200 Aset Kripto Teratas Hanya Mengalami Kenaikan 5% dalam Lima Tahun Saat Pasokan Token Melambat

200 aset kripto terbesar telah mengalami kenaikan hanya 5% sejak Oktober 2021 meskipun pasokan token baru tahunan telah turun dari 26,5% menjadi 3,3%, meninggalkan pasar sekitar 35% di bawah tren jangka panjangnya, menurut analis pasar kripto Jamie Coutts.

Ringkasan

• 200 Teratas Kripto hanya mengalami kenaikan 5% sejak Oktober 2021 dan tetap sekitar 35% di bawah tren jangka panjangnya, menurut Jamie Coutts.
• Pertumbuhan pasokan token baru tahunan telah turun dari 26,5% menjadi 3,3%, sementara pembayaran kepada pemegang token telah meningkat lima kali lipat.
• Proyek kripto menghabiskan sekitar $638 juta untuk pembelian kembali token hingga Agustus 2026, dibandingkan dengan $545 juta selama seluruh tahun 2025.
• Kapitalisasi pasar altcoin telah meningkat sekitar 45% sejak Juni, sementara 87% altcoin yang terdaftar di Binance diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan 200 hari mereka pada akhir September.
• Permintaan ETF Bitcoin tetap lebih kuat dibandingkan dengan dana kripto lainnya, dengan aliran masuk ke produk Ether dan Solana melambat setelah aliran masuk yang lebih kuat di bulan September.

Menurut Coutts, kapitalisasi pasar yang berbobot 200 Teratas secara efektif tidak bergerak selama lima tahun terakhir meskipun ada perubahan besar dalam penerbitan token dan cara nilai dikembalikan kepada pemegang. Analisisnya menunjukkan pasar sekitar 35% di bawah tren jangka panjang yang tumbuh sekitar 35% per tahun sejak 2017.

"Pasokan menggerogoti permintaan," tulis Coutts, menunjuk pada tahun-tahun penerbitan token yang mengencerkan pemegang yang ada meskipun adopsi kripto meningkat.

Menurut Coutts, pertumbuhan pasokan baru telah turun menjadi 3,3% per tahun dari 26,5%, sementara pembayaran kepada pemegang token telah meningkat lima kali lipat. Permintaan mulai berbalik naik pada saat yang sama, membentuk apa yang ia sebut sebagai "era pengembalian" kripto. Tren adopsi kripto. Sumber: X/Jamie1Coutts

Grafiknya, berdasarkan 200 Teratas berbobot kapitalisasi pasar Bitformance dan data harian yang dimulai sejak April 2017, menggunakan penyesuaian log linier untuk melacak jalur jangka panjang pasar. Selisih 35% mewakili jarak dari tren historis tersebut, dengan grafik secara eksplisit menyatakan bahwa perpanjangannya bukanlah sebuah ramalan.

Pasokan token kripto telah melambat seiring dengan meningkatnya pembelian kembali

Tekanan pasokan telah menjadi masalah yang terus-menerus di luar Bitcoin, dengan token masuk ke sirkulasi melalui emisi, jadwal vesting investor, dan alokasi tim.

Coutts memeriksa 309 token yang telah masuk ke 100 Teratas berdasarkan kapitalisasi pasar setidaknya sekali sejak 2021 dan menemukan bahwa perubahan tokenomics tahunan yang menguntungkan bagi pemegang telah meningkat dari 10 pada 2021 dan 2022 menjadi 32 saat ini. Perubahan tersebut termasuk pembakaran token, pembelian kembali, distribusi biaya, dan pemotongan emisi.

Proyek kripto menghabiskan sekitar $638 juta untuk pembelian kembali token antara awal 2026 dan 31 Agustus, menurut data Allium Labs yang dikutip oleh Financial Times, yang sebelumnya dilaporkan oleh crypto.news. Angka yang sebanding untuk 2025 adalah $545 juta, sementara pembelian yang dilacak hanya mencapai $366.000 pada 2024.

