XRP comme garantie : comment emprunter du RLUSD sans vendre un seul token

*Que soit stipulée, en cas de défaut, une livre de votre belle chair.*Détenir du XRP sans jamais le vendre, tout en accédant à des liquidités en dollars : c'est la promesse que Sentora vient de tenir, le 3 août, en ajoutant FXRP comme garantie éligible dans son coffre RLUSD Main sur Morpho, le protocole de prêt qui pèse aujourd'hui plus de 11 milliards de dollars de dépôts. Concrètement, un détenteur de XRP peut désormais emprunter le stablecoin de Ripple sans se séparer de son exposition au token, à condition d'accepter les règles strictes du jeu du prêt sur-collatéralisé.
Les points clés de cet article :

• Sentora a introduit FXRP comme garantie éligible sur Morpho, permettant aux détenteurs de XRP d'emprunter sans vendre leur token.

• FXRP, version enveloppée de XRP, a été intégrée pour la première fois dans un coffre institutionnel sur Ethereum mainnet, marquant une avancée dans la DeFi.

FXRP, le passeport de XRP vers la DeFi Ethereum

XRP ne tourne pas nativement sur Ethereum, où vit Morpho. Il faut donc un intermédiaire : FXRP, une version << enveloppée >> (wrapped, un token qui représente un actif d'une autre chaîne de façon vérifiable) émise par le réseau Flare, sert de passerelle. Chaque FXRP reste adossé à un XRP réellement verrouillé, sans dépositaire centralisé unique, une architecture que Flare revendique comme plus robuste que les wrappings traditionnels reposant sur un seul custodian.

Selon Decrypt, l'accès au coffre reste non-custodial et sans liste blanche, FXRP servant déjà de collatéral sur Morpho version Flare depuis février 2026. Cette intégration marque sa première apparition dans un coffre institutionnel sur Ethereum mainnet.

Le coffre concerné fonctionne selon la logique des marchés isolés de Morpho. Chaque marché a ses propres paramètres : l'actif prêté (ici RLUSD), le collatéral (FXRP), l'oracle qui fixe le prix, et un ratio de liquidation propre. Si FXRP décroche ou si l'oracle qui le suit dysfonctionne, les dégâts restent cantonnés à ce marché précis, sans contaminer les autres coffres du protocole. Une architecture pensée, justement, pour éviter qu'un accident de parcours sur un seul actif ne fasse tanguer l'ensemble de la plateforme.

L'emprunt sur-collatéralisé, ni magie ni gratuité

Rien de tout cela ne fonctionne sans collatéral excédentaire. Emprunter 100 dollars de RLUSD nécessite de déposer bien plus que 100 dollars de FXRP, une marge de sécurité qui protège les prêteurs si le cours de XRP chute brutalement. Franchir le ratio de liquidation déclenche une vente automatique et souvent défavorable du collatéral, exactement le scénario que tout emprunteur DeFi redoute. Le luxe de garder son XRP se paie donc d'une vigilance de tous les instants sur sa position.

Un détail mérite d'être signalé avant de foncer tête baissée : Ripple, qui émet RLUSD, et Flare, qui émet FXRP, sont tous deux investisseurs stratégiques dans Sentora, la société qui gère ce coffre et évalue elle-même la qualité du collatéral qu'elle accepte. Rien d'illégal ni de caché là-dedans, mais un curateur qui juge la solidité d'un actif émis par ses propres investisseurs n'est jamais un arbitre parfaitement neutre. Une question à se poser avant de déposer son collatéral, pas après.

Ripple pousse RLUSD depuis son lancement fin 2024, avec BNY Mellon comme dépositaire des réserves et une expansion déjà amorcée sur plusieurs layers 2 d'Ethereum. Ce nouveau coffre rejoint cette bataille plus large que se livrent les stablecoins émis par des acteurs institutionnels (RLUSD, USDG, PYUSD) face au duo historique Tether et Circle. Reste que la mécanique de collatéralisation croisée entre blockchains, aussi élégante soit-elle sur le papier, ajoute une couche de risque technique supplémentaire, celle du pont lui-même, que tout emprunteur devrait mesurer avant de céder à la tentation du rendement facile.

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