L'ISM manufacturier américain à 55,6 %... Expansion pendant 7 mois et rebond de l'emploi

[Mexique = Correspondant Shim Young-jae] L'économie manufacturière américaine a poursuivi son expansion pendant 7 mois consécutifs. La production et les nouvelles commandes ont augmenté, et l'emploi est également revenu à une phase d'expansion après 33 mois. L'infrastructure de l'intelligence artificielle (IA), la demande en semi-conducteurs et dans le secteur de la défense ont conduit à cette reprise, mais les droits de douane, les conflits au Moyen-Orient et la volatilité des prix des matières premières demeurent des fardeaux pour les entreprises.

Expansion manufacturière américaine pendant 7 mois consécutifs

Selon l'indice des directeurs d'achat (PMI) manufacturier de l'Institut de gestion des approvisionnements (ISM) publié le 3 juillet (heure locale), l'indice a atteint 55,6 %. Cela représente une hausse de 2,3 points par rapport à juin (53,3 %) et est supérieur de 1,6 point aux prévisions du marché (54 %). C'est le niveau le plus élevé depuis mai 2022 (55,9 %). Un PMI supérieur à 50 % indique une expansion de l'économie manufacturière, tandis qu'un PMI inférieur à 50 % indique une contraction.

Selon l'ISM, le secteur manufacturier américain a mis fin à 10 mois de contraction et a connu 7 mois d'expansion consécutifs. L'ensemble de l'économie américaine a également poursuivi sa phase de croissance pendant 21 mois. L'ISM a expliqué qu'un PMI manufacturier supérieur à 47,5 % pendant une certaine période indique une expansion de l'ensemble de l'économie.

En appliquant la relation entre le PMI historique et le taux de croissance économique, l'ISM a analysé que l'indice de juillet de 55,6 % correspond à une croissance du produit intérieur brut (PIB) réel de 2,8 %.

L'indice des nouvelles commandes a augmenté à 56,7 %, soit 0,7 point de plus que le mois précédent (56,0 %). Les nouvelles commandes ont augmenté pendant 7 mois consécutifs après 4 mois de contraction.

L'indice de production a augmenté de 6,3 points, passant de 52,2 % à 58,5 %. C'est le niveau le plus élevé depuis novembre 2021 (60,5 %). La production a augmenté pendant 9 mois consécutifs.

Parmi les 18 secteurs étudiés, 12 secteurs, dont le textile, les métaux de base, l'impression, les minéraux non métalliques, les équipements électriques, les équipements de transport, les ordinateurs et les produits électroniques, ont signalé une augmentation de la production. Aucun secteur n'a signalé de baisse de production.

Susan Spence, présidente du comité d'enquête sur les affaires manufacturières de l'ISM, a déclaré : "L'activité manufacturière américaine en juillet a connu la croissance la plus rapide en plus de 4 ans", ajoutant que "parmi les 5 sous-indices qui composent le PMI, 4 ont connu une croissance plus rapide que le mois précédent, à l'exception des stocks".

Expansion de l'emploi après 33 mois

L'indice de l'emploi a augmenté de 3,1 points, passant de 49,7 % en juin à 52,8 % en juillet. C'est la première fois en 33 mois que l'indice de l'emploi entre en phase d'expansion. C'est également le niveau le plus élevé depuis août 2022 (54,2 %).

Parmi les entreprises interrogées par l'ISM, 60 % ont déclaré qu'elles embauchaient du personnel. Les 40 % restants ont indiqué qu'ils continuaient à gérer ou à réduire leurs effectifs. L'emploi a augmenté dans les secteurs des équipements de transport, de l'alimentation et des boissons, ainsi que des ordinateurs et des produits électroniques.

Parmi les 18 secteurs manufacturiers, 6 secteurs ont connu une augmentation de l'emploi : impression et soutien connexe, autres fabrications, équipements électriques, équipements de transport, alimentation et boissons, ordinateurs et produits électroniques.

Les secteurs ayant connu une baisse de l'emploi sont le textile, les minéraux non métalliques, les métaux assemblés, les plastiques et caoutchoucs, les produits chimiques et les machines. Les 6 autres secteurs n'ont pas connu de changement dans l'emploi.

Les commandes à l'exportation ont également rebondi. L'indice des nouvelles commandes à l'exportation a augmenté de 4,5 points, passant de 48,5 % en juin à 53,0 % en juillet. C'est le niveau le plus élevé depuis mars 2022 (53,2 %). L'indice des importations a augmenté de 2,8 points, passant de 52,9 % à 55,7 %. C'est le niveau le plus élevé depuis juin 2021 (61,0 %).

L'indice des commandes non traitées a augmenté de 4,5 points, passant de 50,5 % à 55,0 %. Avec l'augmentation des nouvelles commandes et de la production, les commandes non traitées ont également augmenté.

L'indice des stocks des clients a diminué de 1,6 point, passant de 42,3 % à 40,7 %. L'ISM a expliqué que des niveaux de stocks des clients excessivement bas pourraient être un signal positif pour la production future.

L'indice des délais de livraison des fournisseurs a augmenté de 1,5 point, passant de 57,4 % à 58,9 %. Un indice supérieur à 50 % indique que la vitesse de livraison a ralenti. Les délais de livraison des fournisseurs ont ralenti pendant 8 mois consécutifs.

Des retards de livraison ont été observés dans les principaux secteurs tels que l'alimentation et les boissons, les machines, les ordinateurs et les produits électroniques, ainsi que les équipements de transport et les produits chimiques.

