Apakah Stablecoin Benar-Benar "Stabil"? Mempertimbangkan dari Perspektif Penebusan, Pembayaran, dan Struktur Pendapatan ("Ternyata Begini Blockchain Ep.15" Yoshihiko Uchida, Yuya Sakai, Shinya Otsuka)

Podcast ini menghadirkan Yoshihiko Uchida, yang memiliki pengalaman di Bank of Japan dan Otoritas Jasa Keuangan, dan saat ini mengajar tentang blockchain di Fakultas Ilmu Komputer Universitas Shunan, Yuya Sakai, pendiri aplikasi kuliner yang menggabungkan layanan Web2 dengan blockchain untuk membangun bisnis Web3, serta Shinya Otsuka, wakil editor media spesialis kripto "Ekonomi Baru", yang memperkenalkan hal-hal yang perlu diketahui tentang blockchain.

Pada episode ke-15 ini, kami melanjutkan bagian kedua dari "Keuangan Tradisional × Blockchain". Setelah membahas "Transaksi dan Transfer" serta "Kredit", kami mendiskusikan "Stablecoin" yang digunakan sebagai alat pembayaran.

Pertama, kami mengonfirmasi bahwa di Jepang, "Stablecoin" bukanlah istilah hukum, dan yang terhubung dengan nilai mata uang fiat diatur sebagai "alat pembayaran elektronik" di bawah Undang-Undang Pembayaran. Kami mengorganisir perbedaan antara jenis pertama yang direncanakan untuk penebusan dengan nilai yang sama dalam mata uang fiat dan jenis ketiga yang merupakan hak manfaat kepercayaan tertentu, di mana aset kepercayaan digunakan untuk memisahkan kebangkrutan, serta aset yang mendukung seperti simpanan bank dan obligasi negara jangka pendek dengan jatuh tempo kurang dari tiga bulan, serta metode pengelolaannya dan prosedur pengembalian saat kebangkrutan.

Selanjutnya, meskipun penebusan dengan nilai nominal direncanakan, kami menggali isu-isu seperti kemungkinan penurunan nilai pasar obligasi yang dimiliki akibat kenaikan suku bunga, biaya saat penebusan, dan batas penerbitan JPYC yang sebesar 1 juta yen per transaksi, sementara transfer antar dompet tidak dikenakan batas yang sama secara langsung. Kami juga membahas contoh di mana stablecoin berbasis algoritma "TerraUSD (UST)" kehilangan peg-nya terhadap dolar AS dan jatuh bersama token terkait "LUNA", menegaskan bahwa "stabil" tidak selalu berarti nilai yang dijamin sesuai dengan nominal.

Lebih lanjut, kami mengonfirmasi bahwa saldo penerbitan stablecoin dalam yen Jepang pada saat rekaman hanya merupakan sebagian kecil dari total sekitar 300 miliar dolar di seluruh dunia. Biaya kartu kredit juga merupakan biaya "perantara" yang menangani pemeriksaan pedagang dan pengembalian uang saat terjadi penipuan. Dengan suku bunga rendah di Jepang, hasil dari aset yang mendukung terbatas, sehingga struktur pendapatan penerbit menjadi sulit. Kami mempertimbangkan kembali apakah stablecoin dalam yen Jepang benar-benar diperlukan.

Pada episode ke-13 hingga ke-18, kami akan mendalami dasar-dasar keuangan tradisional dan kemungkinan penggabungannya dengan blockchain.

Episode ke-16 direncanakan akan dirilis pada 7 September 2026. Kami akan terus membahas stablecoin dan menjelaskan "perbedaan" ideal antara keuangan tradisional dan industri Web3.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.