Il primo analista a prevedere l'aumento dei tassi di interesse di settembre: la Fed rimarrà ferma a ottobre, possibile aumento di 50 punti base a dicembre

Il principale esperto di previsioni e presidente di Prestige Economics, Jason Schenker, ha recentemente dichiarato che la Fed non agirà a ottobre, ma se l'inflazione rimarrà ostinata, potrebbe attuare un aumento di 50 punti base a dicembre. Ha avvertito che due percorsi porteranno a direzioni completamente diverse per i tassi di interesse dell'anno prossimo: se si sceglie un aumento di 50 punti base, la Fed potrebbe sospendere ulteriori inasprimenti all'inizio dell'anno prossimo; se si opta solo per un aumento di 25 punti base, la possibilità di un ulteriore aumento nel primo trimestre dell'anno prossimo aumenterà significativamente.

Articolo di: Zhao Ying, Wall Street Journal

Il principale esperto di previsioni che ha anticipato il riavvio del ciclo di aumento dei tassi della Fed ha emesso un nuovo giudizio: la Fed manterrà i tassi invariati a ottobre, ma se la pressione inflazionistica persiste, potrebbe attuare un aumento maggiore di 50 punti base a dicembre.

Secondo quanto riportato da Bloomberg giovedì, il presidente di Prestige Economics, Jason Schenker, ha affermato che la Fed è poco probabile che agisca durante la riunione di questo mese, poiché i dati attualmente disponibili non sono sufficienti. Ritiene che la Fed sia più propensa a «dare un po' di respiro» all'aumento dei tassi di settembre, in attesa di ulteriori dati prima di decidere a dicembre se intensificare le misure.

Questo giudizio di Schenker ha un certo valore di riferimento per il mercato. Già a giugno di quest'anno, aveva previsto l'azione di aumento dei tassi della Fed a settembre, essendo uno dei primi economisti a fare tale previsione in un sondaggio di Bloomberg, e la sua istituzione, Prestige, è da tempo ai vertici della classifica delle previsioni valutarie di Bloomberg.

Ottobre fermo: dati insufficienti per giustificare un'azione

Schenker ritiene che la Fed manchi di informazioni sufficienti per giustificare un ulteriore aumento dei tassi nella riunione di ottobre.

Il presidente della Fed, Kevin Warsh, ha riportato la Fed in modalità di aumento dei tassi il mese scorso - il primo aumento dal 2023 - per affrontare la crescente pressione inflazionistica. Anche se i dati sull'inflazione dei consumatori pubblicati all'inizio di ottobre sono stati superiori alle aspettative degli economisti, principalmente a causa dell'aumento dei costi dei combustibili, le scommesse del mercato dei futures su un aumento dei tassi di ottobre sono salite oltre il 50%, per poi ritirarsi.

«Credo che non abbiano dati sufficienti per formare la certezza necessaria», ha affermato Schenker. Ha sottolineato che la maggior parte dei dati pubblicati mercoledì è stata raccolta prima dell'aumento dei tassi di settembre, quindi non riflette ancora gli effetti reali di questo aggiustamento politico.

Dicembre potrebbe aumentare: 50 punti base dipendono dall'andamento dell'inflazione

Schenker guarda a dicembre, ritenendo che la Fed avrà informazioni più complete per prendere decisioni.

Tra le riunioni di ottobre e dicembre, i funzionari della Fed riceveranno ulteriori due rapporti sull'occupazione e un dato CPI, che influenzeranno direttamente il loro giudizio politico. «Basta aspettare sei settimane, ma riceveranno più dati», ha detto Schenker, «se scoprono che un aumento di 25 punti base non ha avuto effetto, credo che potrebbero optare per 50 punti base».

Attualmente, il mercato degli swap ha completamente assorbito le aspettative di un aumento di 25 punti base a dicembre. Tuttavia, il giudizio di Schenker indica una possibilità più aggressiva: se dopo l'aumento di settembre l'inflazione non viene contenuta in modo più efficace, la Fed potrebbe «scegliere di aumentare di 50 piuttosto che di 25 punti base, per affrontare con maggiore forza questa dura sfida».

Divergenza di percorsi: l'intensità di dicembre determinerà la direzione dell'anno prossimo

Schenker ha anche analizzato i percorsi politici successivi in diversi scenari, con due risultati che indicano andamenti completamente diversi per l'anno prossimo.

Se la Fed sceglie di aumentare di 50 punti base a dicembre, Schenker prevede che questa azione di ampia portata porterà la Fed a sospendere ulteriori inasprimenti all'inizio dell'anno prossimo; al contrario, se a dicembre si opta solo per un aumento di 25 punti base, la possibilità di un ulteriore aumento nel primo trimestre dell'anno prossimo aumenterà significativamente.

Questo giudizio di percorso ha un significato diretto per l'allocazione degli asset degli investitori: l'intensità della decisione di dicembre determinerà in larga misura la durata e il livello finale dei tassi di questo ciclo di aumento.

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