Forte demande en IA, semi-conducteurs et défense

Selon les entreprises de produits informatiques et électroniques ayant participé à l'enquête de l'ISM, un environnement de demande favorable se poursuit grâce à la croissance des semi-conducteurs, de l'IA, de l'emballage avancé et du marché de l'informatique haute performance. Les entreprises concernées continuent d'élargir leurs investissements dans la capacité de production, la technologie et le soutien aux clients, maintenant ainsi des perspectives commerciales positives pour l'avenir.

Les entreprises du secteur des machines ont déclaré que la construction d'infrastructures IA à l'échelle mondiale se rapproche de la phase opérationnelle, ce qui entraîne une augmentation significative de l'approvisionnement et de la production de produits liés aux centres de données. La demande pour les semi-conducteurs, l'énergie, les réseaux et les équipements de connexion optique a explosé, et les commandes dans le secteur de la défense ont atteint des niveaux record.

Cependant, les commandes liées aux secteurs médical, industriel et de consommation semblent nettement moins performantes que celles des secteurs de l'IA et de la défense.

Les entreprises de transport ont déclaré que la demande dans les secteurs aérospatial et de défense continue d'augmenter, soutenue par le carnet de commandes. Cependant, la pénurie de composants électroniques et de minéraux clés rend le respect des délais de livraison de plus en plus difficile. L'accroissement des stocks de composants électroniques pour automobiles pourrait également accroître la pression sur la chaîne d'approvisionnement.

En juillet, 15 secteurs ont connu une croissance. Les secteurs de l'impression et du soutien connexe, de l'habillement et du cuir, des équipements électriques, des métaux de base, des minéraux non métalliques, des équipements de transport, d'autres fabrications, du textile, des machines, des ordinateurs et des produits électroniques, de l'alimentation et des boissons, du bois, des plastiques et caoutchoucs, des meubles et des métaux assemblés ont connu une expansion.

Le seul secteur en contraction était celui des produits chimiques.

Parmi les 6 secteurs ayant une part importante dans le secteur manufacturier américain, 4 secteurs, à savoir les équipements de transport, les machines, les ordinateurs et les produits électroniques, ainsi que l'alimentation et les boissons, ont connu une expansion.

Pression sur les prix toujours présente... Les matières premières augmentent depuis 22 mois

L'indice des prix a diminué de 1,9 point, passant de 73,0 % en juin à 71,1 % en juillet. Bien qu'il ait baissé pendant 3 mois consécutifs, il reste à un niveau élevé. Les prix des matières premières ont augmenté pendant 22 mois consécutifs.

Selon l'ISM, 50,2 % des entreprises interrogées ont déclaré que les prix des matières premières avaient augmenté en juillet. Cela représente une baisse de 4,9 points par rapport à juin (55,1 %).

La hausse des prix est principalement due à l'augmentation des prix de l'acier et de l'aluminium, aux droits de douane sur les importations et à l'augmentation des prix des produits pétroliers en raison des conflits au Moyen-Orient.

Les articles dont les prix ont augmenté comprennent l'aluminium, le cuivre, les composants électriques et électroniques, les frais de transport, les carburants, les circuits intégrés, la mémoire, les frais de transport maritime, les circuits imprimés, les semi-conducteurs et l'acier.

Les articles en pénurie comprennent l'aluminium, le cuivre, les composants électriques et électroniques, les circuits intégrés, la mémoire, les circuits imprimés, les composants des terres rares, les semi-conducteurs et les produits en tungstène.

Les entreprises du secteur des équipements électriques ont déclaré que les prix des composants d'assemblage de circuits imprimés avaient augmenté de 5 à 25 %, et les prix des circuits imprimés avaient augmenté de 15 à 45 %. La hausse des prix et l'allongement des délais de livraison sont plus graves qu'au cours de la pandémie de COVID-19, et cette situation n'est pas jugée durable.

Les entreprises de transport ont déclaré qu'elles prenaient des mesures pour réduire les risques liés aux droits de douane. Les conflits autour de la mer Rouge, du détroit d'Hormuz et du canal de Suez ont entraîné une augmentation des transports par contournement, ce qui a augmenté les coûts et les délais de livraison.

Parmi les opinions recueillies par l'ISM, 38 % étaient positives et 62 % étaient négatives. Le ratio des opinions positives par rapport aux opinions négatives était de 1 à 1,6.

Parmi les opinions négatives, 57 % ont mentionné la volatilité des prix. La guerre en Iran a été mentionnée par 43 %, les problèmes d'augmentation des délais par 22 % et les droits de douane par 18 % des opinions négatives.

Les secteurs représentant 20 % du PIB manufacturier étaient en contraction en juillet. Cela représente une augmentation de 15 points par rapport à 5 % en juin.

Cependant, aucun secteur ne connaissait une contraction forte avec un PMI global inférieur à 45 %. En juin, 3 % du PIB manufacturier était en état de forte contraction.

Les délais de livraison liés aux achats ont également augmenté. Le délai moyen pour les dépenses en capital était de 172 jours, soit une augmentation d'un jour par rapport à juin. Les matières premières de production étaient de 87 jours, soit une augmentation de 3 jours, et les articles de maintenance, d'entretien et d'exploitation étaient de 50 jours, soit une augmentation de 2 jours.

L'industrie manufacturière américaine a vu une amélioration simultanée de la production, des commandes et de l'emploi, accélérant ainsi la reprise. Cependant, les entreprises ont identifié les droits de douane, les prix des matières premières, les conflits au Moyen-Orient et les retards de la chaîne d'approvisionnement comme des variables menaçant la durabilité de l'expansion économique.