Prévisions de 10 dollars pour les hubs gaziers américains, la pression sur les coûts de l'énergie AI pourrait-elle augmenter ?

Le prix de certains hubs de gaz naturel aux États-Unis pourrait tripler par rapport à son niveau actuel si la demande en électricité des centres de données AI et l'expansion des exportations de gaz naturel liquéfié (GNL) se chevauchent. Un débat sur le coût a émergé alors que des hyperscalers tels que Microsoft ($MSFT), Amazon ($AMZN) et Meta ($META) adoptent le gaz naturel comme source d'énergie pour leur infrastructure AI.

Noreva a déclaré que si l'augmentation de l'offre ralentit, que les exportations de GNL s'élargissent et que la demande d'électricité augmente, le prix de certains hubs gaziers américains pourrait dépasser 10 dollars par million de BTU. TechCrunch a rapporté le 14 que cette analyse indique que le risque d'augmentation des prix pourrait d'abord apparaître dans les hubs régionaux plutôt que dans la moyenne nationale.

Peter Gardett, PDG de Noreva, a déclaré dans une interview avec TechCrunch : "Tout le monde sur le marché de l'énergie est habitué à l'idée que le prix du gaz ne peut pas augmenter." Cela suggère qu'en dépit de la perception que l'offre de gaz aux États-Unis est suffisante, la demande et les exportations dans certaines régions pourraient à nouveau perturber les prix.

Selon l'Administration américaine de l'information sur l'énergie (EIA), le prix moyen du Henry Hub, selon les prévisions à court terme du 11 août, est estimé à 3,44 dollars par million de BTU en 2026 et à 3,31 dollars en 2027. L'EIA prévoit que les exportations de GNL atteindront 17,4 Bcf par jour en 2026 et 18,6 Bcf en 2027, et estime que les stocks de gaz naturel atteindront 3985 Bcf à la fin octobre 2026.

Les prévisions de base de l'EIA tendent à indiquer que les prix resteront bas à l'échelle nationale. Cependant, le risque identifié par Noreva concerne la différence de prix entre les hubs régionaux et le prix moyen du Henry Hub.

Les hubs de gaz naturel sont des points de transaction où se rencontrent les lieux de production, de consommation et les pipelines. Même si le prix moyen national est stable, les prix au comptant peuvent varier en fonction des goulets d'étranglement des pipelines dans certaines régions, de la demande de production et de l'accessibilité des terminaux de GNL.

Les centres de données AI changent leur manière d'assurer l'approvisionnement en électricité. Les grandes entreprises de cloud computing ne se contentent pas d'acheter de l'électricité sur le réseau électrique, mais cherchent à sécuriser des sources d'énergie stables en plaçant des centrales électriques à proximité de leurs centres de données ou en concluant des contrats d'électricité à long terme.

Meta a conclu un partenariat avec le fonds Blue Owl Capital pour le développement d'un campus de centres de données Hyperion en Louisiane, avec un coût total de développement d'environ 27 milliards de dollars (environ 38 300 milliards de wons). Entergy Louisiana a déclaré que Meta soutiendrait et fournirait 7,5 GW de production d'électricité au gaz naturel à haute efficacité, ainsi que des ressources solaires et de batteries supplémentaires.

Chevron collabore avec Microsoft et Engine No. 1 pour développer des installations de production d'électricité dédiées aux centres de données. Chevron a déclaré que les conditions commerciales concernant les négociations exclusives n'ont pas encore été finalisées.

Le développement d'installations de production d'électricité sur site consiste à placer des équipements de production à proximité des centres de données pour fournir directement de l'électricité. Cela peut réduire les temps d'attente pour l'accès au réseau électrique et les goulets d'étranglement de transmission, mais si le combustible de production est obtenu sur le marché local du gaz, cela peut entraîner des débats sur les prix du gaz et de l'électricité.

L'essentiel est la position de la charge plutôt que le prix du gaz lui-même. Si les centres de données sont situés à proximité des centrales électriques, la charge d'accès au réseau électrique peut sembler réduite, mais si les exportations de GNL augmentent et que les goulets d'étranglement des pipelines régionaux se résolvent, le gaz local, qui était auparavant bon marché, pourrait se connecter à des prix de marché plus larges.

Dans ce cas, les coûts d'électricité des centres de données AI et les coûts d'exploitation du cloud pourraient également être sous pression. Nous avons précédemment rapporté que l'expansion des investissements dans les installations AI a séparé la croissance du cloud et la charge de coûts.

La connexion avec le marché des actifs virtuels est plus indirecte, passant par les coûts de l'électricité. Dans certaines régions, les centres de données AI et les installations de minage de Bitcoin (BTC) peuvent rivaliser pour l'électricité, l'emplacement et les ressources de refroidissement, ce qui soulève la possibilité d'un impact indirect par le biais des coûts de l'électricité.

L'industrie se défend contre les préoccupations concernant le transfert de coûts. Josh Levi, président et PDG de la Data Center Coalition, a déclaré dans un communiqué le 23 juillet que l'industrie des centres de données paiera l'intégralité des coûts énergétiques et investira dans le développement de l'emploi et des compétences locales.

Entergy a également expliqué que les grandes entreprises ayant une forte demande en électricité doivent supporter équitablement les coûts d'infrastructure nécessaires. Cela montre que le débat sur l'approvisionnement en électricité des centres de données n'est pas simplement une question de coûts d'entreprise, mais s'étend à la charge des tarifs d'électricité locaux et des investissements dans les infrastructures.

Les préoccupations du côté des consommateurs persistent. Consumer Reports a révélé dans une enquête de novembre 2025 que 78 % des adultes américains craignent que les nouveaux centres de données n'augmentent les factures d'électricité. Bien que cette enquête ne prouve pas l'ampleur réelle du transfert de coûts, il est prévu que la manière dont les prix du gaz naturel varient selon les régions dépendra des exportations de GNL, des niveaux de stockage, des pipelines et de la structure des contrats d'électricité des centres de données.