Le projet de loi CLARITY entre dans une nouvelle phase... Les négociations discrètes pendant la pause parlementaire deviennent un tournant

Le vote de cloture du projet de loi sur les actifs numériques (loi CLARITY) au Sénat américain a été reporté à septembre, ce qui fait des négociations discrètes entre la Maison Blanche et les deux partis, démocrate et républicain, pendant la pause parlementaire d'août un facteur clé pour le succès ou l'échec de la législation à venir. La cloture est une procédure qui nécessite généralement plus de 60 voix pour mettre fin à un filibuster au Sénat et passer au vote en séance plénière.

Selon le site web du Sénat américain, la période d'activité de district s'étend du 10 au 11 septembre. Les membres du Congrès quitteront Washington DC pour se consacrer à leurs activités de district avant de revenir pour la séance plénière du 14 septembre. Au départ, les experts prévoyaient que si le projet de loi CLARITY ne passait pas au Sénat avant la pause d'août, il serait difficile de le faire avant les élections de mi-mandat de novembre.

Demande de cloture, une lueur d'espoir à la dernière minute

Cependant, un changement est survenu juste avant que le Sénat ne commence sa pause. Le chef de la majorité républicaine au Sénat, John Thune, a demandé le 8 août une motion de cloture pour examiner le projet de loi CLARITY en séance plénière. Ainsi, le vote de cloture aura lieu le 15 septembre à 14h15. Bien que le calendrier de vote n'ait même pas été fixé jusqu'à la veille de la pause, suscitant des craintes quant à l'échec du projet de loi, la demande de cloture à la dernière minute a ravivé l'espoir.

Bien sûr, même si la cloture est adoptée, il reste des procédures à suivre, telles que le traitement des amendements, des discussions supplémentaires et le vote en séance plénière. Cependant, le fait que le chef de la majorité ait demandé la cloture juste avant la pause signifie qu'il souhaite traiter le projet de loi en priorité dès le retour en septembre, ce qui est significatif. La Maison Blanche a également exprimé sa volonté de faire avancer le projet de loi. Patrick White, secrétaire du Conseil des actifs numériques de la Maison Blanche, a déclaré le 11 août sur X que "l'administration est déterminée à faire passer le projet de loi CLARITY en septembre".

Les clauses éthiques et les stablecoins en jeu

Ainsi, pendant la pause parlementaire d'août, la question de savoir dans quelle mesure des négociations discrètes sur les principaux points du projet de loi auront lieu est devenue une préoccupation majeure pour le marché. Le principal point de discorde est la clause éthique traitant des conflits d'intérêts liés aux affaires numériques du président Donald Trump. Les démocrates ont exigé que les hauts fonctionnaires, y compris le président, soient soumis à des restrictions plus strictes concernant les bénéfices tirés des affaires numériques pendant leur mandat. Un compromis bipartisan proposé par le sénateur républicain Thom Tillis et le sénateur démocrate Ruben Gallego inclurait des exigences pour la cession des participations de Trump dans les affaires numériques, ainsi que des mesures pour renforcer les dispositifs d'exécution. Actuellement, la Maison Blanche reste silencieuse sur ce compromis bipartisan.

Cependant, résoudre uniquement la clause éthique ne suffira pas. Récemment, les objections répétées des banques régionales sont devenues un nouveau facteur perturbateur qui influence l'opinion des républicains. Les banques soutiennent que si les stablecoins concurrencent les dépôts bancaires, cela pourrait entraîner une fuite de fonds des banques régionales, affirmant que les protections offertes par le projet de loi CLARITY ne sont pas suffisantes. En particulier, les dispositions concernant les compensations et les revenus des stablecoins incluses dans le projet de loi sont cruciales. Les banques craignent que si les détenteurs de stablecoins bénéficient d'avantages économiques similaires à des intérêts, cela pourrait diminuer la compétitivité des dépôts. En revanche, l'industrie des actifs numériques soutient que des restrictions excessives sur les compensations des stablecoins pourraient freiner l'innovation dans le secteur.

En outre, des dispositions concernant la clarté réglementaire pour définir la portée des responsabilités des développeurs de blockchain et des fournisseurs de logiciels non déposés sont également évoquées comme des points de friction supplémentaires. Cette disposition vise à atténuer la responsabilité légale des développeurs de protocoles décentralisés, ce qui est soutenu par l'industrie, mais les agences d'enquête s'y opposent, craignant que cela complique le suivi des blanchiments d'argent. Des ajustements supplémentaires sont également attendus concernant les dispositions relatives à la supervision des produits par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et la structure de marché détaillée.

