Panduan Menemukan Emas DeFi: 5 Proyek Potensial yang Perlu Diperhatikan

Penulis: Rightsideonly

Disusun oleh: AIdidiaoJP, Foresight News

Catatan: Artikel ini hanya untuk pengamatan proyek dan pengumpulan informasi. Banyak proyek yang disebutkan masih dalam tahap awal dan memiliki ketidakpastian yang tinggi, harap pembaca menilai secara mandiri dan memperhatikan risiko.

Minggu ini saya membahas proyek-proyek yang saya perhatikan dan ketahui selama konferensi. Beberapa di antaranya masih dalam tahap pengembangan anonim dan menunggu pembaruan dari tim. Berikut adalah lima proyek yang saya ikuti secara aktif: Mezzanine, INFINIT, IRIS, RISEx, dan Boros. Untuk jelas, saya tidak memiliki kepentingan terkait, hanya merasa bahwa Boros sangat menarik.

Mezzanine: Memecah Aset Tunggal atau Strategi Pendapatan Menjadi Beberapa Tingkat

Mezzanine membangun gudang terstruktur di sekitar aset tunggal atau strategi pendapatan tunggal, lalu memecah gudang tersebut menjadi berbagai tingkat.

Aset subordinat pertama kali menanggung kerugian dan juga mengambil porsi keuntungan yang lebih besar; prioritas berada setelah buffer, dengan keuntungan yang lebih rendah. Di tengah, dapat dipilih untuk menetapkan tingkat mezzanine, dengan periode penarikan biasanya lebih lama.

Setiap gudang juga memiliki token dasar yang tidak menghasilkan bunga, berada di posisi super prioritas, dan terakhir menanggung kerugian. Setoran terlebih dahulu ditukar dengan token dasar ini sebelum masuk ke salah satu tingkat, langkah ini dilakukan secara otomatis oleh aplikasi.

Mezzanine belum diluncurkan, tetapi gudang pertama telah ditulis lengkap dalam dokumen, dan strategi di dalamnya telah berjalan di tempat lain: Hastra Optimizer Vault. Pengguna menyetor USDC atau wYLDS di Ethereum, strategi mengubah dana menjadi Hastra PRIME dan AUTO, lalu berputar melalui Morpho dan Kamino; Aave, Exponent, dan Pendle dicantumkan sebagai tempat yang mungkin digunakan.

Cadangan dana sebesar 50 ribu dolar, didanai oleh manajer aset, dan satu bulan hasil gudang disimpan di akun kustodian. Dalam hal keamanan, proyek ini telah diaudit oleh Sherlock dan ChainSecurity, serta diverifikasi secara formal oleh Certora; mitra yang tercantum di situs resmi termasuk Pendle, Kamino, Upshift, dan RedStone.

Rasio pembagian antara prioritas dan subordinat belum diumumkan. Dokumen menyatakan bahwa saat halaman gudang dibuka, akan ditampilkan rasio hadiah dasar dan premi risiko; saya akan memantau pembaruan selanjutnya.

INFINIT: Gudang Perdagangan Terkelola, Telah Menghasilkan Sekitar 32% Per Tahun

INFINIT menjalankan gudang perdagangan terkelola, melakukan perdagangan di Hyperliquid. Manajer strategi eksternal bertanggung jawab atas operasi dan harus menginvestasikan dana sendiri sebagai kerugian pertama. Gudang pertama adalah APEX MultiStrategy dari APEX Quants, yang mulai berdagang pada 30 Juli dan saat ini kinerjanya sesuai harapan.

Gudang ini didasarkan pada setoran USDC sebesar 506.100 dolar, naik 7,18% dalam 82 hari; hingga 20 Oktober, berdasarkan aplikasi, tingkat tahunan adalah 31,94% APR.

Gudang melakukan perdagangan panjang dan pendek di Hyperliquid, mencakup aset kripto, saham, komoditas, dan indeks, dengan mengandalkan kondisi pasar untuk menentukan kapan melakukan perdagangan; jika tidak ada aset yang memenuhi ambang penilaian, maka menunggu dalam posisi kosong.

Backtesting menunjukkan, dalam jendela 84 hari, tingkat tahunan 163%, dengan penarikan maksimum 10,5%. Kinerja nyata 31,94% lebih rendah dari perkiraan konservatif manajer yang diberikan antara 40% hingga 90%, tetapi jauh lebih tinggi daripada sebagian besar hasil pertambangan DeFi, gudang berikutnya patut dinanti.

Token IN akan membagikan sebagian biaya eksekusi kepada para staker, digunakan untuk membuka fungsi aplikasi, dan disertai hak suara dalam tata kelola. Vault 1 akan ditebus pada 28 Oktober, dan jendela setoran Vault 2 direncanakan dari 28 Oktober hingga 11 November. Hingga penulisan artikel ini, Vault 1 masih memiliki 8 hari perdagangan tersisa, sementara strategi telah terverifikasi dalam praktik.

IRIS: Menambahkan Pinjaman Suku Bunga Tetap dan Jangka Waktu Tetap di Pasar Pinjaman yang Ada

IRIS menambahkan pinjaman suku bunga tetap dan jangka waktu tetap di atas pasar pinjaman yang ada. Ini tidak membangun pasar suku bunga baru, tetapi dibangun di atas Morpho Blue dan Aave V3, sehingga tidak perlu memulai likuiditas dari nol.

