Glassnode avertit que le différentiel des contrats à terme sur le BTC sur trois mois atteint un niveau historiquement bas

Le rendement du différentiel des contrats à terme sur le Bitcoin sur trois mois est resté en dessous du rendement des obligations du Trésor américain à deux ans depuis février de cette année, et ce, pendant plusieurs mois. Historiquement, une situation similaire n'a duré qu'une fois aussi longtemps, de août 2022 à janvier 2023, correspondant au creux du dernier cycle de marché. La faiblesse prolongée du différentiel des contrats à terme reflète une demande de levier sur le marché qui est faible, ce qui affecte directement la profondeur du marché et le volume des transactions. Le différentiel des contrats à terme est utilisé pour mesurer l'appétit pour le risque sur le marché et la demande de capitaux d'arbitrage. Lorsque le rendement du différentiel est inférieur au taux sans risque, les investisseurs obtiennent des rendements supplémentaires insuffisants en prenant des risques en détenant des contrats à terme sur le Bitcoin, ce qui peut entraîner une réduction des fonds entrant sur le marché des contrats à terme, affectant ainsi la liquidité et l'activité des transactions.