Trois semaines avant les élections de mi-mandat

Les experts estiment qu'après la reprise des travaux en septembre, il ne reste que trois semaines avant les élections de mi-mandat, ce qui signifie qu'il doit y avoir des progrès significatifs dans les négociations pendant la pause d'août pour que la législation soit possible. Les sénateurs retourneront à Washington DC le 14 septembre, mais une journée de non-séance est prévue le 21 septembre, et du 5 octobre au 6 novembre, ils entreront à nouveau dans une période d'activité de district. De plus, à mesure que les élections de mi-mandat approchent, les activités électorales des membres du Congrès dans leurs districts commenceront sérieusement, rendant difficile un compromis sur des questions politiquement sensibles entre les deux partis.

Par conséquent, pour obtenir 60 voix lors du premier vote de cloture le 15 septembre, il se peut qu'il n'y ait pas assez de temps pour recommencer les négociations depuis le début après le retour des membres du Congrès à Washington DC. C'est pourquoi il est devenu crucial de savoir dans quelle mesure la Maison Blanche, les bureaux des deux partis et les secteurs bancaire et industriel parviendront à établir des compromis pendant la pause.

Limites des règles de la SEC et de la CFTC

Si le projet de loi échoue, cela ne signifie pas que la réglementation des actifs numériques aux États-Unis s'arrête. Indépendamment de la législation, la Securities and Exchange Commission (SEC) et la CFTC peuvent utiliser les pouvoirs qui leur ont été conférés par les lois existantes pour établir des règles et des directives d'interprétation.

La SEC examinera lors d'une réunion publique le 14 un projet de règle sur les contrats d'investissement liés à certains actifs numériques. La SEC envisage d'offrir une exemption d'enregistrement pour les émissions d'actifs numériques qui répondent à certaines conditions. La CFTC tiendra également sa première réunion du Conseil consultatif sur l'innovation le 20, avec la participation de personnalités clés des secteurs financier traditionnel et des actifs numériques, tels que Coinbase, Ripple, Robinhood et Nasdaq. Ce conseil aura pour mission de conseiller sur la manière de moderniser le cadre réglementaire de la CFTC en fonction des évolutions technologiques, telles que la blockchain. Auparavant, la SEC et la CFTC avaient publié en mars une interprétation conjointe clarifiant la distinction entre les produits numériques, les objets de collection numériques, les outils numériques, les stablecoins et les titres numériques, ainsi que le moment où les contrats d'investissement liés aux actifs numériques commencent et se terminent.

Cependant, il est difficile de remplacer complètement le projet de loi CLARITY uniquement par des règles administratives. La SEC et la CFTC doivent agir dans le cadre des pouvoirs qui leur ont été conférés par le Congrès par le biais des lois existantes. L'établissement de nouvelles limites de compétence pour les deux agences et la création d'une structure de marché cohérente applicable à l'ensemble du marché des actifs numériques nécessitent une législation du Congrès qui constitue une base plus solide et durable. Paul Atkins, membre de la SEC, a déclaré en mars : "Seul le Congrès peut rendre la réglementation des actifs numériques durable."

À cet égard, Song Chang-seop, directeur de Blob Web3, a déclaré à : "Il est positif que les dirigeants des deux partis aux États-Unis aient la volonté de négocier, mais étant donné le peu de temps restant avant les élections de mi-mandat, il est important que les acteurs de la législation montrent une forte volonté de négociation pendant le mois d'août.",summary":"Le vote de cloture du projet de loi sur les actifs numériques (loi CLARITY) au Sénat américain a été reporté à septembre, ce qui fait des négociations discrètes entre la Maison Blanche et les deux partis, démocrate et républicain, pendant la pause parlementaire d'août un facteur clé pour le succès ou l'échec de la législation à venir. La cloture est une procédure qui nécessite généralement plus de 60 voix pour mettre fin à un filibuster au Sénat et passer au vote en séance plénière. Selon le site web du Sénat américain, la période d'activité de district s'étend du 10 au 11 septembre. Les membres du Congrès quitteront Washington DC pour se consacrer à leurs activités de district avant de revenir pour la séance plénière du 14 septembre.

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