Hyperliquid dan Pump.fun menyumbang hampir 90% dari total 2026. Hyperliquid mengarahkan biaya perdagangan yang memenuhi syarat ke dalam pembelian HYPE melalui Dana Bantuan, sementara Pump.fun menggunakan pendapatan dari produknya untuk membeli kembali PUMP.

Jito telah mengusulkan untuk mengarahkan 100% dari bagiannya dari pendapatan JTX untuk pembelian kembali dan pembakaran JTO setidaknya hingga kuartal keempat 2027. BitTorrent memperkenalkan program pada bulan Juli yang mengalokasikan pendapatan dari layanan terdesentralisasinya untuk pembelian BTT kuartalan dan pembakaran permanen.

Pembukaan token tetap menjadi sumber pasokan baru, sementara permintaan yang lebih lemah dapat mengalahkan pembelian yang didanai oleh pendapatan protokol. Efek dari pembelian kembali tergantung pada ukuran mereka, pendapatan protokol yang tersedia, dan apakah token yang dibeli dibakar atau disimpan oleh kas.

Luas pasar altcoin telah pulih dari titik terendah Juni

Permintaan di seluruh pasar altcoin telah meningkat dalam beberapa bulan terakhir, meskipun kenaikan tetap tidak merata.

Pada 27 September, kapitalisasi pasar altcoin yang diukur oleh TOTAL2 telah menambahkan lebih dari $371 miliar sejak Juni untuk mencapai sekitar $1,17 triliun. Persentase altcoin yang terdaftar di Binance yang diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan 200 hari mereka mencapai 87%, menurut analis CryptoQuant Darkfost.

Pada akhir Juni, 84% dari kelompok yang sama diperdagangkan di bawah rata-rata 200 hari mereka. Kapitalisasi pasar altcoin meningkat sekitar 45% selama periode tersebut.

Agregat minat terbuka dalam futures perpetual altcoin melampaui minat terbuka Bitcoin pada awal September untuk pertama kalinya sejak Desember 2024, sementara kapitalisasi pasar di luar 10 aset kripto terbesar bergerak di atas $200 miliar.

Ukuran 200 Teratas Coutts mencakup periode yang lebih lama yang mencakup puncak pasar 2021, penurunan 2022, dan pemulihan berikutnya. Meskipun ada perbaikan terbaru dalam altcoin, indeks tetap hanya 5% di atas level Oktober 2021.

Bitcoin terus menyumbang bagian besar dari pasar kripto. Pada 5 Oktober, total kapitalisasi pasar kripto berada di dekat $2,98 triliun sementara dominasi Bitcoin sekitar 57%. Data CryptoQuant menemukan bahwa permintaan Bitcoin yang tampak meningkat sekitar 81.000 BTC antara 24 September dan 1 Oktober, meskipun ukuran tersebut tetap negatif.

Permintaan ETF tetap terkonsentrasi pada Bitcoin

ETF Bitcoin spot AS menarik $2,39 miliar selama minggu 21 hingga 25 September. ETF Ether menarik $689,8 juta selama minggu yang sama, sementara dana Solana menerima $188,1 juta.

Aliran masuk melambat pada minggu berikutnya, dengan angka sementara untuk 28 September hingga 2 Oktober menunjukkan $82,9 juta masuk ke dana Bitcoin. Dana Ether mencatat $118 juta dalam aliran keluar bersih selama periode yang sama, sementara aliran masuk ETF Solana turun menjadi $800.000 dan dana Hyperliquid menerima $3,4 juta.

Angka-angka ini menunjukkan permintaan yang tidak merata di seluruh produk investasi kripto pada saat Coutts melihat pasokan token menjadi kurang mengencerkan. Penerbitan yang lebih rendah mengurangi jumlah pasokan baru yang masuk ke sirkulasi, tetapi permintaan yang berkelanjutan tetap menjadi bagian lain dari persamaan.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.