BTC si avvicina ai 60.000 USD: le crypto non sono morte, stanno solo filtrando il rumore

Disturbi macroeconomici, crolli della leva finanziaria e volumi di trading lenti sono i tratti distintivi di ogni mercato ribassista crypto.

Facciamo un passo indietro temporaneo dalla bolla dell'IA di giugno 2028 e concentriamoci sul mercato crypto a febbraio 2026. Recentemente, BTC è tornato al livello di 60.000 USD e il mercato è calmo e lento. Abbiamo raggiunto un altro punto critico in cui dovremmo imparare dalla storia.

Per cogliere davvero il "gelo" del 2026, dobbiamo prima analizzare cosa è successo durante quei "momenti di congelamento" nei precedenti mercati ribassisti.

Lo scoppio della bolla ICO e l'inverno normativo del 2018

Il 2018 ha segnato un anno intero di oscillazioni del mercato crypto, da euforiche corse al rialzo a una profonda fase di mercato ribassista. Bitcoin è crollato dal suo picco di quasi 20.000 USD a circa 3.200 USD nel 2017, con la capitalizzazione di mercato complessiva che è evaporata di oltre l'80%. Il settore ha attraversato i dolori della crescita, passando da speculazioni selvagge a costruzioni più solide.

I temi chiave di questo mercato ribassista sono stati "siccità di liquidità e fede infranta".

Il contesto macroeconomico di allora era brutalmente duro:

- La ripresa economica globale era lenta e la Fed ha dato il via a un ciclo di rialzo dei tassi, aumentandoli quattro volte quell'anno e terminando con il tasso sui fondi federali al 2,25%-2,50%;

- La Cina aveva già vietato ICO e scambi l'anno precedente e, nel 2018, la SEC statunitense ha intensificato il controllo e le azioni legali, con molti paesi e regioni che hanno seguito l'esempio con i propri divieti.

Allo stesso tempo, la massiccia frenesia delle ICO che creava ricchezza dal 2017 è finalmente scoppiata, con hack che hanno colpito piattaforme come Mt.Gox e Bitfinex alimentando il panico. Molte operazioni di mining sono state chiuse in massa e "la blockchain è una truffa" è diventata la narrazione preferita dai media mainstream.

In termini di impatto, questo ciclo ribassista ha spazzato via oltre il 95% dei progetti ICO, ma poiché non tutto il male viene per nuocere, ha spianato la strada al boom della DeFi nella successiva corsa al rialzo. Alcune istituzioni hanno iniziato a interessarsi a Bitcoin su piccola scala.

Il crollo della leva finanziaria e la crisi dei rialzi dei tassi del 2022

Nel 2022, Bitcoin è sceso da 69.000 USD a circa 15.000 USD, con un calo meno grave rispetto al 2018.

Rispetto al 2018, anche il mercato ribassista del 2022 è stato alimentato da interruzioni macroeconomiche e da una ristrutturazione dell'ecosistema esistente.

I fattori macro hanno risucchiato la liquidità come un aspirapolvere:

- Le economie post-pandemia stavano affrontando un'inflazione elevata e persistente e la Fed ha alzato i tassi sette volte al 4,25%-4,50%, segnando i rialzi dei tassi del dollaro più rapidi, ampi e frequenti dal 1982.

- Le pressioni normative sono aumentate di nuovo, con l'UE che ha raggiunto accordi chiave sulle normative MiCA e la SEC statunitense che ha rafforzato l'applicazione su stablecoin e scambi.

All'interno dello spazio crypto, è stata una reazione a catena iniziata con il crollo della stablecoin algoritmica Terra/Luna, che ha trascinato Celsius, Three Arrows, FTX e altri verso la bancarotta. Settori come NFT, GameFi e il metaverso sono caduti in un sonno profondo.

Anche se il mercato è diventato di nuovo freddo, i detentori a lungo termine (LTH) hanno iniziato a raggiungere partecipazioni record, istituzioni come MicroStrategy hanno aumentato drasticamente le loro quote e la purga degli ecosistemi CeFi ha accelerato l'ascesa dell'autocustodia, delle soluzioni Layer2 e altro ancora.

Revisione approfondita della conformità nel 2026

Verso il 2026, Bitcoin ha rotto i livelli di 80.000, 70.000 e 60.000 USD uno dopo l'altro. L'indice Fear & Greed ha trascorso ben 26 giorni in territorio di estrema paura nell'ultimo mese e le ricerche su Google per "Bitcoin is dead" sono salite ai massimi storici: le familiari vibrazioni del mercato ribassista stanno tornando.

Rispetto al passato, la diffusione dei rischi di mercato ha intensificato le vendite a breve termine, ma la logica sottostante è un po' diversa:

- Anche se siamo in una fase di lieve taglio dei tassi in questo momento, come abbiamo discusso in "Oro e argento raggiungono nuovi massimi, la narrazione di Bitcoin come bene rifugio sta perdendo smalto?", i fondi si stanno riversando su oro e argento per cercare riparo tra l'escalation delle crisi del debito sovrano, le guerre commerciali sui dazi statunitensi e le potenziali minacce all'indipendenza della Fed. Una certa parte della folla ritiene persino che l'IA abbia superato il Web3 come storia tecnologica calda, mettendo le crypto proprio nel mirino.

- Sul fronte normativo, le politiche statunitensi sulle crypto sono diventate più amichevoli, ma le probabilità che il disegno di legge CLARITY venga approvato sono crollate.

Naturalmente, in questo round di narrazioni sull'innovazione, abbiamo visto un sacco di progetti infrastrutturali ad alto finanziamento e alto FDV senza entrate reali continuare a crollare. Narrazioni come Layer2, Restaking e Memecoin sono diventate silenziose, mentre la storia degli ETF ha inaugurato un'era dominata dalle istituzioni. In questo momento, privacy, mercati di previsione e stablecoin sono ancora in testa al gruppo.

Se guardiamo alla volatilità, come mostrato nel grafico sottostante, la volatilità media a 60 giorni di Bitcoin è in calo di anno in anno: un cambiamento chiaro. A differenza degli scoppi di bolle del 2018 o dei crolli della leva finanziaria del 2022, il 2026 sembra più un aggiustamento stanco. Sebbene facesse freddo, sembrava più un inverno mite.

Sebbene sia troppo presto per chiamarlo "minimo di mercato", è chiaro che il freddo nel 2026 non è il crollo drammatico dei vecchi cicli ribassisti: è più simile a una profonda ricalibrazione in questa era di iper-conformità.

Per gli investitori, il potenziale di rialzo a lungo termine nei mercati crypto supera di gran lunga i rischi di ribasso. Tuttavia, verso dove ruoterà la prossima ondata di narrazioni? Come dice il proverbio, "Il tempo lo dirà": teniamo gli occhi aperti.

Questo contenuto è fornito a solo scopo informativo generale e non costituisce consulenza finanziaria, di investimento, legale o fiscale. Qualsiasi evento, ricompensa, promozione online o informazione correlata menzionata nel presente documento non deve essere considerata una raccomandazione, una sollecitazione o un invito ad acquistare, vendere, fare trading o altrimenti negoziare criptovalute. Le criptovalute sono altamente volatili e possono comportare perdite. La disponibilità dei servizi, dei prodotti e degli eventi correlati di WEEX può variare a seconda della regione. È tua responsabilità assicurarti che la tua partecipazione sia conforme alle leggi e ai regolamenti locali applicabili.