Mekanisme secara umum adalah sebagai berikut: penyedia likuiditas (solver) menandatangani penawaran off-chain, setelah peminjam menerima, suku bunga pinjaman terkunci hingga jatuh tempo, sementara tempat dasar tetap menerima suku bunga mengambang. Solver membayar jaminan, menutupi celah antara suku bunga tetap dan mengambang, menghasilkan selisih keuntungan ditambah hasil dari jaminan, setelah dikurangi biaya protokol.

Setiap pinjaman dimasukkan ke dalam "pod" sekali pakai (kapsul isolasi), di mana jaminan dan utang terpisah, tidak bercampur dengan pinjaman lainnya; posisi dapat dibiayai ulang di antara platform yang terdaftar.

IRIS saat ini belum mengungkapkan TVL, volume pinjaman, atau token yang diterbitkan. Masih banyak yang harus dilakukan, tetapi jika berhasil, ini dapat membuka jalan baru untuk pinjaman jangka tetap tanpa membangun kolam likuiditas baru.

RISEx: DEX Kontrak Berkelanjutan dengan Buku Pesanan Sepenuhnya Berjalan di RISE

RISEx adalah DEX kontrak berkelanjutan, dengan buku pesanan sepenuhnya berjalan di EVM RISE. RISE beroperasi di Optimistic Rollup L2. Di sini tidak ada mesin pencocokan off-chain, semua pesanan, pencocokan, dan penyelesaian adalah status on-chain, kontrak lain dapat membaca dan berdagang berdasarkan transaksi yang sama.

Saat ini melacak 43 pasar berkelanjutan, dengan kontrak terbuka sekitar 39 juta dolar, masih dianggap proyek baru. Koin utama memiliki leverage maksimum 25 kali, menggunakan USDC sebagai jaminan.

RISE telah mengumpulkan dana sebesar 8 juta dolar, di mana 4 juta dolar berasal dari Galaxy Ventures pada Juni 2025; investor putaran awal termasuk Vitalik Buterin dan Stani Kulechov.

RISEx belum memiliki token. RISE chain dan RISEx mengklaim "satu tim, satu visi, satu token". Jaringan utama masih dibatasi aksesnya, harus melalui undangan atau daftar tunggu untuk masuk.

Boros: Menciptakan Pasar untuk Berbagai Suku Bunga, Mulai dengan Suku Bunga Pembiayaan Berkelanjutan

Boros menciptakan infrastruktur untuk pasar yang tidak efisien, menciptakan pasar untuk berbagai suku bunga. Saat ini fokus pada suku bunga pembiayaan berkelanjutan: pengguna dapat melakukan perdagangan panjang atau pendek Yield Unit dengan leverage, mengubah suku bunga pembiayaan mengambang menjadi APR implisit tetap.

Pada 15 Oktober, Boros meluncurkan pasar spread: ETH dan BTC, dengan aset berupa suku bunga pembiayaan Hyperliquid dikurangi suku bunga Gate. Sebuah posisi melacak selisih antara dua tempat; saat diluncurkan, penawaran pendek sekitar 25% hingga 35% APR tetap.

Bagaimana kedua belah pihak menghasilkan uang? Dengan menjual spread pendek, sambil melakukan hedging dengan kontrak berkelanjutan di kedua tempat, yaitu delta netral, menghasilkan APR implisit tetap, sekitar 25% hingga 35%. Dengan membeli spread panjang, maka pada setiap penyelesaian akan menerima selisih aktual, selama selisih aktual tetap lebih tinggi dari suku bunga tetap yang Anda bayar.

Arbitrageurs yang terus menjual pendek akan menekan suku bunga tetap; pembeli panjang akan membeli dengan harga murah. Tindakan kedua belah pihak saling memberikan keuntungan, sehingga volume transaksi semakin meningkat.

Pengguna juga dapat melakukan perdagangan suku bunga tetap melalui terminal CrossEx. Ini adalah aplikasi gratis dan open-source, berjalan di mesin mereka sendiri. Aplikasi ini akan memindai semua pasar Boros, membandingkan dengan kontrak berkelanjutan Gate CrossEx, menghitung pengembalian tahunan bersih setelah biaya dan slippage; setelah memilih pasar, pertama mengunci sisi suku bunga tetap Boros, lalu melakukan hedging di sisi kontrak berkelanjutan Gate dalam urutan yang benar. Antarmuka akan menampilkan APR tetap yang terkunci, margin, apakah tetap delta netral, dan perkiraan pengembalian saat jatuh tempo.

Ini terdengar seperti strategi meja perdagangan, tetapi bukan hanya meja perdagangan yang melakukannya. Pengguna @gabavineb mengunggah bahwa setelah 25 hari membeli spread panjang, posisi 9,19 ETH menghasilkan 1,96 ETH, sekitar 21%, dan juga mencatat langkah-langkah operasionalnya.

Jika Anda ingin memahami sebelum memasukkan dana, Boros Academy menjelaskan mekanisme dan strategi umum: spekulasi suku bunga, hedging biaya modal sendiri, dan arbitrase delta netral. Luangkan satu sore untuk melihat Academy, lalu coba dengan posisi kecil, cukup untuk memahami.