Guida al mining DeFi: 5 progetti potenziali da tenere d'occhio

Autore: Rightsideonly

Compilato da: AIdidiaoJP, Foresight News

Nota: Questo articolo è solo un'osservazione dei progetti e una raccolta di informazioni. Molti dei progetti menzionati sono ancora nelle fasi iniziali e presentano un alto grado di incertezza. Si prega ai lettori di fare le proprie valutazioni e prestare attenzione ai rischi.

Questa settimana ho parlato dei progetti che ho seguito e appreso durante la conferenza. Alcuni di essi sono ancora in fase di sviluppo anonimo e stanno aspettando aggiornamenti dal team. Ecco cinque progetti che sto attivamente monitorando: Mezzanine, INFINIT, IRIS, RISEx e Boros. Per chiarire, non ho conflitti di interesse, ma penso che Boros sia davvero interessante.

Mezzanine: suddividere strategie di asset o rendimento in più livelli

Mezzanine costruisce un tesoro strutturato attorno a un singolo asset o strategia di rendimento, suddividendo il tesoro in diversi livelli.

Gli asset subordinati sopportano per primi le perdite e ricevono una maggiore proporzione dei profitti; la priorità è dopo il buffer, con rendimenti più bassi. Può anche essere selezionato un livello intermedio (Mezzanine tranche), con un periodo di prelievo generalmente più lungo.

Ogni tesoro ha anche un token di base non fruttifero, che si trova in una posizione super prioritaria e sopporta le perdite finali. I depositi vengono prima convertiti in questo token di base e poi entrano in un certo livello, con questo passaggio completato automaticamente dall'App.

Mezzanine non è ancora attivo, ma il primo tesoro è già descritto nella documentazione, e le strategie sono già in uso altrove: Hastra Optimizer Vault. Gli utenti depositano USDC o wYLDS su Ethereum, e la strategia converte i fondi in Hastra PRIME e AUTO, quindi circola tramite Morpho e Kamino; Aave, Exponent e Pendle sono elencati come possibili luoghi di utilizzo.

Il capitale di riserva è di 50.000 dollari, fornito dal gestore degli asset, e un mese di profitti del tesoro è mantenuto in un conto fiduciario. Per quanto riguarda la sicurezza, il progetto è stato auditato da Sherlock e ChainSecurity, e verificato formalmente da Certora; i partner elencati sul sito ufficiale includono Pendle, Kamino, Upshift e RedStone.

Le proporzioni di divisione tra priorità e subordinati non sono state ancora pubblicate. La documentazione afferma che quando la pagina del tesoro sarà aperta, mostrerà le ricompense di base e le proporzioni di premio di rischio; continuerò a monitorare gli aggiornamenti futuri.

INFINIT: tesoreria di trading gestita, rendimento annualizzato di circa 32%

INFINIT gestisce una tesoreria di trading, eseguendo operazioni su Hyperliquid. I gestori di strategie esterni sono responsabili delle operazioni e devono investire fondi propri come primo rischio. Il primo tesoro è l'APEX MultiStrategy di APEX Quants, iniziato il 30 luglio, e attualmente le prestazioni sono in linea con le aspettative.

Questo tesoro si basa su un deposito di 506.100 dollari in USDC, con un aumento del 7,18% in 82 giorni; al 20 ottobre, secondo l'App, il rendimento annualizzato è del 31,94% APR.

Il tesoro fa trading long e short su Hyperliquid, coprendo asset crittografici, azioni, merci e indici, decidendo quando operare in base allo stato del mercato; se non ci sono asset che superano la soglia di punteggio, rimane in posizione vuota in attesa.

I test retrospettivi mostrano un annualizzato del 163% su una finestra di 84 giorni, con un massimo drawdown del 10,5%. Il rendimento reale del 31,94% è inferiore alla stima conservativa fornita dal gestore, che va dal 40% al 90%, ma è comunque superiore alla maggior parte dei rendimenti di mining DeFi, e il prossimo tesoro è promettente.

Il token IN distribuirà parte delle commissioni di esecuzione ai delegatori, per sbloccare funzionalità dell'App e includere diritti di voto per la governance. Il Vault 1 sarà riscattato il 28 ottobre, mentre la finestra di deposito per il Vault 2 è prevista dal 28 ottobre all'11 novembre. Al momento della scrittura di questo articolo, il Vault 1 ha ancora 8 giorni di trading, e la strategia è stata già verificata in tempo reale.

IRIS: sovrapporre prestiti a tasso fisso e a termine fisso sul mercato di prestiti esistente

IRIS sovrappone prestiti a tasso fisso e a termine fisso sul mercato di prestiti esistente. Non crea un mercato di tassi d'interesse separato, ma si basa su Morpho Blue e Aave V3, quindi non deve avviare la liquidità da zero.

