confiance aux investisseurs. Ce sera le principal avantage concurrentiel de la prochaine décennie", conclut Balassiano.

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