Il meccanismo è più o meno il seguente: il market maker (solver) firma un'offerta off-chain, e dopo che il mutuatario accetta, il tasso di interesse del prestito è bloccato fino alla scadenza, mentre il luogo sottostante continua a ricevere un tasso variabile. Il solver versa un margine, coprendo il divario tra il tasso fisso e quello variabile, guadagnando il differenziale più i profitti collaterali, dopo aver detratto le commissioni del protocollo.

Ogni prestito è inserito in un "pod" monouso (camera isolata), dove i collaterali e i debiti sono isolati e non mescolati con altri prestiti; le posizioni possono essere rifinanziate tra piattaforme sulla whitelist.

Attualmente, IRIS non ha pubblicato TVL, volume di prestiti o emissione di token. C'è ancora molto da fare, ma se funziona, potrebbe aprire una nuova strada per prestiti a termine fisso senza la necessità di creare nuovi pool di liquidità.

RISEx: DEX di contratti perpetui completamente on-chain

RISEx è un DEX di contratti perpetui, con un libro ordini completamente eseguito all'interno di RISE. RISE opera su Optimistic Rollup L2. Non ci sono motori di abbinamento off-chain, gli ordini, l'abbinamento e la liquidazione sono tutti stati on-chain, e altri contratti possono leggere e operare sulla stessa transazione.

Attualmente, si stanno monitorando 43 mercati perpetui, con contratti aperti per circa 39 milioni di dollari, ed è ancora un progetto nuovo. Le criptovalute principali hanno un massimo di 25 volte di leva, utilizzando USDC come collaterale.

RISE ha raccolto 8 milioni di dollari, di cui 4 milioni provengono da Galaxy Ventures nel giugno 2025; i finanziatori del seed round includono Vitalik Buterin e Stani Kulechov.

RISEx non ha ancora un token. La rete RISE e RISEx si definiscono "un team, una visione, un token". La mainnet è ancora a accesso limitato, richiedendo un invito o una raccomandazione dalla lista d'attesa per accedervi.

Boros: creare mercati per vari tassi d'interesse, iniziando dai tassi di finanziamento perpetui

Boros si occupa di infrastrutture per l'inefficienza del mercato, creando mercati per vari tassi d'interesse. Attualmente, l'attenzione è sui tassi di finanziamento perpetui: gli utenti possono fare trading long o short su Yield Unit con leva, convertendo il tasso di finanziamento variabile in un APR implicito fisso.

Il 15 ottobre, Boros ha lanciato un mercato di spread: ETH e BTC, con come sottostante il tasso di finanziamento di Hyperliquid meno il tasso di finanziamento di Gate. Una posizione segue il differenziale tra i due luoghi; al momento del lancio, l'offerta short era di circa il 25% al 35% di APR fisso.

Come guadagnano entrambi i lati? Shortando il differenziale, mentre utilizzano contratti perpetui per coprire in entrambi i luoghi, è delta neutrale, guadagnando un APR implicito fisso, circa del 25% al 35%. Longando il differenziale, si guadagna il differenziale reale ad ogni liquidazione, purché il differenziale reale sia sempre superiore al tasso fisso pagato.

Gli arbitraggi che shortano continuamente faranno scendere il tasso fisso; i long invece comprano a buon mercato. Le operazioni di entrambi i lati creano vantaggi reciproci, aumentando così il volume delle transazioni.

Gli utenti possono anche eseguire operazioni a tasso fisso tramite il terminale CrossEx. Questa è un'applicazione gratuita e open source, che gira sulla propria macchina. Scansiona tutti i mercati di Boros, confrontando i contratti perpetui di Gate CrossEx, calcolando il rendimento annualizzato netto dopo le commissioni e lo slippage; dopo aver selezionato il mercato, prima si blocca il lato a tasso fisso di Boros, poi si copre il lato del contratto perpetuo di Gate nell'ordine corretto. L'interfaccia mostrerà l'APR fisso bloccato, il margine, se si mantiene ancora la neutralità delta e il rendimento previsto alla scadenza.

Sembra una strategia da trading desk, ma non è solo il trading desk a farlo. L'utente @gabavineb ha postato che, dopo 25 giorni di long sul differenziale, una posizione di 9,19 ETH ha guadagnato 1,96 ETH, circa il 21%, e ha anche scritto i passaggi operativi.

Se vuoi capire prima di far entrare i fondi, Boros Academy spiega i meccanismi e le strategie comuni: speculazione sui tassi d'interesse, copertura dei costi di capitale e arbitraggio delta neutro. Dedicare un pomeriggio a guardare l'Academy e provare con una piccola posizione è sufficiente per comprendere.